Gullprisen stiger til ny rekord etter avgjørelse tatt av en «mektig mann» i Amerika

Gullprisene steg kraftig og nådde nye rekordhøyder til tross for at Fed holdt renten uendret etter tre foregående kutt midt i økende handels- og geopolitiske spenninger.

Fed holder renten uendret

Den amerikanske sentralbanken (Fed) bestemte seg i går kveld (19. mars) for å holde styringsrenten uendret på 4,25–4,5 % per år, selv om konsumprisindeksen i februar økte svakere enn forventet, til 2,8 % sammenlignet med samme periode.

Inflasjonen er mer stabil, men prisene på varer og tjenester risikerer å stige på grunn av handels- og geopolitiske spenninger – dette er en faktor som gjør at sentralbanken er forsiktig med å ikke fortsette å lempe pengepolitikken, som har blitt strammet inn siden midten av 2022 etter Russland-Ukraina-konflikten.

Normalt sett ville en forsiktig beslutning fra sentralbanken føre til at den amerikanske dollaren steg, og dermed ville det legge press på gullprisene. Markedssituasjonen har imidlertid vært annerledes. Den amerikanske dollaren fortsetter å falle, og gullet stiger til nye rekordhøyder.

Til tross for den høye inflasjonsrisikoen fra handelskrigen, spår Fed fortsatt to nye rentekutt i 2025, til sammen rundt 50 basispunkter.

På gårsdagens møte oppdaterte tjenestemenn også sine rente- og økonomiske prognoser for 2025 og frem til 2027, og justerte tempoet for nedtrappingen av obligasjonsbeholdningene. Følgelig senket Fed sin økonomiske vekstprognose til bare 1,7 % for 2025, i stedet for de tidligere 2,1 %.

Fed reviderte også sin kjerneinflasjonsprognose til 2,8 %, opp fra tidligere 2,5 %.

Gullprisene steg til en ny topp etter Feds beslutning. Foto: CNB

Fed fortsetter å opprettholde en forsiktig holdning på grunn av det «nåværende usikkerhetsklimaet» og økt usikkerhet rundt de økonomiske utsiktene. Samtidig er hovedoppgaven til det amerikanske pengepolitiske organet å maksimere sysselsettingen og kontrollere inflasjonen på lave nivåer.

Splittelsen var enda mer uttalt blant Fed-medlemmene. Fire medlemmer sa at de ikke forventet noen endring i rentene frem til 2025, sammenlignet med bare ett på desembermøtet.

Prognoser viser også at Fed vil ha to rentekutt i 2026 og ett til i 2027. Fed forventer at den langsiktige referanserenten vil stabilisere seg på rundt 3 %.

Feds avgjørelse kommer midt i en ustabil start på president Donald Trumps andre periode, med tollsatser på stål, aluminium og andre varer som forårsaker en bølge av uro i finansmarkedene. Washington har truet med mer aggressive tiltak allerede neste måned.

Dermed fortsetter Fed sin «pause»-politikk. USA og verden er imidlertid fortsatt inne i en syklus med pengepolitiske lettelser for å håndtere den avtagende økonomiske veksten.

Hvordan er verdens finans- og råvaremarkeder?

Selv om Fed ikke kuttet renten, sendte den likevel et klart signal om trenden med pengepolitiske lettelser i 2025. Dette er en faktor som bidro til at det amerikanske aksjemarkedet steg kraftig. Dow Jones Industrial Average økte med mer enn 380 poeng (tilsvarende en økning på mer enn 0,9 %).

Den brede S&P 500-indeksen visket ut mesteparten av tapene sine siden slutten av februar.

Det amerikanske aksjemarkedet hadde tidligere falt kraftig og havnet i resesjon. Ifølge sentralbanksjef Jerome Powell er imidlertid den amerikanske økonomien «generelt sterk og har gjort betydelige fremskritt», «arbeidsmarkedsforholdene er solide, inflasjonen har beveget seg nærmere det langsiktige målet på 2 %, selv om den fortsatt er høy».

Powell sa også at enhver innvirkning fra tollsatser på inflasjonen sannsynligvis ville være kortsiktig, «forbigående».

Gullprisene fortsatte imidlertid å stige og satte en ny rekordhøyde etter Fed-møtet. Spotprisene på gull nådde til tider nesten 3 055 USD/unse (historisk topp), og klokken 08:30 den 20. mars var de på 3 052 USD/unse.

Gull forblir en kontantrik eiendel når inflasjonen er høy og/eller finansmarkedene er volatile. Fallende renter og en svekket amerikansk dollar er også støttende faktorer for gull.

Eskalerende geopolitisk usikkerhet i Midtøsten, mens uroen i Ukraina fortsetter, har sendt gullprisene i været. Russland og Ukraina anklager hverandre for å bryte en ny avtale om å avstå fra å angripe energimål bare timer etter at USAs president Donald Trump snakket på telefon med Russlands president Vladimir Putin.

Oljeprisene var uendret etter Feds kunngjøring. Brent-råolje steg noe til 70,80 dollar per fat, mens WTI-råolje steg 0,4 % til 67,20 dollar per fat.

Fed-sjef Jerome Powell understreket at sentralbanken vil følge nøye med på den økonomiske utviklingen og er klar til å justere pengepolitikken om nødvendig. Mange er imidlertid bekymret for Powells uttrykk «midlertidig» når han snakker om virkningen av tollsatser på inflasjonen.

Under Covid-19-pandemien (2021–2022) beskrev Powell også inflasjonsøkningen som «forbigående». Men faktisk nådde inflasjonen 9,1 % i juni 2022 og har vedvart frem til nå.

Morgenen 20. mars holdt også People's Bank of China (PBoC) sin rentepolitikk uendret ettersom trusler om tollsatser la press på den kinesiske yuanen (CNY). PBoC holdt renten på ettårige lån uendret på 3,1 % og femårsrenten på 3,6 %.

Jerome Powell vet ikke hva som vil skje under Trump, Fed slutter å kutte renten Fed-sjef Jerome Powell vet ikke hva som vil skje med skatte-, innvandrings- og finanspolitikken under Donald Trump. Dette er faktoren som får den amerikanske sentralbanken til å slutte å kutte renten for å vente og se.