Aksjemarkedet: Filtrering etter muligheter i bølgen av offentlige investeringer

Offentlige investeringer bidrar til å øke utviklingsmulighetene for bedrifter innen bygg- og materialsektoren. På bildet: Investeringsprosjekt for bygging av Long Thanh internasjonale lufthavn

Offentlige investeringer spiller en nøkkelrolle

I 2025 er offentlige investeringer identifisert som en av de politiske søylene og spiller en nøkkelrolle i å opprettholde økonomisk vekst, og er en av de viktigste faktorene for å nå årets BNP-vekstmål på 8 %.

Den offentlige investeringsplanen for 2025 er på sitt høyeste nivå på de siste fem årene, med økt utbetalingshastighet og støttepolitikk. Dette er en flott mulighet for bedrifter innen infrastruktur, byggematerialer, logistikk osv., og åpner opp for mange potensielle investeringsmuligheter i aksjemarkedet.

På konferansen om å fremme vekst i offentlige investeringer i 2025 uttrykte statsminister Pham Minh Chinh tydelig sin faste beslutning om å utbetale 100 % av den offentlige investeringskapitalen i 2025, og anså dette som en viktig og presserende oppgave for å fremme vekst og sikre betydelige økonomiske balanser. Statsministeren ba om å fokusere på å fullføre målet innen utgangen av 2025, å ha 3000 km motorvei, 1000 km kystvei, innvielse av Long Thanh internasjonale lufthavn fase I, oppstart av byggingen av jernbanelinjen Hanoi - Lao Cai - Hai Phong ...

Den volatile globale økonomiske konteksten er fortsatt en bekymring for investorer. Statistikk viser at innen utgangen av april 2025 hadde 19/32 åpne aksjefond økt kontantbeholdningen sin, noe som gjenspeiler at den defensive stemningen fortsatt opprettholdes. Investeringsstrategiene er nå mer fokusert på bedriftenes interne faktorer, i stedet for å følge de uforutsigbare faktorene i den generelle konteksten. I denne situasjonen oppfordres bransjegrupper som er mindre påvirket av handelskrigen, sammen med støtte fra myndighetenes politikk, av eksperter til å bli prioritert av investorer.

Resolusjon 68-NQ/TW om privat økonomisk utvikling åpner opp et stort rom for bedrifter og selskaper, og skaper momentum for en rekke børsnoterte foretak. Sammen med dette er den offentlige investeringssektoren fokusert med mål om å konsentrere seg om å fullføre viktige prosjekter, inkludert 3000 km med motorveier, Ho Chi Minh-byens ringvei 3, Hanoi ringvei 4, 1000 km med kystveier, Long Thanh flyplass, Tan Son Nhat T3-terminalen, Noi Bai T2, Lien Chieu havn, Can Gio havn, Lao Cai - Hanoi - Hai Phong jernbane, ny 500 kV-linje... Dette er en mulighet for børsnoterte foretak til å dra nytte av bølgen av offentlige investeringer, sammen med regjeringens markedsføringspolitikk.

Banebrytende infrastrukturbygging

Infrastrukturbyggebedrifter vurderes som gruppen som vil dra direkte nytte av den offentlige investeringsbølgen i 2025.

Mange viktige prosjekter og arbeider fullført i 2025 vil hjelpe bedrifter med å dra nytte av den økte verdien av bygge- og installasjonskontrakter og gradvis registrere overlevering når prosjektet er fullført. Etter åpningen av terminal T3 på Tan Son Nhat lufthavn, ble Noi Bai-terminalen bygget og forventes å være ferdig i fjerde kvartal 2025. De listede entreprenørene som deltar i byggingen av disse to arbeidene er ACV og Vinaconex. En rekke andre bedrifter som Refrigeration Electrical Engineering Joint Stock Company (REE), Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD), Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC), Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV), FECON Joint Stock Company (FCN) ... viser også sterkt potensial for inntektsvekst i den kommende tiden, når de deltar i store prosjekter som Long Thanh International Airport fase I, 12-komponentprosjekter av North-South Expressway fase II, Ring Road 3 i Ho Chi Minh-byen ...

For den «store fyren» Vietnam Construction and Import-Export Joint Stock Corporation (Vinaconex), til tross for dårlige forretningsresultater i første kvartal 2025, da nettoomsetningen og resultat etter skatt gikk ned med henholdsvis 2 % og 72 % sammenlignet med samme periode i fjor, er omsetningsprognosene for 2025 fortsatt positive fra bygg- og installasjonssektoren – Vinaconex' kjernesektor.

Vinaconex har kontinuerlig vunnet anbud på store nasjonale infrastrukturprosjekter, som noen komponentpakker for North-South Expressway fase II, Long Thanh internasjonale lufthavn fase I, Noi Bai internasjonale lufthavn og Ho Chi Minh City Ring Road 3. Takket være trenden med akselererende infrastrukturbygging er det anslått at Vinaconex vinner anbud verdt rundt 10 000–11 000 milliarder VND hvert år, og forretningsresultatene forventes å fortsette å forbedre seg i årene som kommer.

Analyser utført av eksperter fra Phu Hung Securities Company viser at den gjenværende ordrereserven (ordrereserven) i 2025–2026 for Vinaconex er relativt stor, anslått til å være 1,8 ganger høyere enn gjennomsnittlig omsetning i perioden 2023–2024, tilsvarende omtrent 15 500 milliarder VND, med det største omsetningsfallet i 2025.

Estimert nettoinntekt for Vinaconex' bygg- og installasjonssegment i 2025 og 2026 er henholdsvis 11 200 milliarder VND (opp 21 %) og 11 700 milliarder VND (opp 5 %).

Eller som Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (kode HHV) også eier en stor mengde ordrebeholdning. Selskapet sa at det i 2025 vil fortsette å implementere signerte byggekontrakter, der pakkene for Quang Ngai - Hoai Nhon og Dong Dang - Tra Linh Expressway-prosjektene vil bidra med mesteparten av inntektene. Det forventes at byggeinntektene fra prosjektene i 2025 vil innbringe 1 392,5 milliarder VND for Deo Ca.

Deo Cas konsoliderte plan for 2025 er 3 584 milliarder VND i total omsetning og 555,62 milliarder VND i resultat etter skatt, en vekst på henholdsvis 8 % og 12 % fra året før.

Deo Ca sitt ordrebeholdningsvolum for 2025–2027 er anslått til rundt 3 800 milliarder VND, 3,5 ganger høyere enn gjennomsnittlig inntekt i perioden 2023–2024. Det er kjent at Deo Ca sitt byggeresultat i hovedsak faller i perioden 2025–2026.

Denne bedriften vant også anbud på en rekke store prosjekter som Long Thanh internasjonale lufthavn fase I, en rekke komponentpakker til nord-sør-motorveien fase II, Ho Chi Minh-byens ringvei 3 og Khanh Hoa - Buon Ma Thuot-motorveien fase I.

Herr To Dinh Hien Vien, en ekspert ved Phu Hung Securities Joint Stock Company, sa at den offentlige investeringsgruppen fortsatt forventes å være den viktigste vekstpilaren i 2025–2026. Når det gjelder aksjekurser på børsen, avhenger de fleste aksjene i denne industrigruppen i stor grad av utviklingen i offentlig investeringspolitikk, når man ser på tidligere utvikling. Når det gjelder trenden med akselererende utbetaling av offentlige investeringer i 2025, ser Phu Hung Securities likheter sammenlignet med perioden i 2020, da staten akselererte utbetalingen av offentlige investeringer i det siste året av den mellomlange femårsplanen. Samtidig forventes fjerningen av flaskehalser i investeringslovgivningen å skape en positiv psykologisk faktor på dette feltet, noe som bidrar til revurderingen av offentlige investeringsbeholdninger i tiden som kommer.

Spre motivasjonen

Å fremme utbetaling av offentlige investeringer forventes å ha en ringvirkning på mange andre bransjer, som byggematerialer, elektrokonstruksjon, eiendom og logistikk.

For byggevarebedrifter er det rett etter ryddingsfasen, når prosjekter går i bygging, at byggevarebedrifter øker forbruket. Ifølge statistikk fra Byggedepartementet utgjør andelen råvarer omtrent 70 % av de totale prosjektgjennomføringskostnadene for offentlige investeringsprosjekter som broer, veier osv. Materialer med en høy andel inkluderer konstruksjonsstål (25 %), sand, konstruksjonsstein (20 %), asfalt (15 %)...

Dette vil gi store fordeler for ledende bedrifter i byggevarebransjen, inkludert Hoa Phat Group (HPG) med den største markedsandelen for konstruksjonsstål, eller asfaltbedriften Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), sementbedrifter som Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), bedrifter med sterke sider innen steinbrudd som Bien Hoa Construction and Construction Materials Production Joint Stock Company (VLB)...

I andre bransjegrupper kommenterte eksperter fra Agribank Securities Company (Agriseco) at gruppen for bygging av kraftinfrastruktur også forventes å dra direkte nytte av dette når regjeringen fokuserer på å fremme energiinfrastruktur, bidra til å sikre energisikkerhet, skape ny momentum for økonomisk vekst, spesielt tiltrekke seg utenlandske direkteinvesteringer og styrke den nasjonale posisjonen, vanligvis 500 kV linje 3-prosjektet. I forbindelse med Vietnams infrastrukturutvikling er utnyttelsesforsyningen knapp, og regjeringen har utstedt støttepolitikk som dekretet som beskriver en rekke artikler i elektrisitetsloven av 2024, den justerte kraftplanen VIII, omstart av Ninh Thuan kjernekraftverkprosjekt, utvikling av fornybare energiprosjekter, LNG-elektrisitet, havvindkraft osv.

Logistikkbransjen forventes å dra indirekte nytte av dette når offentlige investeringer fremmes og infrastrukturen forbedres. De ferdigstilte motorveiene vil legge til rette for logistikkaktiviteter, bli en katalysator for økonomisk vekst og tiltrekke seg utenlandske investeringer. Havne- og flyplassgruppen forventes å dra nytte av dette tidlig takket være forventningene om å fremme store prosjekter som Long Thanh internasjonale lufthavn, Tan Son Nhat lufthavn, utvidelse av Noi Bai lufthavn, Lach Huyen havn, Cai Mep - Thi Vai og Can Gio internasjonale transitthavn. Følgelig vil gruppen for gods- og persontransport med sjø og luft dra nytte av økt godsvolum og driftskapasitet.

Til tross for det store potensialet, vil bedrifter også møte mange utfordringer, som global økonomisk ustabilitet, juridiske problemer og problemer med rydding av tomter, samt svingninger i råvarepriser.

Det er imidlertid ubestridelig at det finnes gylne muligheter for bedrifter i den nåværende bølgen av offentlige investeringer. Med regjeringens besluttsomhet og sterke institusjonelle reformer lover 2025 å bli et gjennombruddsår for børsnoterte bedrifter som deltar i viktige nasjonale prosjekter.

Kilde: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html