Amerikansk økonomi: 7 varseltegn på en potensiell resesjon

VTV.vn – Syv sektorer i den amerikanske økonomien, fra bygg og anlegg til utdanning, svekkes, og advarer om en potensiell stille resesjon.

Lastecontainere losses i havnen i Long Beach i California (USA). (Foto: AFP/VNA)

Selv om makroøkonomiske indikatorer som BNP og arbeidsledighet fortsatt tyder på en tilsynelatende stabil amerikansk økonomi , avdekker en dypere analyse av spesifikke bransjer bekymringsfulle sprekker og potensielle resesjonsrisikoer som aggregerte tall kan maskere.

Når man vurderer den amerikanske økonomiens helsetilstand, har observatører en tendens til å se på det store bildet med aggregert statistikk. For tiden ser økonomien stabil ut på overflaten. BNP-veksten har holdt seg over 3 % i to kvartaler på rad, og arbeidsledigheten på 4,4 % anses fortsatt som historisk lav. Men akkurat som en person som ser sunn ut, men kan ha høyt kolesterol, står den amerikanske økonomien også overfor alvorlige underliggende risikoer.

Selv den amerikanske finansministeren Scott Bessent måtte nylig erkjenne denne realiteten. I et intervju tidlig i november sa Bessent at han mente økonomien var i god form, men erkjente også at det var sektorer i økonomien som hadde gått inn i en resesjon.

En grundig analyse viser at de mest alarmerende signalene kommer fra sju økonomiske sektorer, inkludert fire store sysselsettingskilder.

Det første bekymringsfulle tegnet kommer fra boligbyggingssektoren. Det er nå mye som tyder på at jobbene i denne bransjen er på randen av en nedgang. Høye nivåer av usolgte boliger tvinger byggefirmaer til å bremse oppstarten av nye prosjekter for å fokusere på å rydde varelageret. I tillegg viser byggetillatelsestall, en indikator på fremtidig aktivitet, også potensiell svakhet. Alle disse faktorene tyder på at byggebransjen sannsynligvis beholder flere arbeidere enn nødvendig, noe som utgjør en risiko for masseoppsigelser.

For det andre har vi næringseiendomssektoren. Ifølge de siste BNP-dataene har investeringene i næringseiendommer falt i seks kvartaler på rad, selv etter å ha tatt hensyn til oppsvinget i datasentre basert på kunstig intelligens (KI). Arkitekturregningsindeksen, et mål på byggeaktivitet for næringsbygg, er fortsatt svak. Siden en bygning må designes før byggingen starter, tyder denne svakheten i planleggingsfasen på at ingen oppsving er nært forestående. Disse dystre forholdene vil sannsynligvis fortsette inn i neste år.

For det tredje er det restaurantbransjen. Store restaurantkjeder som Chipotle og Sweetgreen har registrert svakere omsetningsvekst de siste kvartalene. Hovedårsaken er svekket kjøpekraft blant visse forbrukergrupper, spesielt aldersgruppen 25–34 år. Til tross for synkende omsetning sier mange restaurantkjeder at de vil forsøke å absorbere økende kostnader til matinnsats, noe som legger direkte press på fortjenestemarginene. Lav omsetning og tynne fortjenestemarginer er ikke en oppskrift på økt ansettelse. Videre indikerer synkende produktivitet per ansatt at mange restauranter har overbemanning, et klart signal om at oppsigelser er nært forestående.

Jobbpresset i offentlig sektor øker også. Mens presset tidligere hovedsakelig var på føderalt nivå, står delstats- og lokale myndigheter nå overfor vanskeligheter ettersom finansieringen fra COVID-19-æraen minker. Med vanskelige budsjettbeslutninger foran oss er jobbkutt på delstats- og lokalt nivå en svært reell mulighet.

Foruten de fire hovedsektorene nevnt ovenfor, har tre andre bransjer mindre sysselsetting, men viser også klare tegn på svakhet. Blant dem viser godstransportsektoren en betydelig nedgang. Mengden gods som sirkulerer innenlands er ikke lenger like høy som før. Antall containertog fra Asia til USA har sunket med omtrent 30 % sammenlignet med i fjor, og mengden gods som transporteres med jernbane har også sunket med omtrent 6 %. Veitransportsektoren fortsetter også å krympe i kapasitet. Med mindre varer som må transporteres, vil også etterspørselen etter sjåfører, lastere og relaterte arbeidere avta.

Energi- og ressursutvinningssektoren ser heller ikke lys ut. Råoljeprisene er for tiden under det nivået som er nødvendig for lønnsomme investeringer i nye brønner, noe som gjør det vanskelig for energiselskaper å ansette flere ansatte. En lignende situasjon gjelder for trevarer, ettersom prisene på sagtømmer er under det nivået som ville gjort de fleste sagbruk lønnsomme. Selv om den bare representerer en liten brøkdel av den totale sysselsettingen i privat sektor, bidrar nedgangen i denne sektoren til det generelle dystre bildet.

Videre står høyere utdanningssektoren overfor en perfekt storm: synkende elevtall, budsjettkutt og krympende føderal forskningsfinansiering. Som et resultat må stadig flere høyskoler og universiteter vurdere bemanningsreduksjoner for å overleve. Selv om antallet stillinger i sektoren forventes å holde seg stabilt i 2025 sammenlignet med året før, med stadig strammere budsjetter, er det usannsynlig at denne bærekraften vil vare.

Arbeidsmarkedet er fortsatt den største risikokilden for økonomien. Siden forbruksutgifter er bærebjelken, kan en dypere nedgang i arbeidsmarkedet skape en ond sirkel: folk som mister jobben, vil kutte forbruket, noe som fører til at bedriftsinntektene faller, noe som tvinger bedrifter til å permittere flere arbeidere, og dette reduserer husholdningenes utgifter ytterligere.

Fremtiden til den amerikanske økonomien er fortsatt et åpent spørsmål. Men én ting er sikkert: mens overflaten kan virke rolig ovenfra, dannes det under overflaten sju farlige understrømmer.

Kilde: https://vtv.vn/kinh-te-my-7-dau-hieu-canh-bao-suy-thoai-tiem-an-100251124162323269.htm