Spørsmål om utsiktene for FPT-aksjer.

De konstante svingningene i FPTs aksjekurs reiser mange spørsmål om selskapets utsikter i sammenheng med et raskt skiftende globalt og innenlandsk teknologimarked.

Prisene falt kraftig.

Handelsøkten 19. mars 2024 markerte det sterkeste salget avFPT Corporation-aksjer blant utenlandske investorer. Utenlandske investorer solgte over 10 millioner aksjer, mens de bare kjøpte over 2 millioner enheter, noe som økte netto salgsverdien til over én billion VND og gjorde den til den mest solgte aksjen på markedet.

Dette var den sterkeste nettosalgsøkten av utenlandske investorer i FPT på over et år. Den siste nettosalgsøkten som oversteg én billion VND var 7. mars 2024, med en verdi på over 1 436 milliarder VND.

Under dette intense presset falt FPT mer enn 5,4 poeng, tilsvarende -4,15 %, og ble dermed aksjen som tynget VN-indeksen mest den dagen.

Tidligere, 14. mars 2025, solgte utenlandske investorer også en stor mengde FPT-aksjer. Over 53,5 millioner FPT-aksjer ble solgt av utenlandske investorer, mens de bare kjøpte nesten 5 millioner aksjer. Med denne forskjellen nådde netto salgsverdien av FPT 646,4 milliarder VND på bare én handelsdag.

FPT-aksjer har blitt kontinuerlig solgt av utenlandske investorer siden 5. mars. Den siste nettokjøpsøkten var 4. mars, med en nettokjøpsverdi på over 27 milliarder VND. Fra 19. februar til 18. mars nådde netto salgsverdien 3 852 milliarder VND.

Grensen for utenlandsk eierskap hos FPT falt også til bare 43,96 % ved handelsslutt 18. mars, noe som skapte et stort gap på opptil 5 %, det største gapet på mange år. Tidligere var grensen for utenlandsk eierskap konsekvent fylt til maksimalt 49 %.

Utenlandske investorers tilbaketrekning av denne ledende teknologiaksjen har skapt betydelig bekymring for FPTs investeringsutsikter, mens innenlandsk kapital ikke er tilstrekkelig til å lette presset fra nettosalget fra utenlandske investorer.

Den høyeste prisen for FPT-aksjer hittil ble satt 23. januar 2025, med en sluttkurs på 154 300 VND per aksje, en økning på 87 % sammenlignet med begynnelsen av 2024. Investorer som kjøpte FPT-aksjer i løpet av denne historiske handelssesjonen lider imidlertid nå betydelige tap, ettersom aksjekursen siden har falt kontinuerlig uten tegn til å stoppe.

Rett etter kinesisk nyttår, i den første handelssesjonen i Slangeåret, falt FPT-aksjene med 5,15 %, og teknologigiganten mistet markedsverdien sin for over 11 billioner VND. Dette nedadgående presset skjedde spesielt hos FPT og teknologiaksjer på børsen generelt, etter lanseringen av Kinas lavkostmodell for kunstig intelligens (KI), DeepSeek, noe som skapte bekymring for hard konkurranse.

Ved børsslutt 19. mars, etter nok en dag med nedgang, falt FPTs aksjekurs til 124 600 VND/aksje, en nedgang på 19 % fra toppen i slutten av januar 2025 og tilbake til prisintervallet fra juli 2024.

Risikoer og muligheter

Faktisk setter bølgen av rimelig AI fortsatt press på teknologibransjen som helhet. Markedssentimentet påvirkes av fremveksten av rimelige AI-modeller, noe som vekker bekymring for nedgangen i markedsverdien til AI – et felt som FPT investerer tungt i.

Under dette presset bekreftet FPTs ledelse at modeller som DeepSeek ikke påvirker effektiviteten til FPT AI Factory i vesentlig grad. Investorenes salg viser imidlertid en frykt for hard konkurranse og potensialet for reduserte profittmarginer for FPT i fremtiden. Globalt har mange aksjer i andre teknologigiganter som NVIDIA også blitt betydelig påvirket.

FPT kan betraktes som et «sjeldent funn» på det vietnamesiske aksjemarkedet, ettersom teknologiaksjer fortsatt utgjør en lav andel og markedet mangler tilstedeværelsen av store teknologiselskaper.

I 2024 dominerte FPT markedet, og nådde kontinuerlig nye pristopper, der hver økning satte en ny rekord. Til tross for perioder med gevinsttaking, varte den oppadgående trenden hos FPT en god stund, frem til slutten av januar 2025.

Rimelig AI kan skape hard konkurranse, men det gir også muligheter for teknologiselskaper. FPT, som satte rekorder for omsetning og fortjeneste i 2024, fortsetter å sette mål på 75 400 milliarder VND i omsetning og 13 395 milliarder VND i resultat før skatt for 2025, tilsvarende en vekstrate på 20–21 %. Dette målet vil bli presentert på FPTs ordinære generalforsamling i 2025.

KBSV har i det siste fortsatt å gi positive vurderinger av FPTs utsikter. Den sterke trenden med å bruke AI til innovasjon i bedrifter og organisasjoner for å forbedre forretningseffektiviteten vil drive globale utgifter til programvare og IT-tjenester. Ifølge Gartner vil de totale globale utgiftene til programvare/IT-tjenester vokse med henholdsvis 14 % og 9,4 % innen 2025, ettersom bedrifter akselererer digital transformasjon for å ta i bruk ny teknologi. Derfor forventes det ifølge KBSV at FPT vil fortsette å holde tritt med nye trender, med sikte på å øke investeringene i viktige markeder.

AI Factory-prosjektet, med en total investering på 100 millioner dollar, forventes å fullføre FPTs produktøkosystem, og hjelpe selskapet med å gripe muligheter til å ekspandere inn i det japanske markedet. Estimerte inntekter i Japan for 2025–2026 er anslått å nå 15 700–20 060 milliarder VND, tilsvarende en årlig vekstrate på 27–29 %.

I det amerikanske og europeiske markedet vil administrasjonskontraktene som FPT har signert sikre arbeid for FPT de neste 3–5 årene, og vil være drivkraften for vedvarende høy omsetningsvekst på 15–20 %. Derfor forventer KBSV at FPTs IT-segment vil vokse med over 24 %.

Tidligere hadde SSI redusert sine inntektsestimater for FPT AI Factory Project og utdanningssegmentet på grunn av tregere enn forventet prosjektgjennomføringsfremdrift og fortsatte problemer med påmelding i FPT-utdanningssystemet i 2024. SSI spår imidlertid fortsatt tosifret vekst for FPT i 2025 (inntektsøkning på 19 %), der teknologisegmentet fortsatt er den viktigste vekstdriveren.