Tydzień giełdowy 31/3 - 4/4: indeks VN skorygowany, możliwość zwiększenia udziału

Indeks VN stracił poziom 1320 punktów

Rynek kontynuował swój niestabilny tydzień handlowy pod ciągłą presją sprzedaży. Po pięciu próbach indeks VN-Index spadł poniżej poziomu 1320 punktów pod presją akcji blue chipów.

Spośród nich grupa akcji z sektora technologii informatycznych odnotowała najsilniejszy spadek na rynku, głównie za sprawą akcji spółek FPT (FPT, HOSE), CMG ( CMC Corp, HOSE), SMT (SAMETEL, HNX) i HPT (HPT Information Technology, UPCoM).

„Czerwoni” zdominowali także grupę akcji bankowych: TCB (Techcombank, HOSE),ACB (ACB, HOSE), TPB (TPBank, HOSE)... wszystkie straciły punkty, a jedynie niektóre kody, takie jak MSB (MSB, HOSE), LPB (LPBank, HOSE), BID (BIDV, HOSE) zyskały punkty.

Chứng khoán tuần 31/3 – 4/4: VN-Index điều chỉnh, cơ hội nâng cao tỷ trọng- Ảnh 1. — Indeks VN „walczy”, silne zróżnicowanie między grupami branżowymi

Grupa z branży nieruchomości odnotowała wzrosty w przypadku akcji spółek o dużej kapitalizacji: VIC ( Vingroup , HOSE), BCM (BECAMEX, HOSE), KDH (Khang Dien House, HOSE) i KBC (Kinh Bac Urban Area, HOSE). Jednak większość akcji, których wartość spadła o punkty, stanowiły akcje takie jak VRE (Vincom Retail, HOSE), DXG (Dat Xanh Real Estate, HOSE)...

Papiery wartościowe okazały się „jasnym punktem”, ponieważ szybko się odbiły i były przedmiotem aktywnego handlu: HCM (Saigon Securities, HOSE) i VND (VNDirect Securities, HOSE) odnotowały wzrost o 1%, SSI (SSI Securities, HOSE) odnotowało nieznaczny wzrost o 0,2%,...

Płynność rynku nieznacznie wzrosła w porównaniu do poprzedniej sesji handlowej, a wolumen obrotu indeksem VN-Index wyniósł ponad 636 milionów akcji, co odpowiada wartości ponad 14,3 biliona VND.

Zagraniczni inwestorzy nadal sprzedawali na parkiecie HOSE akcje o łącznej wartości ponad 427 miliardów VND, koncentrując się na kodach PNJ (PNJ, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), FPT (FPT, HOSE) i VCB (Vietcombank, HOSE).

Akcje spółek diamentowych tracą impet

Rynek akcji wykazywał wiele oznak poprawy od początku 2025 roku, przekraczając poziom 1300 punktów. Chociaż w ciągu ostatnich dwóch tygodni nastąpiło spowolnienie, indeks nadal odnotował wzrost o około 4% od początku roku. Natomiast VNDiamond spadł o ponad 5% od początku roku, głównie z powodu korekty w ciągu ostatnich dwóch tygodni.

VNDiamond (indeks „diamentowy”) to jeden z najważniejszych indeksów giełdowych na rynku. W składzie indeksu VNDiamond akcje bankowe stanowią grupę o największym udziale, wynoszącym około 40%. Indeks ten wielokrotnie wykazywał przewagę nad indeksem VN.

Jednak ostatnio wyniki VNDiamond były znacznie poniżej VN-Index, głównie z powodu spadku wartości indeksów FPT (FPT, HOSE), MWG (Mobile World, HOSE) i PNJ (PNJ, HOSE). W szczególności FPT znalazł się ostatnio w centrum uwagi, notując ciągłe, gwałtowne spadki pod presją inwestorów zagranicznych i krajowych. Od historycznego szczytu w połowie stycznia, cena rynkowa FPT spadła o 20% i osiągnęła najniższy poziom od sierpnia 2024 roku.

PNJ jest na najniższym poziomie od roku, po spadku o prawie 16% od początku 2025 roku. Niedobory podaży, problemy na rynku złota i powolna odbudowa popytu na dobra niebędące artykułami pierwszej potrzeby dotknęły jednego z „wielkich graczy” w branży złota i biżuterii. Tymczasem MWG od początku roku notuje niestabilne, niemal stagnacyjne wyniki.

Powiązana informacja: 21 kwietnia VNDiamond zrestrukturyzuje swoje portfolio na drugi kwartał 2025 r.

BIDV Securities (BSC) prognozuje, że CTD (Cotecons Construction, HOSE) może po raz pierwszy znaleźć się w koszyku, ponieważ spełniło warunki indeksu. Z kolei VRE (Vincom Retail, HOSE) i VIB (VIB, HOSE) mogą zostać usunięte z indeksu, ponieważ nie spełniają warunków FOL.

Vietnam Airlines i Vietjet Air inwestują w 4 hangary na największym lotnisku w Wietnamie.

Zgodnie z zawiadomieniem nr 139 Biura Rządu, Premier wysoko ocenił wysiłki Korporacji Portów Lotniczych Wietnamu (ACV, UPCoM) włożone w realizację Projektu Komponentu 3, Projektu Międzynarodowego Portu Lotniczego Long Thanh.

Szef rządu zwrócił się do wszystkich inwestorów, wykonawców oraz właściwych ministerstw i oddziałów z prośbą o dokładne zrozumienie ducha utrzymania pierwotnego celu: zasadniczo ukończenia projektu w 2025 r. i oddania go do eksploatacji komercyjnej w pierwszej połowie 2026 r. W szczególności w odniesieniu do projektu komponentu 4 premier zwrócił się do Ministerstwa Budownictwa z prośbą o przeanalizowanie planu wyboru inwestorów w szczególnych przypadkach zgodnie z przepisami, tak aby Vietnam Airlines (HVN, HOSE) mogła zainwestować w budowę hangarów 1 i 2, a VietJet Air (VJC, HOSE) mogła zainwestować w hangary 3 i 4.

Chứng khoán tuần 31/3 – 4/4: VN-Index điều chỉnh, cơ hội nâng cao tỷ trọng- Ảnh 2. — Lotnisko Long Thanh (zdjęcie: Gazeta rządowa)

Wybór inwestorów musi być priorytetem dla interesów narodowych, absolutnie niedopuszczając „lobbingu”, „proszenia o dawanie”, korupcji czy marnotrawstwa. Dwie linie lotnicze, którym powierzono to zadanie, muszą konkurować o jego realizację, zobowiązując się do ukończenia projektu zgodnie z harmonogramem, do 2025 roku. W przypadku braku realizacji, zostaną one potraktowane zgodnie z prawem.

Ponadto Premier zwrócił się do Ministerstwa Budownictwa z prośbą o niezwłoczne zakończenie prac nad dokumentacją dostosowującą projekt międzynarodowego lotniska Long Thanh Faza 1 i przedłożenie jej Premierowi do zatwierdzenia, aby uzyskać pełną podstawę do wdrożenia zgodnie z wymogami Zgromadzenia Narodowego i rządu.

Projekt Międzynarodowego Portu Lotniczego Long Thanh powstaje w dystrykcie Long Thanh w prowincji Dong Nai. Całkowita wartość inwestycji przekracza 16 miliardów dolarów amerykańskich i jest podzielona na 3 fazy. Obecnie projekt wkracza w fazę 1, której uruchomienie planowane jest na 2026 rok. Przepustowość wyniesie 25 milionów pasażerów rocznie, a kapitał inwestycyjny wyniesie 5,45 miliarda dolarów amerykańskich. Faza 2 (2028-2032) zwiększy przepustowość do 50 milionów pasażerów rocznie. Faza 3, realizowana po 2035 roku, zwiększy całkowitą przepustowość lotniska do 100 milionów pasażerów rocznie, dzięki czemu Long Thanh stanie się największym lotniskiem w Wietnamie.

W 2024 roku Novaland straci prawie 4400 miliardów VND z powodu rezerw

No Va Real Estate Investment Group Corporation - Novaland (NVL, HOSE) właśnie ogłosiła swoje zbadane sprawozdania finansowe za rok 2024. W związku z tym strata Grupy po opodatkowaniu wzrosła o 43 miliardy dolarów w porównaniu ze sprawozdaniem sporządzonym samodzielnie i wyniosła 4394 miliardy VND.

To pierwszy rok straty w historii działalności NVL. Głównym powodem jest, według opinii audytora, rezerwa na półroczny okres sprawozdawczy 2024, związana ze zobowiązaniami finansowymi wynikającymi z projektu Lakeview City.

Chứng khoán tuần 31/3 – 4/4: VN-Index điều chỉnh, cơ hội nâng cao tỷ trọng- Ảnh 3. — Wiele projektów Novaland zostało zakończonych i oczekuje się ich rozkwitu w tym roku (zdjęcie: Internet)

Łączne skonsolidowane przychody Novaland ze sprzedaży i usług w 2024 roku wyniosły 9073 mld VND. Z tego przychody netto ze sprzedaży wyniosły prawie 8356 mld VND, co stanowi wzrost o 104% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku i wynika z przejęć w ramach projektów.

W 2024 roku firma prezesa Bui Thanh Nhona przekazała 1422 produkty z projektów Aqua City, NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, Sunrise Riverside, Lakeview City, Palm City... i jednocześnie usunęła przeszkody, przyznając klientom w ramach wielu różnych projektów setki certyfikatów praw do użytkowania gruntów.

W 2025 roku Novaland zamierza przekazać ponad 3000 produktów i wydać różowe książeczki dla ponad 7000 produktów w ramach serii projektów.

Warto zauważyć, że 1 kwietnia oficjalnie wejdzie w życie Rezolucja nr 170/2024/QH15 Zgromadzenia Narodowego w sprawie szczegółowych mechanizmów i polityk usuwania trudności i przeszkód dla projektów i gruntów w ramach wniosków z inspekcji i badań w prowincjach Ho Chi Minh, Da Nang i Khanh Hoa. W związku z tym problemy związane z opłatami za użytkowanie gruntów w projekcie Lakeview City realizowanym przez NVL zostaną oficjalnie rozwiązane.

Jeśli chodzi o postępy w procesie prawnego uregulowania kluczowych projektów, Novaland wprowadza wiele pozytywnych zmian, dążąc do osiągnięcia ważnych kamieni milowych w zakresie regulacji prawnych od drugiego kwartału 2025 r. Ponadto klaster projektów w Ho Chi Minh City będzie nadal realizował wiele etapów procesu prawnego uregulowania kwestii wydawania certyfikatów, a także wdrażania nowych projektów.

Nowy byczy impet dla akcji w kwietniu

Według Pinetree Securities Company, ubiegły tydzień był nadal trudny dla handlu po okresie silnego wzrostu od początku roku. Nastroje inwestorów były nieco bardziej ostrożne, ponieważ indeks VN-Index nie zdołał przekroczyć poziomu 1340 punktów. Inwestorzy raczej trzymali się z boku, aby chronić osiągnięcia osiągnięte od początku roku.

Jeśli chodzi o trendy w tym tygodniu, rynek wietnamski skupi się na wzajemnej polityce podatkowej wobec partnerów handlowych administracji prezydenta USA Donalda Trumpa 2 kwietnia. Przewidywany jest scenariusz, w którym indeks VN-Index porusza się bocznie w przedziale 1315-1326 punktów, oczekując na nowe sygnały z rynku.

Stopniowo ujawniane są szacunkowe dane za pierwszy kwartał 2025 roku. Kwiecień to sezon walnych zgromadzeń akcjonariuszy, podczas których firmy ogłaszają swoje plany biznesowe… co będzie nowym motorem napędowym cen akcji. W bardziej negatywnym scenariuszu, przed odbiciem rynku, może nastąpić wstrząs, indeks VN może spaść do 1302 punktów, ale przełamanie tego progu jest trudne.

Eksperci oceniają, że indeks VN-Index kończy okres silnego wzrostu cen, który trwał przez ostatnie 8 tygodni i jest pod presją korekty i ponownego przetestowania stref wsparcia. Krótkoterminowy trend wkracza w fazę korekty i akumulacji, z najbliższą strefą wsparcia na poziomie 1315 punktów i silniejszym wsparciem na poziomie 1300 punktów.

Jeżeli rynek cofnie się do strefy wsparcia na poziomie ok. 1300 punktów, otworzy to możliwości wypłaty środków po dobrych cenach kapitału na cele średnio- i długoterminowe, zwłaszcza w branżach o pozytywnych perspektywach w tym roku, takich jak bankowość, papiery wartościowe, nieruchomości mieszkaniowe, energetyka i inwestycje publiczne.

Komentarze i zalecenia

Pan Pham Minh Tien, konsultant ds. inwestycji w Mirae Asset Securities , ocenił, że na wietnamskim rynku akcji w zeszłym tygodniu nastąpiła korekta i odnotowano „silne zróżnicowanie” pomiędzy grupami branżowymi, a płynność miała tendencję spadkową, co wskazuje na ostrożne nastawienie.

Jednak na rynku nadal istnieją czynniki wspierające pozytywny trend, takie jak: Bank Państwa utrzymuje stabilne, niskie stopy procentowe (operacyjne stopy procentowe na poziomie około 4,5-5% rocznie). Na dzień 25 marca 24 krajowe banki komercyjne obniżyły oprocentowanie depozytów, obniżając je o 0,1-2% rocznie. To idealne warunki dla kanału inwestycji giełdowych pod względem atrakcyjności w porównaniu z innymi kanałami inwestycyjnymi.

Historia ożywienia rynku będzie sprzyjać napływowi kapitału zagranicznego, którego powrotu można się spodziewać wraz z ożywieniem rynku wietnamskiego

Ponadto prowadzona jest ekspansywna polityka fiskalna, rozwiązująca wiele problemów rządowych na rynku nieruchomości.

W krótkim okresie korzyści odniosą następujące branże:

Banki : Zyski wielu banków w pierwszym kwartale wzrosły znacząco dzięki pozytywnemu rozwojowi akcji kredytowej.

Akcje: Skorzystaj z lepszej płynności rynku i nadchodzącej informacji o podwyżce ratingów. Dodatkowo, istnieje możliwość uruchomienia systemu KRX w maju.

Nieruchomości: Dzięki preferencyjnym pakietom kredytowym i pomocy prawnej przy poprzednich projektach, wiele projektów rozpoczęło już budowę i sprzedaż.

BSC Securities utrzymuje pozytywną prognozę w średnim terminie. W przyszłym tygodniu zostaną opublikowane ważne informacje międzynarodowe, które mogą otworzyć nowe możliwości handlowe. Może to być okazja dla inwestorów do rozważenia zwiększenia swoich udziałów w okresach wzmożonej zmienności sesji.

TPS Securities oczekuje, że kolejna sesja przyniesie techniczne odbicie od poziomu wsparcia 1316 punktów. W optymistycznym scenariuszu indeks VN może zmierzać w kierunku 1336 punktów. Z kolei, jeśli poziom wsparcia 1316 punktów zostanie utracony, indeks może spaść do 1293 punktów.

Harmonogram wypłaty dywidendy w tym tygodniu

Według statystyk, 5 przedsiębiorstw zdecydowało się na wypłatę dywidendy w tygodniu od 31 marca do 4 kwietnia, z czego 4 przedsiębiorstwa wypłacają dywidendę w gotówce, a 1 w akcjach.

Najwyższa stawka wynosi 15%, najniższa 5%.

1 spółka płaci akcjami:

Spółka akcyjna An Giang Food and Vegetable Joint Stock Company (ANT, UPCoM) zamknęła dzień notowań akcji bez praw po cenie 3/4, przy stopie procentowej 10%.

Harmonogram wypłaty dywidendy pieniężnej

*Dzień ustalenia prawa do dywidendy: jest to dzień transakcji, w którym nabywca, po uzyskaniu prawa własności do akcji, nie będzie korzystał z praw z tym związanych, takich jak prawo do otrzymywania dywidendy, prawo do wykupu dodatkowo wyemitowanych akcji, lecz nadal będzie miał prawo do uczestnictwa w walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.