EBC na rozdrożu

Europejski Bank Centralny (EBC) musi teraz podjąć decyzję, czy kontynuować czy zaprzestać obniżania stóp procentowych.

W latach 2022–2024 EBC podniósł stopę procentową z około 0% do 4%, ale od tego czasu obniżył ją pięciokrotnie i obecnie wynosi ona 2,75%. Zbliżająca się decyzja jest dla EBC niezwykle trudna, ponieważ potrzeba obniżenia stopy procentowej pozostaje pilna, a presja na jej obniżenie utrzymuje się, a nawet może się nasilać.

Siedziba Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w Niemczech.

Zazwyczaj, gdy Rezerwa Federalna USA (Fed) obniży swoją referencyjną stopę procentową, EBC pójdzie w jej ślady. Fed obniżał swoją referencyjną stopę procentową kilkakrotnie i obecnie wstrzymuje się z jej obniżaniem. Nowa administracja USA wywiera silną presję na Fed, aby kontynuował obniżanie referencyjnej stopy procentowej, zamiast zaprzestać jej obniżania. Tymczasem gospodarka strefy euro pozostaje powolna i niestabilna. EBC jest pod ogromną presją ze strony kręgów politycznych, aby kontynuował obniżanie swojej referencyjnej stopy procentowej, co pobudzi silny wzrost gospodarczy i ułatwi rządom zaciąganie większych pożyczek na rynkach finansowych i monetarnych.

Jednocześnie EBC jest obecnie pod presją, aby podnieść swoją główną stopę procentową, a przynajmniej nie obniżać jej dalej, z trzech powodów. Po pierwsze, ogólna stopa inflacji w strefie euro pozostaje prawie półtora raza wyższa niż cel EBC. Po drugie, państwa członkowskie UE poszukują nowych źródeł finansowania dla Ukrainy i prawdopodobnie zdecydują się na zwiększenie długu publicznego, co dodatkowo podniesie inflację. Po trzecie, nieunikniona wojna handlowa między USA a UE również osłabi euro.

Niezależnie od kierunku, w jakim ta decyzja pójdzie, będzie miała dwukierunkowy wpływ na EBC. Dlatego jest wysoce prawdopodobne, że EBC obniży referencyjną stopę procentową po raz ostatni, zanim wstrzyma redukcje lub stopniowo ją podniesie.

Źródło: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm