Makroøkonomisk stabilitet – grunnlaget for høy vekst.

I en stadig skiftende global økonomi er det i ferd med å bli et presserende krav å opprettholde makroøkonomisk stabilitet. Dette er ikke bare et «skjold» som hjelper økonomien med å motstå eksterne sjokk, men også grunnlaget for å realisere ambisjonen om høy, bærekraftig vekst og heve nasjonens posisjon i den nye utviklingsfasen.

Produksjonsaktiviteter på en fabrikk i Ho Chi Minh-byen. Foto: HOANG HUNG

Makroøkonomisk stabilitet – et presserende behov.

Verdensøkonomien går inn i en periode med enestående usikkerhet i de senere år i 2026. Geopolitiske konflikter i Midtøsten driver opp energiprisene, den globale inflasjonen har ikke avtatt helt, mens mange store sentralbanker fortsetter å opprettholde en stram pengepolitikk for å kontrollere prisene.

Den amerikanske sentralbanken (FED), Den europeiske sentralbanken (ECB) og Bank of England (BOE) har alle valgt en forsiktig tilnærming i møte med risikoen for at inflasjonen kommer tilbake.

I denne sammenhengen har Vietnam – en økonomi med en av de høyeste gradene av åpenhet i verden – blitt og fortsetter å være direkte påvirket av eksterne svingninger. Stigende oljepriser fører til økende transport-, produksjons- og råvarekostnader; press fra internasjonale valutakurser og renter påvirker det innenlandske finansmarkedet; og synkende global handel kan påvirke eksport og investeringer.
Det er imidlertid nettopp midt i dette presset at historien om økonomisk styring avslører et bemerkelsesverdig poeng. I stedet for å velge en avveining mellom vekst og stabilitet, forfølger Vietnam målet om «høy vekst på et grunnlag av makroøkonomisk stabilitet».

I løpet av de fire første månedene av 2026 registrerte økonomien mange positive tegn: industriproduksjonsindeksen økte med mer enn 9 %, det totale detaljhandelssalget av varer og tjenester økte med over 11 %, mens den totale import- og eksportomsetningen økte med mer enn 24 %, og realiserte utenlandske direkteinvesteringer (FDI) nådde sitt høyeste nivå på de siste fem årene. Disse tallene viser at økonomien har opprettholdt betydelig momentum til tross for det ustabile internasjonale miljøet.

Inflasjonspresset er imidlertid tydelig tilbake. Den gjennomsnittlige konsumprisindeksen (KPI) for de første fire månedene av 2026 økte med 3,99 %, hovedsakelig på grunn av effekten av energipriser og innsatskostnader. Dette begrenser rommet for pengepolitiske lettelser og skaper et presserende behov for å opprettholde makroøkonomisk stabilitet.

Faktisk kan ingen økonomi opprettholde høy vekst på lang sikt hvis den mister kontrollen over inflasjon, valutakursustabilitet eller finanspolitisk-monetære ubalanser. Makroøkonomisk stabilitet er derfor ikke bare et kortsiktig mål, men en forutsetning for å beskytte markedets tillit og opprettholde langsiktig vekstmomentum.

Å gi næring til ambisjonene om utvikling.

I den nåværende perioden får makroøkonomisk stabilitet en ny betydning, ikke bare som et «forsvar» mot volatilitet, men også som et grunnlag for en vekstmodell av høyere kvalitet. Dette betyr også at «skjoldet» for makroøkonomisk stabilitet ikke bare måles av KPI eller valutakurser, men også av kvaliteten på institusjoner, arbeidsproduktivitet og økonomiens motstandskraft mot globale sjokk.

Produksjonsaktiviteter ved en bedrift i Ho Chi Minh-byens høyteknologiske park. Foto: HOANG HUNG

En av de største utfordringene i dag er hvordan man skal omdanne makroøkonomisk stabilitet til en reell drivkraft for investeringer og vekst. Etter ett år med implementering av resolusjon nr. 68-NQ/TW (fra Politbyrået om utvikling av privatøkonomien), har næringslivet sett mange positive endringer. Bak dette positive bildet eksisterer imidlertid fortsatt et paradoks: private kapitalstrømmer har ikke virkelig brutt gjennom. Antallet bedrifter som trekker seg ut av markedet er fortsatt høyt, mens mange bedrifter har en tendens til å være defensive snarere enn å utvide investeringene. Dette viser at reform av administrative prosedyrer alene ikke er nok.

Den største flaskehalsen ligger i kvaliteten på institusjonene og markedets tillit. Bedrifter investerer bare tungt når de ser et stabilt, transparent og langsiktig forutsigbart politisk miljø. Derfor må makroøkonomisk stabilitet i den kommende perioden være tett knyttet til å åpne opp nye «vekstområder» for privat sektor. Nasjonale infrastrukturprosjekter, logistikksystemer, digital transformasjon og den grønne økonomien er ikke bare drivere for utvikling, men også steder å absorbere og aktivere sosiale kapitalstrømmer.

Filosofien om å «bruke offentlige investeringer til å lede private investeringer» må implementeres sterkere, spesielt i områder med potensial til å skape betydelige ringvirkninger. Det viktigste er imidlertid å bygge et tillitsfullt institusjonelt miljø der bedrifter føler seg trygge på å gjøre langsiktige investeringer i stedet for å velge å «søke tilflukt» i kortsiktige eiendeler.

Med en befolkning på over 100 millioner, en raskt voksende middelklasse, en stadig mer fremtredende posisjon i den globale forsyningskjeden og nye drivere fra digital transformasjon og den grønne økonomien, er landet fullt rustet til å gå inn i en periode med enda sterkere vekst.

Målet om å oppnå tosifret vekst og bli en av verdens ledende økonomier er ambisiøst, men fullt oppnåelig hvis Vietnam utnytter sine nåværende fordeler godt. For å nå langt er imidlertid forutsetningen fortsatt å opprettholde et stabilt makroøkonomisk fundament.

Det «skjoldet» i dag er økonomiens robusthet, institusjonenes kvalitet, bedriftenes og investorenes tillit, og evnen til å opprettholde vekst i en ustabil verden. Og det er også veien for Vietnam til ikke bare å vokse raskere, men også å utvikle seg grønnere, smartere og mer bærekraftig på sin reise mot fremgang.

Professor Tran Tho Dat
Nasjonalt økonomisk universitet

Ifølge sggp.org.vn

Kilde: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html