Utenlandske investorer tar ut penger med den sterkeste kursen i vietnamesiske aksjers historie, mange aksjer er «skadet»

I 2024 nettosolgte utenlandske investorer vietnamesiske aksjer for mer enn 93 milliarder VND, nesten fire ganger mer enn året før. Dette er det sterkeste nettosalgsnivået i det vietnamesiske aksjemarkedets historie.

Utenlandske investorer var nettoselgere og tjente 3,7 milliarder dollar i fjor - Foto: QUANG DINH

2024 endte med en vekst på mer enn 12 % for VN-indeksen – indeksen som representerer det vietnamesiske aksjemarkedet.

I motsetning til forventningene om en avkastning av utenlandsk kapital, var 2024 et år med rekordhøyt netto salg av vietnamesiske aksjer fra utenlandske investorer.

Dette skjer samtidig som grensemarkeder og fremvoksende markeder (inkludert Vietnam) blir mindre attraktive enn utviklede markeder.

	Verdi
2014	4744
2015	2973
2016	-4150
2017	28868
2018	44097
2019	7423
2020	-18270
2021	-60684
2022	30785
2023	-22114
2024	-93000
2025 (per 4. januar)	-1000

Andelen utenlandske eiere faller til det laveste nivået på ti år

Mer spesifikt, ifølge data fra Fiintrade – Fiingroups plattform for aksjehandelsanalyse, nettosolgte utenlandske investorer vietnamesiske aksjer for mer enn 93 000 milliarder VND (3,7 milliarder USD) i 2024, hvorav nettoomsetningen på HoSE var omtrent 90 000 milliarder VND, nesten fire ganger høyere enn i 2023.

I løpet av de fem årene siden covid-19-pandemien startet, har dermed utenlandske land nettosolgt for totalt 167 200 milliarder VND, nesten dobbelt så mye som verdien av nettokjøpene deres de foregående 13 årene (2007–2019).

Fiintrade bemerket at denne netto kjøpsverdien kun teller sekundære transaksjoner (ikke inkludert primære transaksjoner gjennom private plasseringer eller aksjeutstedelser fra børsnoterte foretak).

Derfor har utenlandske investorenes eierandel i innenlandske aksjer per 31. desember 2024 falt til det laveste nivået de siste 10 årene, på 12,8 % på de tre børsene og 16,8 % kun på HoSE.

Tidligere nådde andelen utenlandske investorer som eier HoSE sitt høyeste nivå på 21 % i begynnelsen av februar 2020.

I et intervju med Tuoi Tre Online sa analysedirektøren i et verdipapirselskap at utenlandske investorer har en preferanse for store aksjer. Derfor, med den sterke bevegelsen av «dumping» av aksjer og uttak av penger i fjor, vil store og ledende aksjer fortsette å være under press med større intensitet enn i 2023.

«Vietnam er fortsatt et frontmarked og må gjøre en innsats for å oppgradere til en fremvoksende status og tiltrekke seg flere store, nye utenlandske investorer. Ellers vil det være vanskelig å skape attraktivitet», understreket direktøren.

Detaljhandel	1185
Lager	626
Vanntransport	192
Papirproduksjon	185
Husholdningsapparater	177
Stål	-6550
Informasjonsteknologi	-7098
Mat	-7358
Bank	-13049
Fast eiendom	-21633

Utenlandske investorers kjøps- og salgsappetitt etter bransje i 2024 - Data: Fiintrade

Etter bransje er de største nettoselgerne blant utenlandske investorer i 2024 eiendom, bank, mat, stål, verdipapirer og informasjonsteknologi. På nettokjøpssiden kjøpte utenlandske investorer tilbake detaljhandel, logistikk- og vedlikeholdslager, vanntransport, papir og vann.

Hvilken aksjegruppe vil bli solgt mest av utenlandske investorer i 2024?

Når det gjelder aksjer, er nettokjøpsporteføljen deres mest bemerkelsesverdig i MWG fra Mobile World og STB fra Sacombank da de snudde fra en sterk nettosalgsstatus i 2023, resten er for det meste små og mellomstore aksjer.

I tillegg opplevde mange aksjer som ble solgt i stor grad av utenlandske aksjer fortsatt enestående prisøkninger takket være sterk etterspørsel fra innenlandske investorer (FPT , HDB, LPB...), men de fleste av dem ble «rammet» av salgspress fra utenlandske investorer, ifølge Fiintrade-eksperter.

	Kjøp og selg
MWG	1228
NIPPE	714
STB	621
HAH	512
PC1	452
MSN	-3571
HPG	-4383
FPT	-6014
VRE	-6119
VHM	-13370

Omfanget av utenlandsk nettosalg har blitt mindre de siste månedene, men trenden med utenlandsk nettosalg har ikke vist noen tegn til å «snu» ettersom kapitalstrømmene fortsatt rettes mot det amerikanske markedet – hvor økonomien og eiendelene forventes å fortsette å vokse bedre enn grense- og fremvoksende markeder takket være den nye dynamikken i Trump 2.0.

I de første øktene i 2025 fortsatte utenlandske investorer å nettoselge. Mange verdipapirselskaper spår imidlertid at utenlandske kapitalstrømmer indirekte investert i det vietnamesiske markedet vil forbedre seg, spesielt i andre halvdel av 2025.

Ifølge ABS handles VN-indeksen for tiden til en lavere pris-til-inntjening (P/E) enn gjennomsnittet sammenlignet med sørøstasiatiske land. Dette gjenspeiler det faktum at VN-indeksen har en høy avkastning på egenkapitalen (ROE), mens VN-indeksens utsikter for profittvekst fortsatt er positive.

I tillegg vil USA og EU fortsette å lempe på pengepolitikken i 2025. Renteforskjellen mellom USD og VND vil gradvis bli mindre. Samtidig er løsninger for å oppgradere det vietnamesiske aksjemarkedet og drifte KRX-handelssystemet faktorer som tiltrekker seg rask kontantstrøm fra ETF-fond på kort sikt.

Kilde: https://tuoitre.vn/khoi-ngoai-rut-tien-manh-nhat-lich-su-chung-khoan-viet-nhieu-co-phieu-bam-dap-20250104090018988.htm