Papiery wartościowe zwiększają kredyt bankowy.

Wietnamski rynek akcji przyciągnął ostatnio uwagę silną tendencją wzrostową, zwiększając się z około 1580 punktów do ponad 1930 punktów, przekraczając tym samym swój historyczny szczyt.

Obecnie indeks VN oscyluje wokół 1860 punktów, wspierany pozytywnymi informacjami związanymi z planem awansu z rynku wschodzącego do rynku wschodzącego według standardów FTSE Russell. Po oficjalnym awansie akcji wietnamskich, fundusze inwestycyjne rynków wschodzących rozpoczną wypłaty środków i skup akcji.

Akcje staną się kanałem przepływu kapitału do gospodarki , zmniejszając presję związaną z zależnością od kredytu bankowego.

Jednak w obecnym kontekście zagraniczni inwestorzy wywierają znaczną presję psychologiczną, intensywnie sprzedając akcje na wietnamskim rynku akcji. Tendencja ta utrzymuje się od kilku lat. Tylko od początku 2016 roku zagraniczni inwestorzy sprzedali ponad 60 bilionów VND netto, wywierając znaczną presję na indeks VN, zwłaszcza biorąc pod uwagę stosunkowo słaby przepływ kapitału krajowego. W rzeczywistości, z perspektywy rynku akcji, ogłoszenie o podwyżce ratingu miało już odzwierciedlenie w cenach akcji, więc nie jest już dużym zaskoczeniem.

Perspektywy dla wietnamskiego rynku akcji będą bardziej optymistyczne, ponieważ od teraz do września 2026 roku inwestorzy zagraniczni zaprzestaną sprzedaży netto lub zrównoważą swoje pozycje, a następnie powrócą do zakupów netto, co zwiększy zaufanie inwestorów. W tym czasie fundusze inwestycyjne rynków wschodzących będą wypłacać środki z długoterminowymi i stabilnymi przepływami kapitału, co potencjalnie poprawi wycenę akcji wietnamskich w porównaniu z obecną sytuacją.

Awans do indeksu FTSE Russell mógłby być również krokiem milowym dla wietnamskich akcji, które w przyszłości będą brane pod uwagę w indeksach wyższego szczebla, takich jak MSCI. Doprowadziłoby to do znacznie większego przepływu kapitału, wspierając tym samym wietnamski rynek akcji, zmniejszając presję na kurs USD/VND i tworząc bardziej stabilne źródło kapitału dla gospodarki w średnim i długim terminie.

Papiery wartościowe będą służyć jako kanał przepływu kapitału do gospodarki, zmniejszając presję związaną z uzależnieniem od kredytów bankowych. Gospodarka wietnamska nadal w dużym stopniu opiera się na kredytach. Jeśli przedsiębiorstwa będą mogły pozyskać kapitał za pośrednictwem rynku akcji lub obligacji, struktura przepływu kapitału będzie bardziej zdywersyfikowana i zrównoważona.

Aby wietnamski rynek akcji skutecznie wspierał i rozwijał kanał kredytowy, potrzebne są produkty wysokiej jakości. Obecnie liczba akcji, które rzeczywiście spełniają kryteria funduszy zagranicznych, jest nadal ograniczona; niektóre dobre akcje osiągnęły już limity udziału kapitału zagranicznego (tzw. „room”). Rynek potrzebuje również większej liczby akcji spółek z wschodzących branż, takich jak sztuczna inteligencja (AI), półprzewodniki i zaawansowane technologie. Na wietnamskim rynku akcji wciąż brakuje silnych spółek reprezentujących te sektory. To również po części wyjaśnia, dlaczego kapitał zagraniczny nie powrócił w ostatnim czasie w znaczącym stopniu.

Wietnamski rynek akcji musi również zdywersyfikować swoje produkty finansowe, takie jak sprzedaż krótka, handel instrumentami T0 i fundusze emerytalne, aby zwiększyć głębokość rynku i zapewnić zagranicznym inwestorom więcej narzędzi do dywersyfikacji portfeli. Same spółki giełdowe muszą poprawić standardy zarządzania, transparentność, zwłaszcza w zakresie ujawniania informacji w języku angielskim, oraz zapewnić uczciwość wobec zagranicznych inwestorów. System transakcyjny giełdy również wymaga ciągłej modernizacji, aby zapewnić większą płynność w przyszłości.

Source: https://nld.com.vn/chung-khoan-tiep-suc-tin-dung-ngan-hang-196260528220509956.htm