Jevn vekst, positiv kontantstrøm vil fortsette å strømme inn i aksjer

Det vietnamesiske aksjemarkedet viser seg fortsatt å være en sterk attraksjon for både innenlandske og utenlandske investorer. Kontantstrømmen forventes å fortsette å spre seg sterkere i de kommende månedene.

Godt på vei mot reform av finansmarkedet

Innenfor rammen av Vietnam Financial Advisors High-Level Forum VWAS 2025, organisert av Finance - Investment Newspaper og Vietnam Financial Advisors Community (VWA) den 25. september 2025, delte og diskuterte representanter for forvaltningsbyråer og markedsmedlemmer utsiktene for aksjemarkedet i møte med nye muligheter.

På forumet delte Bui Hoang Hai, nestleder i statens verdipapirkommisjon, flere detaljer om den viktige arbeidsreisen som nylig ble ledet av finansministeren .

Diskusjonsøkt «Aksjemarkedet før nye muligheter». Foto: Chi Cuong

Bui Hoang Hai sa at arbeidsgruppen jobbet direkte med investorer og hadde 100 ekstra sidemøter med utenlandske investorer. Disse møtene viste at utenlandske investorer har stor interesse for det vietnamesiske aksjemarkedet.  

Spesielt FTSE Russell og London Stock Exchange har satt stor pris på Vietnams innsats i markedsreformprosessen. De vurderte at ingen land noen gang har hatt direkte deltakelse fra høyeste nivå, fra regjeringsnivå , Finansdepartementet som deltar i implementeringen og reformen av markedet for å skape størst mulig bekvemmelighet for utenlandske investorer slik Vietnam har gjort. Denne innsatsen har blitt anerkjent i over et år. Både FTSE Russell og London Stock Exchange uttrykte tillit til Vietnams plan for finansmarkedsreform.  

Viseformannen i Statens verdipapirkommisjon understreket også at det å oppgradere aksjemarkedet ikke er det endelige målet. Det endelige målet er hvordan man kan forbedre aksjemarkedets effektivitet i allokering og mobilisering av kapital. Historien om oppgradering har blitt snakket mye om, og aksjemarkedsutviklingsprosjektet i 2019 satte også målet om oppgradering, så dette er bare ett av mange mål for å utvikle og forbedre aksjemarkedets effektivitet, og dermed mobilisere kapital til økonomien .  

Nylige politiske reformer har alle hatt som mål å skape gunstigere betingelser for internasjonal kapitals tilgang til det vietnamesiske aksjemarkedet. Oppgraderingen er en milepæl som anerkjenner aksjemarkedets bidrag til økonomien.  

Når det gjelder utenlandsk kapital, sa Bui Hoang Hai at utenlandske investorer setter stor pris på den åpenheten og gjennomsiktigheten i det vietnamesiske markedet når det gjelder fremtidige planer med spesifikke planer, for eksempel omstruktureringsprosjektet for aksjemarkedet, utviklingsprosjektet for institusjonelle investorer, implementeringsplanen for CCP, osv. for å skape forutsetninger for at utenlandske investorer kan delta og redusere risikoen i finansmarkedet.

Kontantstrømmen vil fortsette å spre seg i sammenheng med det oppadgående markedet.

Selv om markedstilliten fortsatt er knyttet til oppgraderingshistorien, har de siste handelssesjonene vært ganske volatile. Utsiktene for de resterende månedene av året er et av de viktigste spørsmålene investorer er bekymret for.  

Dr. Le Duc Khanh, analysedirektør hos VPS Securities Company, sa på forumet at 2025 er et helt spesielt år for det vietnamesiske aksjemarkedet. En av faktorene som måler markedets attraktivitet er eksplosive handelsøkter med høy likviditet, og kontantstrømmen fra deltakerne økte kraftig med 2–3 milliarder USD. Nivået på mange aksjer oversteg historiske topper.  

For øyeblikket har de økonomiske vekstutsiktene og fremtidsforventningene presset penger inn i aksjemarkedet. I teknisk analyse står aksjene overfor en sterk motstandssone fremover, minst 1800 poeng, etter at markedet passerte toppen i 2022. Etter fire måneder på rad med økning kan september bli en korreksjonsperiode. Men deretter går den inn i en ny syklus som må overvinnes. Når det gjelder den generelle trenden, er markedet fortsatt balansert før den kommende vekstsyklusen og er i en betydelig oppadgående trend.  

Allokeringsnivået vil imidlertid være annerledes, vurderte Khanh. Fra oktober og utover vil historien dreie seg om valg av kontantstrøm når man skal investere i aksjer som ikke har økt betydelig. Dette vil være trenden i de siste månedene av 2025 og året etter.  

Fra perspektivet til fru Do Minh Trang, direktør for markedsanalyse og strategiavdeling i ACBS Securities Company, ga denne eksperten en svært positiv prognose for den kommende trenden.  

Fru Trang sa at ACBS fra begynnelsen av året hadde spådd at dette ville bli et avgjørende år, og spesielt forventet transaksjoner rundt medianverdiintervallet på rundt 1450–1500 poeng. Senere endret imidlertid påfølgende nyheter, som tariffer, mange prognoser. Virksomhetene var bedre enn forventet, og overgikk langt tidligere forventninger, spesielt innen bank- og eiendomssektoren.

Trang mener at punktet 1700–1750 er passende for VN-indeksen på dette tidspunktet, gitt den nåværende konteksten for børsnoterte foretak. Dette tallet gjenspeiler imidlertid fortsatt ikke vekstmomentet i økonomien eller foretakene. For eksempel, med veksten i den offentlige investeringsgruppen, vil kontantstrømmen spres til andre bransjer og andre foretak, og dermed fremme sterkere fortjeneste i markedet.

«I løpet av de siste 2–3 ukene har indeksen avtatt, men har ikke egentlig justert seg. Dette skyldes investorenes forsiktige mentalitet før mange nyheter, som BNP-veksttall for tredje kvartal eller oppgraderingshistorier, så det er helt normalt å vente på nyheter», analyserte Do Minh Trang, samtidig som hun forutså at investorer, med et scenario med mange positive faktorer, absolutt kan forvente sterkere økninger de neste 6 månedene.

ACBS-analytikere er trygge på muligheten for ytterligere en økning i verdsettelsen på 1 standardavvik. Sammenlignet med den nåværende økningen kan aksjemarkedet nå 2000–2100 poeng.  

Merk en annen historie. ACBS-data viser at fra april og frem til nå har kraften som påvirker likviditeten i markedet kommet fra gruppen av innenlandske institusjonelle investorer, mens andelen utenlandske investorer ikke har endret seg mye. Endringen i gruppen av innenlandske institusjonelle investorer kommer ikke fra egenhandel, men fra fond, bedrifter, ... som viser en ny kraft som deltar med smart pengestrøm fra innenlandske bedrifter. Dette er et veldig positivt signal, og det forventes at det vil fortsette å være i markedet i den kommende perioden.  

Kilde: https://baodautu.vn/dong-luc-tang-truong-vung-vang-dong-tien-tich-cuc-se-tiep-tuc-chay-vao-chung-khoan-d393880.html