Aksjemarkedsperspektiv uke 31/3-4/4: Press for å restrukturere porteføljen i påvente av forretningsresultater for første kvartal

Det vietnamesiske aksjemarkedet fortsatte å møte korreksjonspress forrige uke, spesielt i de tre siste øktene i uken da bekymringene om økende tollsatser økte.

26. mars innførte USA en importavgift på 25 % på biler, 10 ganger høyere enn den forrige satsen, med virkning fra 2. april 2025. Dette tiltaket førte til et stup i globale bilaksjer, noe som påvirket investorsentimentet negativt, som allerede var ustabilt på grunn av den langvarige handelskrigen. I tillegg forventes det at USA 2. april vil kunngjøre en gjensidig skattepolitikk rettet mot en gruppe på 15 land med høye skatter og store handelsoverskudd, hvorav Vietnam risikerer å bli rammet.

Det er verdt å merke seg at markedslikviditeten har svekket seg for tredje uke på rad, og utenlandske investorer fortsetter den sterke trenden med netto salg av HoSE med en verdi på -2 107,1 milliarder VND denne uken.

Ifølge eksperter fra Pinetree Securities Company viser dette at selv om økningen har avtatt, er ikke det nåværende salgspresset for stort. Forrige uke var fortsatt en vanskelig uke å handle med, fordi etter en periode med sterk vekst siden begynnelsen av året var investorsentimentet noe mer forsiktig da VN-Index kontinuerlig ikke klarte å erobre 1 340-poengssonen. Samtidig var spenningen rundt Vingroup -aksjene som startet helt i ukens første økt (24. mars) også en av grunnene til at investorene var bekymret for at et kraftig krakk kunne inntreffe.

I løpet av de siste fire handelssesjonene har VN-Index kontinuerlig brutt gjennom støttelinjene MA5, MA10 og MA20 som tilsvarer sonen 1 324–1 326 poeng, noe som har ført til at investorer har en tendens til å holde seg unna for å beskytte prestasjonene de har oppnådd siden begynnelsen av året.

Neste uke tror Dinh Quang Hinh, leder for makro- og markedsstrategi i VNDIRECT Securities Joint Stock Company, at markedet kan opprettholde en forsiktig stemning. VN-Index kan teste den viktige støttesonen på 1300 poeng (+/- 10 poeng). Muligheten for at indeksen faller dypere enn denne sonen er imidlertid ikke høy takket være 3 poeng.

For det første har bekymringer rundt tollsatser i stor grad vært en faktor i den nylige korreksjonen.

For det andre har Vietnam nylig tatt sterke og rettidige skritt for å minimere risikoen for å bli pålagt «strenge» tollsatser fra USA, inkludert å signere handelsavtaler verdt opptil 90 milliarder USD med USA og vurdere å redusere tollsatser på en rekke importerte produkter som biler, etanol, LNG, landbruksprodukter, tre og treprodukter for å balansere handelen med viktige handelspartnere på en måte.

For det tredje er den direkte effekten av tollsatser på aksjemarkedet begrenset fordi eksportrelaterte aksjer bare utgjør en liten andel av aksjeindeksstrukturen. Derfor kan risikoene og effektene av tollsatser være overvurdert.

Herr Hinh opprettholder sitt syn om at dersom VN-indeksen faller tilbake til støttesonen rundt 1300 poeng (+/- 10 poeng), vil det åpne opp muligheter for utbetaling til gode kapitalpriser for mellom- og langsiktige mål, spesielt i sektorer med positive utsikter i år, som bank, verdipapirer, boligeiendom, elektrisitet og offentlige investeringer. I 2025 konvergerer markedet mange støttende faktorer for å forvente en positiv trend, inkludert attraktive verdsettelser, positive utsikter for bedriftsresultatvekst, store fordeler fra implementeringen av KRX-systemet og markedsoppgradering.

Ifølge eksperter fra Pinetree Securities Company vil aksjemarkedene, inkludert Vietnam, fokusere på den gjensidige skattepolitikken overfor handelspartnere til president Donald Trumps administrasjon 2. april. Derfor forventes det at de tre første handelssesjonene i uken 31. mars - 4. april vil fortsette å forårsake ubehag for investorer dersom situasjonen forblir den samme som forrige uke, som er et scenario der VN-indeksen beveger seg sidelengs innenfor området 1 315 - 1 326 poeng, med en akkumuleringsbase rundt området 1 315 - 1 317 poeng mens man venter på at markedet skal sende ut nye signaler.

En annen faktor som kan ha stor innvirkning på den generelle trenden i uken er tidspunktet da de estimerte tallene for forretningsresultatene for første kvartal 2025 gradvis offentliggjøres, og april er også tidspunktet da bedrifter holder generalforsamlinger og kunngjør forretningsplaner.

Eksperter fra Pinetree Securities Company mener at dette vil bli en ny drivkraft for aksjekursøkninger. Derfor vil aksjegrupper bli mer differensierte basert på nyheter, og markedet vil bli vanskeligere å handle hvis investorer ikke velger de riktige aksjene som er valgt av kontantstrømmen.

Finansrapporteringssesongen vil være tiden da kontantstrømmen skal se etter investeringsmuligheter i andre kvartal 2025. Derfor forventes den generelle trenden neste uke fortsatt å gå tilbake til 1330-poengsområdet hvis salgspresset ikke øker kraftig. I et mer negativt scenario der en utradisjon kan oppstå før markedet tar seg opp igjen, kan VN-indeksen falle ytterligere for å teste 1302-poengsmerket, men muligheten for å bryte gjennom denne terskelen er usannsynlig.

Kilde: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-313-44-ap-luc-co-cau-danh-muc-cho-ket-qua-kinh-doanh-quy-i-d260371.html