Akcje spółek technologicznych napędzają Wall Street do nowych rekordów, ignorując ryzyko inflacji.

Giełdy amerykańskie zakończyły tydzień handlowy w maju 2026 r. na nowych rekordowych poziomach 29 maja.

Maklerzy na giełdzie nowojorskiej, USA. Zdjęcie: THX/VNA

Duże wzrosty na giełdzie spółek technologicznych i pozytywne sygnały dotyczące porozumienia pokojowego na Bliskim Wschodzie pomogły inwestorom rozwiać obawy dotyczące inflacji i ryzyka wzrostu stóp procentowych.

Na zamknięciu sesji 29 maja indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 363,37 punktów (0,72%) do 51 032,34. Indeks S&P 500 wzrósł o 16,44 punktów (0,22%) do 7580,07, a indeks Nasdaq Composite wzrósł o 55,15 punktów (0,21%) do 26 972,62.

W całym tygodniu indeks S&P 500 wzrósł o 1,43%, co oznacza dziewiąty z rzędu tygodniowy wzrost i najdłuższą serię wzrostów od grudnia 2023 r. Nasdaq zyskał 2,39%, Dow Jones wzrósł o 0,9%, a indeks spółek małych Russell 2000 wzrósł o 1,72%.

Patrząc wstecz na cały maj 2026 roku, indeks S&P 500 wzrósł o 5,15%, Nasdaq o 8,36%, a Dow Jones o 2,78%. Od początku roku S&P 500 zyskał ponad 10%, a Nasdaq o 16%.

Główne motywacje

Największą siłą napędową niedawnego wzrostu na Wall Street był boom na akcjach spółek technologicznych, zwłaszcza tych związanych ze sztuczną inteligencją (AI). Pozytywny raport o zyskach Della pod koniec tygodnia dodatkowo napędził wzrosty.

Warto zauważyć, że indeks śledzący sektor usług oprogramowania wzrósł w tym tygodniu o ponad 6%, niwelując wszelkie straty poniesione od końca stycznia 2026 r. – czasu, w którym obawy o zakłócenia wywołane przez sztuczną inteligencję mocno ciążyły nad tym sektorem.

Według Ohsunga Kwona, głównego stratega ds. akcji w Wells Fargo, rynek nadal cieszy się optymizmem w kwestii sztucznej inteligencji. Ten wzrostowy trend jest napędzany solidnym wzrostem zysków przedsiębiorstw. Podzielając ten pogląd, Melissa Brown, szefowa działu badań decyzji inwestycyjnych w SimCorp, stwierdziła, że ​​gwałtowny wzrost wolumenu obrotu w ostatnich tygodniach wskazuje na ciągły napływ nowego kapitału na rynek.

Oprócz czynników technologicznych, kluczowym filarem jest również nadzieja na zakończenie trwającego trzy miesiące konfliktu między USA a Iranem. Prezydent USA Donald Trump zapowiedział, że podejmie ostateczną decyzję w sprawie porozumienia z Iranem już 29 maja (czasu lokalnego), po tym jak mediatorzy opracują memorandum o porozumieniu, które ma utorować drogę do negocjacji.

Ryzyko związane z inflacją i stopami procentowymi

Mimo że indeksy giełdowe stale osiągają nowe maksima, Wall Street wciąż zmaga się z wyzwaniami makroekonomicznymi.

Dane opublikowane 28 maja pokazały, że wskaźnik cen osobistych wydatków konsumpcyjnych (PCE) – preferowany przez Rezerwę Federalną wskaźnik inflacji – wzrósł w kwietniu 2026 roku do 3,8% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. To największy wzrost od maja 2023 roku, głównie ze względu na rosnące ceny energii w czasie wojny. Jednocześnie wzrost amerykańskiego produktu krajowego brutto (PKB) za pierwszy kwartał 2026 roku został zrewidowany w dół do zaledwie 1,6%.

Utrzymująca się wysoka inflacja zmusiła przedstawicieli Rezerwy Federalnej do wydania ostrzeżeń. Prezes Rezerwy Federalnej w Kansas City, Jeffrey Schmid, zasugerował, że szok energetyczny może mieć charakter nie tylko przejściowy. Wiceprzewodnicząca ds. Nadzoru Michelle Bowman również ostrzegła, że ​​utrzymująca się inflacja może wymagać zacieśnienia polityki pieniężnej.

Co istotne, oczekiwania rynku uległy całkowitej zmianie. Zamiast liczyć na obniżki stóp procentowych, inwestorzy walutowi prognozują obecnie, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian przez większość roku i obstawiają możliwość kolejnej podwyżki o 0,25 punktu procentowego w grudniu 2026 roku.

Perspektywy na przyszły tydzień

W przyszłym tygodniu rynek stanie w obliczu kluczowego testu, który rozstrzygnie, czy inflacja i ryzyko wzrostu stóp procentowych zahamują ożywienie gospodarcze.

Uwaga inwestorów skupi się na raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem za maj 2026 r., którego publikacja planowana jest na 5 czerwca. Według sondażu Reutersa, gospodarka USA ma utworzyć 85 000 miejsc pracy, a stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 4,3%.

Angelo Kourkafas, globalny strateg inwestycyjny w Edward Jones, ostrzega, że ​​jeśli liczba nowych miejsc pracy przekroczy 150 000, może to spowodować problemy na giełdzie. Zbyt wysokie dane mogą podsycić obawy o przegrzanie gospodarki, podnosząc rentowność amerykańskich obligacji skarbowych i odciągając kapitał z rynku akcji. W rzeczywistości rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych jest obecnie szacowana na wysokim poziomie 4,45%, co stwarza ryzyko konkurencyjnych przepływów kapitału na rynku akcji.

Poza danymi makroekonomicznymi, raport o zyskach giganta branży półprzewodników Broadcom, opublikowany 3 czerwca, będzie ważnym testem dla trendów inwestycyjnych w obszarze sztucznej inteligencji. Od osiągnięcia najniższego poziomu pod koniec marca, akcje Broadcom wzrosły o ponad 50%, przyczyniając się do 80-procentowego wzrostu indeksu śledzącego akcje spółek półprzewodnikowych.

Nadchodzące dane będą kluczowe przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej, które odbędzie się 16-17 czerwca. Będzie to również pierwsze posiedzenie pod przewodnictwem nowego prezesa Rezerwy Federalnej, Kevina Warsha. Rynek wstrzymuje oddech, czekając na to, jak pokieruje on amerykańską polityką pieniężną w obliczu rosnącej presji inflacyjnej.

Source: https://baotintuc.vn/kinh-te/co-phieu-cong-nghe-dua-pho-wall-lap-dinh-bo-qua-rui-ro-lam-phat-20260530153055550.htm