Balansering av kapitalkanaler – en sentral utfordring for bærekraftig vekst.

På temasesjonen «Finans og bankvirksomhet» i Vietnam Economic Forum 2025, Outlook 2026 (VEPF), understreket delegatene at banksystemet har gjort store anstrengelser for å mobilisere ressurser i stor skala for å støtte økonomien. Overdreven avhengighet av bankkreditt utgjør imidlertid også risikoer, spesielt for systemets sikkerhet, spesielt i perioder med høy trafikk, som for eksempel slutten av året.

Kreditt - den primære kanalen for kapitalstrøm i økonomien.

Ifølge visestatsguvernøren har partiet og staten siden begynnelsen av 2025 vedtatt mange viktige resolusjoner, særlig gruppen av resolusjoner som anses som strategiske pilarer for den nye utviklingsfasen, inkludert politikk for utvikling av vitenskap og teknologi, innovasjon og digital transformasjon; fremme internasjonal integrasjon; perfeksjonering av juridiske institusjoner; samt utvikling av den private økonomiske sektoren. Disse retningene skaper ny fart og mobiliserer synkronisert deltakelse fra det politiske systemet, næringslivet, folket og den intellektuelle arbeidsstyrken.

«En av de viktigste utfordringene for å nå høye vekstmål er å sikre tilstrekkelig kapital til økonomien, samtidig som den brukes effektivt til å fremme en vekstmodell basert på vitenskap og innovasjon», påpekte visesentralbanksjef Pham Thanh Ha.

I denne prosessen fortsetter bankkreditt å spille en nøkkelrolle som hovedkanal for kapitalstrøm i økonomien, med fokus på å støtte produksjon og forretningsaktiviteter i prioriterte sektorer. Ha Thu Giang, direktør for kredittavdelingen for økonomiske sektorer, delte spesifikke detaljer om State Bank of Vietnams (SBV) operative løsninger og uttalte at banksektoren har implementert mange omfattende løsninger, og dermed ytterligere bekreftet bankkreditt som hovedkanal for kapitalstrøm i økonomien. Fokuset er på å restrukturere tilbakebetalingsvilkårene og opprettholde samme gjeldsklassifisering for kunder som står overfor vanskeligheter på grunn av pandemien, naturkatastrofer eller nedgang i produksjon og virksomhet. Som et resultat har omtrent 1,3 millioner kunder fått gjelden sin restrukturert, med en verdi av hovedstol og renter på omtrent 1 billion VND. Bare i løpet av Covid-19-perioden reduserte kredittinstitusjoner renten for kunder med omtrent 50 billioner VND.

Samtidig har sektorspesifikke kredittprogrammer blitt utvidet i henhold til regjeringens anvisninger. Kreditt til jordbruk, skogbruk og fiskeri nådde 185 billioner VND (med 4 justeringer for å øke skalaen), med en utbetalingsgrad på omtrent 94 %; låneprogrammet for tilknytning til risdyrking under beslutning 1490/QD-TTg har samlet nesten 3000 milliarder VND i utbetalinger over 5 måneder innen utgangen av oktober 2025. Programmet for tilknytning til banker og bedrifter har blitt implementert i stor grad med omtrent 1800 dialogmøter siden begynnelsen av 2025. Politisk kreditt nådde over 398 billioner VND, og ​​støttet mer enn 6,8 millioner mennesker. Innen 27. november 2025 oversteg utestående kreditt 18,2 millioner billioner VND, en økning på 16,56 % sammenlignet med utgangen av 2024, med fokus på prioriterte sektorer og viktige infrastrukturprosjekter.

Finansmarkedet må utvikle seg i en mer balansert og bærekraftig retning.

Til tross for positive resultater står bankenes kredittvirksomhet overfor en rekke vanskeligheter og utfordringer. Fru Ha Thu Giang påpekte at presset for å tilføre kapital til økonomien fortsatt er høyt i en ujevnt utviklet finansmarked, mens markedet for selskapsobligasjoner og aksjemarkedet fortsatt står overfor mange vanskeligheter og ikke fullt ut har spilt sin rolle som hovedkanal for å tilføre mellomlang og langsiktig kapital til økonomien.

Dr. Nguyen Quoc Hung – visepresident og generalsekretær i Vietnam Banking Association – understreket at banksystemet i den senere tid har gjort store anstrengelser for å mobilisere ressurser i stor skala for å støtte økonomien.

Når det gjelder kapitalspørsmål, understreket Dr. Nguyen Quoc Hung – visepresident og generalsekretær i Vietnam Banking Association – at banksystemet i den senere tid har gjort store anstrengelser for å mobilisere ressurser i stor skala for å støtte økonomien. Overdreven avhengighet av bankkreditt utgjør imidlertid også risikoer, spesielt for systemsikkerhet og likviditet, spesielt i perioder med høy aktivitet, som slutten av året. Han bemerket også at rentene sannsynligvis vil justeres i den kommende perioden, noe som vil påvirke forretningsdriften og investeringskostnadene for bedrifter. Samtidig, i sammenheng med at banker gradvis beveger seg mot høyere sikkerhetsstandarder som Basel III, blir utfordringen med å balansere ressurser for både å støtte vekst og oppfylle internasjonale sikkerhetskrav stadig vanskeligere.

Basert på ovennevnte realitet ses sammenhengen og komplementariteten mellom budsjettkapital gjennom offentlige investeringer og bankkreditt som en nøkkelfaktor. Dr. Nguyen Quoc Hung mener at budsjettkapital gjennom offentlige investeringer må gå hånd i hånd med bankkapital, og dermed skape støtte til produksjon og næringsliv, og dermed bidra til å realisere målet om høy og bærekraftig vekst, samtidig som den støtter makroøkonomisk stabilitet.

Dr. Can Van Luc, sjeføkonom i BIDV og medlem av statsministerens politiske rådgivende råd, analyserte presset med å balansere kapitalkilder, spesielt spørsmålet om mellomlang og langsiktig kapital, og analyserte at Vietnams kapitalkanalstruktur fortsatt er sterkt avhengig av bankkreditt. Ifølge ham utgjorde kreditt over 57 % av den totale kapitalen som ble tilført økonomien i løpet av årets ni første måneder, mens innsamlingskanaler gjennom aksje- og obligasjonsmarkedene ikke har møtt forventningene og burde ha spilt en større rolle i å dele byrden av kapitaltilførsel og redusere presset på banksystemet.

Dr. Can Van Luc, sjeføkonom i BIDV Bank, medlem av statsministerens politiske rådgivende råd.

Ifølge Dr. Can Van Luc er Vietnams bankkreditt-til-BNP-forhold for tiden svært høyt, og når 135,7 % av BNP i 2024, og det er anslått at det vil nå omtrent 147 % i 2025, betydelig høyere enn verdensgjennomsnittet og gruppen av middelinntektsland. Samtidig tilsvarer størrelsen på det nye aksjemarkedet omtrent 73 % av BNP, mens markedet for privat utstedte selskapsobligasjoner bare når omtrent 7,62 % av BNP, mye lavere enn andre land i regionen. Derfor er det nødvendig å balansere strukturen i kapitalkanaler, der kapitalmarkedet må utvikles mer proporsjonalt for å redusere økonomiens overdrevne avhengighet av bankkreditt, spesielt for mellomlangsiktige og langsiktige kapitalbehov.

Ifølge Dr. Can Van Luc må finansmarkedet utvikles i en mer balansert og bærekraftig retning, med fokus på å fremme kapitalmarkedets og markedet for finansielle derivater for å dele byrden av kapitalforsyning med banksystemet. Sammen med dette er det nødvendig å diversifisere finansinstitusjoner som leasing, investeringsfond, pensjonsfond, REIT-er, osv., for gradvis å danne et komplett finansielt økosystem som bedre dekker økonomiens mellomlange og langsiktige kapitalbehov. Han foreslo også å snart pilotere et karbonmarked, fremme dannelsen av et internasjonalt finanssenter, utvikle kryptovalutamarkedet og avgjørende implementere veikartet for oppgradering av aksjemarkedet. Parallelt med markedsrelaterte løsninger anses opprettholdelse av makroøkonomisk stabilitet, styrking av investorenes tillit, diversifisering av investeringskanaler og betydelig forbedring av investerings- og forretningsmiljøet som viktige forutsetninger for mer effektivt å mobilisere og fordele sosiale ressurser for sosioøkonomisk utvikling.

Visefinansminister Do Thanh Trung deler samme syn og uttalte at kapitalmarkedet må styrkes og utvikles ytterligere for å bli den viktigste kanalen for å mobilisere mellomlangsiktige og langsiktige ressurser til økonomien, og dermed gradvis redusere presset på bankkredittsystemet, samtidig som markedets åpenhet og sikkerhet forbedres. I tillegg til finansielle og monetære løsninger er forbedring av driftseffektiviteten til statseide foretak og skapelse av et gunstig miljø for privat sektor identifisert som viktige faktorer for å fremme vekst. Samtidig må investerings- og forretningsmiljøet også kontinuerlig forbedres, slik at privat sektor virkelig blir den viktigste drivkraften for vekst og innovasjon.

Videre erkjenner Finansdepartementets ledelse at en styrking av tett koordinering mellom finans- og pengepolitikk er en nøkkelfaktor for å sikre makroøkonomisk stabilitet, kontrollere inflasjonen og støtte høy vekst midt i økende risikoer. Spesielt institusjonell reform og etablering av et transparent og stabilt juridisk miljø er identifisert som grunnleggende og avgjørende løsninger for å beholde økonomiske ressurser og tiltrekke bedrifter, spesielt langsiktige strategiske investorer, til Vietnam.

Ifølge Dr. Can Van Luc må Vietnam forbedre alle tre aspektene samtidig: ressursmobilisering, allokering og utnyttelse. Fokuset bør være på å perfeksjonere finansmarkedsinstitusjonene, styrke tilsynet med finansiell sikkerhet, fremme digital transformasjon, Fintech, kontantløse betalinger, digitale eiendeler og fremme grønn, bærekraftig og inkluderende finans.

Kilde: https://thoibaonganhang.vn/can-bang-cac-kenh-dan-von-bai-toan-then-chot-cho-tang-truong-ben-vung-175233.html