Krótkoterminowa presja realizacji zysków

Eksperci firmy konsultingowej FIDT uważają, że strefa oporu na poziomie 1280-1300 punktów utrzymuje się od ponad roku, a wolumen zgromadzonych akcji jest bardzo duży, co oznacza, że ​​indeksowi Vn-Index nie będzie łatwo przebić się przez poziom 1300 i skierować się w stronę strefy 1320-1350 punktów.

Rynek kontynuował pozytywny tydzień handlowy, w oczekiwaniu na rozpoczęcie przez Fed ścieżki obniżek stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu, a presja kursowa szybko osłabła. Chociaż w ciągu dwóch ostatnich sesji tygodnia doszło do pewnych wahań spowodowanych presją na realizację zysków, popyt pozostał silny, więc indeks VN zamknął tydzień na poziomie 1284,32 punktu, co oznacza wzrost o 33,09 punktu.

Płynność na obu giełdach znacznie się poprawiła w tym tygodniu w porównaniu z poprzednim tygodniem handlowym, a wolumen obrotu na HOSE wzrósł o 20,6%. Inwestorzy zagraniczni odnotowali sprzedaż netto na poziomie -751 mld VND na HOSE, skoncentrowaną na VHM (-408,7 mld VND), HPG (-639,8 mld VND), HSG (-301,9 mld VND) i TCB (-175,3 mld VND)... Z kolei dokonali zakupów nettoFPT (+631,6 mld VND) i CTG (+360,4 mld VND)...

Najważniejszym wydarzeniem była polityka pieniężna Rezerwy Federalnej na spotkaniu w Jackson Hole w zeszły weekend. W swoim przemówieniu inauguracyjnym prezes Fed, Powell, potwierdził zmianę w polityce pieniężnej po prawie dwóch latach zacieśniania stóp procentowych.

Po znacznie przewyższających oczekiwania lipcowych danych o bezrobociu (wzrost z 4,1% do 4,3%), Fed nadał priorytet zdrowiu rynku pracy, co jest głównym powodem obniżki stóp procentowych. Średniookresowy trend inflacji w USA najprawdopodobniej osiągnie cel 2,0%, dlatego zapewnienie zdrowia gospodarki będzie priorytetem.

Według FIDT Joint Stock Company (firmy specjalizującej się w doradztwie inwestycyjnym i zarządzaniu aktywami) , Fed z pewnością obniży stopy procentowe o 0,25% na wrześniowym posiedzeniu. Tempo obniżek stóp procentowych przez Fed będzie bardzo szybkie, z oczekiwaniami 5-6 obniżek o 0,25% w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. Można oczekiwać, że Fed będzie kontynuował obniżanie stóp procentowych na posiedzeniach do marca 2025 roku. Przewiduje się, że krótkoterminowy i średnioterminowy trend stóp procentowych w USD (rentowność 2-letnich, 5-letnich i 10-letnich obligacji rządowych) będzie gwałtownie spadał w krótkim okresie.

Według FIDT, zmiana polityki pieniężnej przez Fed we wrześniu stworzy ogromną szansę na przekroczenie przez światowe rynki akcji poprzednich maksimów, co rozbudzi oczekiwania na nowy cykl wzrostu.

Wracając do rynku akcji, sesja 16 sierpnia była sesją wybicia z sygnałami „FTD”, co spowodowało powrót kapitału na rynek. Trend wzrostowy indeksu VN był bardzo płynny po tej sesji wybicia, wzrastając z poziomu 1230 punktów do strefy oporu 1280-1300 punktów w ciągu zaledwie 6 sesji.

Przepływy pieniężne szybko wracają na rynek, równomiernie rozłożone w większości sektorów, dzięki korzystnym warunkom handlowym w krótkim okresie (bardzo niskie ryzyko rynkowe). Te silne przepływy pieniężne skutecznie absorbują presję związaną z realizacją zysków w krótkim okresie, ponieważ wiodące akcje z sektora nieruchomości i papierów wartościowych konsekwentnie absorbują realizację zysków, nawet po wzroście o 25-30% od swoich minimów.

Eksperci FIDT uważają, że duży napływ kapitału na rynek pomoże utrzymać wzrostowy trend indeksu VN. Ponadto, bardzo silny wzrost wolumenu obrotu wiodącymi akcjami sugeruje z dużym prawdopodobieństwem, że przedział 1180-1230 punktów stanowi średnioterminowe dno rynku, zapewniając silne wsparcie w krótkim terminie.

Jednak indeks VN po raz pierwszy od dwóch miesięcy zbliżył się do strefy oporu na poziomie 1280-1300 punktów, co wskazuje na możliwość korekty technicznej (30-50 punktów), jeśli napływ kapitału okaże się niewystarczający do zaabsorbowania presji sprzedaży na szczycie. Korekta techniczna na poziomie oporu będzie miała niewiele przewidywalnych sygnałów, poza kilkoma krótkoterminowymi czynnikami technicznymi.

Wiodące sektory, takie jak papiery wartościowe i nieruchomości, odnotowały znaczące krótkoterminowe zyski (20% - 30% w ciągu 3 tygodni), podobnie jak wiele innych silnych grup giełdowych, ze imponującymi wzrostami na poziomie 15% - 20%.

W związku z tym, FIDT uważa, że ​​w nadchodzącym okresie rynek będzie musiał stawić czoła ciągłej presji realizacji krótkoterminowych zysków. Indeks VN po raz pierwszy zbliżył się do przedziału 1280-1300 punktów po bardzo głębokim i długotrwałym spadku. Strefa oporu 1280-1300 punktów utrzymuje się od ponad roku, a wolumen zgromadzonych akcji jest bardzo duży. Dlatego scenariusz przebicia przez indeks VN poziomu 1300 punktów i skierowania się w kierunku przedziału 1320-1350 punktów nie jest łatwy.

W związku z tym FIDT ostrzega inwestorów, że indeks VN-Index doświadczy krótkoterminowej korekty technicznej, tworząc bazę konsolidacji w przedziale 1260-1280 punktów , zanim w ciągu najbliższych 3-6 miesięcy przebije się do celu średnioterminowego 1380-1420 punktów . Biorąc pod uwagę silne krótkoterminowe przepływy pieniężne i niskie ryzyko, korekty techniczne indeksu VN-Index nie będą głębokie dzięki dużej ilości kapitału oczekującego na rynku.

W nadchodzącym okresie na rynku mogą następować ciągłe rotacje sektorowe, co pozwoli na akumulację wiodących akcji i stworzy sprzyjające możliwości przeniesienia efektu do innych sektorów.

Eksperci FIDT sugerują, że następujące trendy przyciągają krótkoterminowe przepływy inwestycyjne:

Trend ożywienia rynku nieruchomości po recesji z lat 2022-2023, związany z trzema akcjami na rynku nieruchomości; FIDT sugeruje akcje z branży nieruchomości, w tym PDR, DXG i KDH.

Biorąc pod uwagę, że rynek zmierza w kierunku podniesienia rekomendacji pod koniec trzeciego kwartału 2024 r., eksperci FIDT sugerują akcje papierów wartościowych takich jak HCM i VCI, ponieważ organy nadzoru aktywnie pracują nad zatwierdzeniem ważnego mechanizmu nieobejmującego wstępnego finansowania.

Trendem jest zwiększenie inwestycji publicznych, zgodnie z kluczowymi politykami rządu w zakresie inwestycji publicznych, obowiązującymi w latach 2024–2025.

Ponadto na liście obserwacyjnej na III kw. 2024 r. FIDT wybrał kilka potencjalnych sektorów i akcji, opierając się na kilku określonych trendach sektorowych: (1) Przemysł tekstylny i odzieżowy (TNG, MSH, STK), który bezpośrednio korzysta z bardzo wysokiego popytu eksportowego w drugiej połowie 2024 r.; (2) kilka innych potencjalnych sektorów, takich jak: Energia wodna - Odnawialne źródła energii (HDG, TTA, REE), Hodowla zwierząt (FIDT sugeruje: DBC), Tworzywa sztuczne (FIDT sugeruje: AAA), Handel detaliczny (DGW)...

Przedsiębiorstwa z potencjałem wzrostu w latach 2024-2025 i bezpiecznym poziomem wyceny nadal stanowią bardzo rozsądne wybory inwestycyjne, np.: sektor bankowy (HDB, STB), sektor dóbr konsumpcyjnych (FIMSN) i sektor nieruchomości przemysłowych (KBC).

Według eksperckiej perspektywy Agriseco Research dotyczącej rynku i perspektyw inwestycyjnych na przyszły tydzień, indeks VN-Index przebił 20-dniową średnią kroczącą (MA20), odpowiadającą poziomowi 1230 punktów, co spowodowało gwałtowny wzrost wolumenu obrotu w ostatniej sesji tygodnia. Nastąpiło to po tym, jak wskaźnik RSI odchylił się od swojego ostatniego szczytu z 31 lipca, co sugeruje, że może rozpocząć się trend wzrostowy. W przypadku braku wspierających informacji rynkowych, przewiduje się, że indeks VN-Index utrzyma swoją wzrostową dynamikę w pierwszej sesji tygodnia, ale stopniowo zwolni i może ponownie przetestować poziom wsparcia 1245 (+-5) punktów w kolejnych sesjach.

Agriseco Research zaleca inwestorom restrukturyzację portfeli w okresie wczesnych odbić na rynku. Dodatkowo, powinni oni czekać na okazje do ponownego zwiększenia swoich zasobów, gdy indeks VNIndex zakończy testowanie wspomnianej strefy wsparcia.

Źródło: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html