For å investere effektivt og bærekraftig trenger investorer et bredere perspektiv på aktivasykluser og, enda viktigere, en forståelse av hvor de står innenfor disse syklusene. - Foto: QUANG DINH
VN-indeksen forventes å øke med nesten 41 % i 2025, og leilighetsprisene i de to store byene forventes å stige med gjennomsnittlig over 20 %, til tross for at de allerede opplever rask vekst (ifølge CBRE). Hvordan vil denne trenden bli når hele landet går inn i tosifret vekst?
Husk, sammen med gull, bølgen av åpningsaksjekontoer på slutten av 2021 og begynnelsen av 2022, eller de sene nattlige landhandelsøktene i forstadsområder som varte til sent på kvelden.
Dette betyr ikke at lignende scenarier vil gjenta seg på kort sikt, men det tjener som en påminnelse om at investering ikke kan stole utelukkende på tidligere «ære».
En aktivum som er ledende i dag, er ikke garantert å fortsette å være ledende i alle faser. For effektiv og bærekraftig investering trenger investorer et bredere perspektiv på aktivasykluser og, enda viktigere, en forståelse av hvor de står i den syklusen.
Selv om hver aktivaklasse har sine egne drivere, er de tidlige stadiene av syklusen vanligvis i stor grad drevet av én felles faktor: en rask økning i pengemengden.
Fra 2023 og frem til i dag har markedet, både nasjonalt og globalt, opplevd et miljø med rikelig likviditet.
Ifølge Fidelity-statistikk forventes den globale pengemengden å opprettholde en rask økning på 12 % fra år til år innen utgangen av 2025, og nå nesten 120 billioner dollar. Innenlands forventes kredittveksten i hele økonomien å overstige 19 % – det høyeste nivået på over et tiår.
Rikelig likviditet har alltid vært et kraftig «drivstoff» for aktivapriser. Bildet viser imidlertid tegn til å endre seg fra 2026 og utover. Rentesyklusen til de store sentralbankene forventes å avta, ettersom balansen mellom å støtte vekst og kontrollere inflasjonen blir mer forsiktig.
Innenlands styrer også Vietnams statsbank politikken ved å strengt kontrollere kreditt til spekulative sektorer og tildele kredittgrenser kvartalsvis.
Disse endringene tyder på at fasen med «utbredt tilgjengelighet av billige penger» kan være over. Markedet er ikke lenger i de tidlige stadiene av syklusen – der nesten alle eiendeler drar nytte av pengetilstrømningen – men beveger seg gradvis inn i en senere fase, preget av større selektivitet og volatilitet.
Etter å ha blitt sterkt støttet av pengemengden, vil hver eiendel i de påfølgende årene gå tilbake til sin egen spesifikke dynamikk.
Med gull er geopolitiske spenninger og behovet for trygge havner fortsatt viktige drivere, men de «lette profittene» er ikke lenger hva de var i de tidlige stadiene.
I aksjemarkedet går markedet inn i sitt andre år med en oppadgående trend på et bakteppe av stadig dyrere verdsettelser. Muligheter finnes fortsatt, men profitten vil komme mer fra å velge spesifikke aksjer og sektorer i stedet for å utelukkende stole på den samlede indeksen.
Etter to år med sterk vekst i eiendomsmarkedet, kan perioden fra 2026 til 2027 oppleve et mer forsiktig rente- og kredittmiljø, mens nytt tilbud vil øke ettersom mange prosjekter får sine juridiske prosedyrer løst og går inn i implementeringsfasen.
Dette tvinger investorer til å justere forventningene sine og fokusere på segmenter med reell etterspørsel, i stedet for å stole på spekulativ gearing.
Erfaringer fra tidligere sykluser viser at fokuset i de senere stadiene av en oppgangssyklus skifter fra «vekst for enhver pris» til en sunn porteføljestruktur og risikostyring.
Kilde: https://tuoitre.vn/dau-tu-va-cau-hoi-gia-con-tang-nua-khong-20260302085208265.htm
Kommentar (0)