Når går utenlandsk kapital tilbake til aksjer?

USD-transaksjoner i en bank i Ho Chi Minh-byen - Foto: QUANG DINH

I løpet av de første åtte månedene i år solgte utenlandske investorer vietnamesiske verdipapirer på grunn av de høye dollarrentene i verden , og tok ut nesten 65 000 milliarder VND (omtrent 2,6 milliarder USD) netto.

Stabil valutakurs, investorer bekymrer seg mindre

Ifølge fru Nguyen Thi Thuy Linh – direktør for analyse og investering hos An Binh Securities (ABS), returnerte trenden med å tilføre kapital til fremvoksende markeder da USA reduserte USD-renten. Utenlandske investorer har vært nettokjøpere i Indonesia, Malaysia...

I Vietnam har nettosalget fortsatt sunket gradvis den siste måneden, og det var også nettokjøp. I august nettosolgte utenlandske investorer bare 3 600 milliarder VND, sammenlignet med gjennomsnittet på 8 300 milliarder VND i løpet av de første syv månedene i år.

Truong Hien Phuong, seniordirektør i KIS Vietnam Securities, sa at VND-renten nylig har falt kraftig, og VND/USD-kursen har økt med 5 %, noe som har ført til en nedgang i investorenes lønnsomhet, noe som gjør det mindre attraktivt sammenlignet med andre markeder i Asia, slik at de må ta ut kapital fra Vietnam.

Mr. Huynh Hoang Phuong, en ekspert fra FIDT (et selskap som spesialiserer seg på investeringsrådgivning og kapitalforvaltning), sa at utenlandske investorer snart kan gå tilbake til nettokjøp, men verdien vil ikke være for stor, og det vil være vanskelig å gjenvinne verdien som ble solgt i begynnelsen av året hvis det vietnamesiske aksjemarkedet ikke offisielt har blitt oppgradert.

Forbered deg på å tiltrekke deg utenlandsk kapital

Feds trekk om å senke renten etter fire år forventes å hjelpe internasjonal investeringskapital med å strømme tilbake til ASEAN-aksjemarkedene, inkludert Vietnam - Foto: QUANG DINH

Ifølge eksperter avhenger nivået av utenlandsk kapital som strømmer inn i Vietnam av mange faktorer, inkludert renter og valutakurser. Statistikk viser at når USA senker rentene, vil kapital strømme til fremvoksende markeder. På kort sikt vil utenlandske investorer ikke umiddelbart kunne kjøpe store mengder nettovolum, men de vil gradvis registrere mer positive endringer i markedet.

Eksperten understreket derfor at det må flere positive endringer innenfra for å tiltrekke seg utenlandsk kapital. Det må være god politikk for å støtte og fremme næringsutvikling, gjenopplive økonomien etter stormer og flom, og gjenoppretting av økonomisk vekst er et viktig grunnlag for at Vietnam skal tiltrekke seg utenlandsk kapital.

Herr Huynh Hoang Phuong mener at for å tiltrekke seg utenlandsk kapital, er det nødvendig å fjerne flaskehalser og barrierer som hindrer dem i å få tilgang til markedet, og samtidig ha andre attraktive faktorer for «markedsføring». Nylig utstedte Finansdepartementet et rundskriv som fastslår at utenlandske investorer ikke trenger å ha nok penger, men fortsatt kan kjøpe aksjer.

Ifølge Phuong er dette et skritt nærmere det vietnamesiske aksjemarkedet når det gjelder å oppfylle kravene for oppgradering til et fremvoksende marked fra FTSE Russell (en internasjonal ratingorganisasjon - PV). Når oppgraderingen er gjennomført, anslås det at kapital fra ETF-fond kan nå milliarder av USD, utenom kapitalstrømmer fra aktive fond. Derfor er det fortsatt en viktig strategi å fortsette å fjerne hindringer og fremme prosessen med å oppgradere markedet hvis vi ønsker å øke utenlandske kapitalstrømmer i Vietnam.

Trenger nye aksjer til aksjemarkedet

Når man ser tilbake på dataene, foretok utenlandske investorer i 2017 et rekordhøyt nettokjøp i det vietnamesiske aksjemarkedets historie med en verdi på over 2 milliarder USD for aksjer, obligasjoner og fondsbevis – 8 ganger høyere enn netto kjøpsverdi i 2016.

Nettokjøp med stor verdi fortsatte i 2018 og 2019. Eksperter påpekte at dette var et resultat av forenkling av investeringsdokumenter og prosedyrer for utenlandske investorer; fremme avhending av statlig kapital i bedrifter med potensial og gode forretningsresultater som Sabeco, Vinamilk...

Ho Sy Hoa, direktør for forskning og investeringsrådgivning hos DNSE Securities, sa at selv om utenlandske investorers transaksjoner fra 2014 til 2016 bare nådde rundt 700 milliarder VND, så har toppen de siste årene noen ganger nådd 60 000 milliarder VND.

I tillegg til objektive faktorer som renteforskjeller og valutakurstap, erkjente Hoa at antallet børsintroduksjoner (IPO-er) og kapitaliseringsverdiene ved børsintroduksjoner har sunket de siste årene. «Bedrifter som planlegger børsnotering er nølende med å gå inn i markedet på grunn av ustabile forhold», sa Hoa.

Ifølge Deloittes IPO-rapport fra 2023 tilskrives den nedadgående trenden i børsnoteringer i Vietnam påvirkningen av økende drivstoffpriser og økende stramming i kapitalmarkedet, spesielt markedet for selskapsobligasjoner, som ennå ikke har løst mange flaskehalser.

På den annen side forfekter reguleringsorganene åpenhet om finansiell informasjon, og anvender mange internasjonale standarder, som for eksempel standarder for finansiell rapportering. Dette har en kortsiktig effekt på å redusere antallet børsnoterte foretak.

Fraværet av nye kvalitetsvarer er også en av grunnene til at en representant for et utenlandsk investeringsfond kommenterte at det vietnamesiske markedet «mangler noe nytt og attraktivt».

Tvert imot mener Hoa også at finansiell standardisering og åpenhet, selv om det delvis påvirker kvantiteten, er positivt på lang sikt for aksjemarkedet spesielt, så vel som utviklingen av kapitalmarkedet generelt.

Statistikk viser at utenlandske investorer i løpet av årets åtte første måneder nettosolgte nesten 65 000 milliarder VND (tilsvarende 2,6 milliarder USD) på hele det vietnamesiske aksjemarkedet. Dette tallet er mye høyere enn nettosalget på 111,8 millioner USD i samme periode i fjor og overgår netto salgsverdien for hele 2021 (62 400 milliarder VND).

Kilde: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm