Wzrost PKB wbrew przeważającej tendencji.

W pierwszej połowie 2025 r. gospodarka znacznie się ożywiła, głównie dzięki ekspansywnej polityce fiskalnej i monetarnej, dużemu napływowi bezpośrednich inwestycji zagranicznych oraz ożywionej działalności importowo-eksportowej.

Najwyższy wzrost gospodarczy od 14 lat

Według najnowszych danych Generalnego Urzędu Statystycznego (GUS), PKB Wietnamu w drugim kwartale 2025 roku wzrósł o 7,96%, co plasuje go na drugim miejscu po rekordowym poziomie 8,56% w drugim kwartale 2022 roku w okresie 2020-2025. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku wzrost osiągnął 7,52% – najwyższy poziom od 2011 roku.

Ta liczba nie tylko zaskoczyła międzynarodowych obserwatorów, ale także przeczyła spadkowemu trendowi ogarniającemu wiele dużych gospodarek. Bank Światowy (BŚ) prognozuje globalny wzrost gospodarczy w 2025 roku na poziomie zaledwie 2,3%, Organizacja Narodów Zjednoczonych (ONZ) 2,4%, Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) 2,8%, a Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) 2,9% – co oznacza, że Wietnam rośnie prawie trzykrotnie szybciej niż średnia światowa.

Przede wszystkim można stwierdzić, że takie tempo wzrostu udało się osiągnąć dzięki impulsowi płynącemu z proaktywnej i elastycznej polityki fiskalnej i pieniężnej.

Wzrost PKB Wietnamu w II kw. 2025 r. prognozowany jest na 7,96%, co w latach 2020–2025 będzie drugim wynikiem po szczycie 8,56% w II kw. 2022 r. Zdjęcie: Hoang Ha

Rozwijają się zarówno sektor fiskalny, jak i monetarny.

Jeśli chodzi o politykę pieniężną, wzrost kredytów w gospodarce wyniósł 8,30%, znacznie więcej niż 4,85% odnotowane w analogicznym okresie ubiegłego roku. Szacuje się, że na rynek wprowadzono 1,3 biliona VND. Bank Państwowy Wietnamu zobowiązał się do osiągnięcia celu wzrostu kredytów na poziomie 16% w całym roku i może go w razie potrzeby podwyższyć.

W zakresie polityki fiskalnej, wydatki bieżące wyniosły 776 bilionów VND, co stanowi 49,5% szacunków budżetowych i wzrost o 40,8% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Wydatki na inwestycje rozwojowe wyniosły 268,1 biliona VND, co stanowi 33,9% szacunków budżetowych i wzrost o 42,3%.

Ministerstwo Finansów oświadczyło, że aby wesprzeć wzrost gospodarczy, deficyt budżetowy może osiągnąć 4-4,5% PKB, czyli więcej niż prognozowane 3,8%. Oczekuje się, że wydatki na inwestycje rozwojowe wyniosą 791 bilionów VND, ale są gotowe na korektę do prawie 1 biliona VND. Jednocześnie kontynuowane będą pakiety wsparcia obejmujące zwolnienia z podatków i opłat, obniżki i odroczenia o łącznej wartości ponad 230 bilionów VND.

Produkcja przemysłowa nadal odnotowuje silne ożywienie.

W pierwszym półroczu 2025 r. produkcja przemysłowa nadal rosła, a indeks produkcji przemysłowej (IIP) wzrósł o 9,2% w ujęciu rok do roku – osiągnął najwyższy poziom od 2020 r. W analogicznym okresie 2024 r. indeks ten wzrósł o 8,0%.

Główną siłą napędową był sektor przetwórczy, który wzrósł o 11,1%, czyli więcej niż 8,9% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Szacuje się, że w samym drugim kwartale 2025 roku wskaźnik produkcji przemysłowej wzrośnie o 10,3%, a w sektorze przetwórczym aż o 12,3%.

Wiele miejscowości odnotowało imponujący wzrost w przemyśle przetwórczym i produkcyjnym: Phu Tho wzrosło o 46,6%; Nam Dinh o 33,0%; Bac Giang o 27,5%; Thai Binh o 25,3%; Ha Nam o 22,8%; Vinh Phuc o 18,8%; i Quang Ngai o 18,3%.

Przyspieszają inwestycje zagraniczne, umacniając pozycję kraju jako ośrodka produkcyjnego.

Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) nadal stanowią pozytywny punkt odniesienia. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku Wietnam pozyskał 21,52 mld dolarów zarejestrowanego kapitału, co stanowi wzrost o 32,6% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 roku. Rzeczywiste BIZ osiągnęły 11,72 mld dolarów – najwyższy poziom w ciągu ostatnich czterech lat.

Wietnam korzysta z globalnej zmiany w łańcuchu dostaw, ponieważ korporacje międzynarodowe poszukują nowych kierunków rozwoju. Jednocześnie szereg reform instytucjonalnych, poprawa otoczenia inwestycyjnego i rozbudowa zaawansowanych technologicznie parków przemysłowych pomagają Wietnamowi umocnić swoją pozycję jako azjatyckiego centrum produkcyjnego.

Import i eksport gwałtownie wzrosły, a w handlu z USA zanotowano rekordową nadwyżkę.

Całkowity eksport i import towarów w pierwszym półroczu osiągnął 432,03 mld USD, co stanowi wzrost o 16,1% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Eksport wzrósł o 14,4%, import o 17,9%, a saldo handlowe nadal wykazywało nadwyżkę w wysokości 7,63 mld USD.

W szczególności nadwyżka handlowa z USA osiągnęła rekordowy poziom 62 miliardów dolarów (wzrost o 29,1%), umacniając pozycję USA jako największego rynku eksportowego Wietnamu z obrotem w wysokości 70,91 miliarda dolarów. Wietnam odnotował również nadwyżkę handlową w wysokości 19 miliardów dolarów z UE i 1,2 miliarda dolarów z Japonią.

Natomiast deficyt handlowy z Chinami wyniósł 55,6 mld dolarów, a z Koreą Południową 14,6 mld dolarów, co odzwierciedla wysoki poziom uzależnienia od surowców i komponentów pochodzących z tych dwóch krajów.

W kontekście utrzymującej się globalnej niepewności gospodarczej – zwłaszcza w odniesieniu do polityki celnej USA – czy ten trend się utrzyma, czy odwróci? Jakie będą tego skutki?

Na te pytania koniecznie trzeba odpowiedzieć.

Przed nami wiele wyzwań.

Oprócz zagrożeń zewnętrznych Wietnam stoi w obliczu szeregu wyzwań wewnętrznych:

Wypłata środków publicznych nadal przebiega powoli, podczas gdy potrzeba inwestowania w infrastrukturę, zieloną transformację i cyfryzację staje się coraz pilniejsza.

Wiele małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP) nadal boryka się z trudnościami w dostępie do kredytów i gruntów.

Reformy instytucjonalne nie przyniosły przełomu, a prywatyzacja przedsiębiorstw państwowych utknęła w martwym punkcie.

Szczególnie ryzyka makroekonomiczne.

Zdaniem ekspertów ekonomicznych, aby utrzymać imponującą dynamikę wzrostu i osiągnąć dwucyfrowy wzrost od 2026 r., Wietnam potrzebuje długoterminowej strategii rozwoju.

W szczególności należy zdywersyfikować rynki eksportowe, zmniejszyć zależność od kilku kluczowych partnerów, wzmocnić lokalizację łańcuchów dostaw, inwestować w gałęzie przemysłu pomocniczego i rozwijać sektory o wysokiej wartości dodanej, aby zminimalizować ryzyko związane z towarami, które łatwo podlegają taryfom.

Ponadto konieczne są silniejsze reformy instytucjonalne, odblokowanie zasobów prywatnych i poprawa efektywności inwestycji publicznych.

Wreszcie, pomimo wysokiego wzrostu gospodarczego i rozszerzonej polityki wsparcia, Wietnam musi pozostać stanowczy w dążeniu do utrzymania stabilności makroekonomicznej, budując zaufanie wśród krajowych i zagranicznych przedsiębiorstw oraz inwestorów.

Wysoki wzrost w pierwszej połowie 2025 roku to spektakularny kamień milowy w regionalnym i globalnym krajobrazie gospodarczym. Jednak droga od „wysokiego wzrostu” do „szybkiego i zrównoważonego wzrostu” jest trudna – nie każda gospodarka jest w stanie to osiągnąć.

Wietnam obejmuje prowadzenie.

Organizacje międzynarodowe zachowują ostrożność w swoich prognozach dotyczących całorocznego wzrostu gospodarczego Wietnamu; są one znacznie niższe od rzeczywistych danych za pierwszą połowę roku.

Według najnowszego raportu Banku Światowego prognozuje się, że wzrost gospodarczy Filipin w 2025 r. wyniesie zaledwie 5,3% (spadek o 0,4 punktu procentowego), Indonezji 4,7% (spadek o 0,3 punktu procentowego), Tajlandii 1,8% (spadek o 0,7 punktu procentowego), a Wietnamu 5,8% (spadek o 1,3 punktu procentowego).

MFW prognozuje wzrost gospodarczy na Filipinach na poziomie 5,5%, w Indonezji na poziomie 4,7%, w Tajlandii na poziomie 1,8%, w Malezji na poziomie 4,1%, a w Wietnamie na poziomie 5,4% – jest to największy spadek w regionie (o 1,7 punktu procentowego).

OECD przedstawiła wyższą prognozę: Wietnam na poziomie 6,2% (spadek o 0,9 punktu procentowego), ale nadal wypada lepiej niż inne kraje Azji Południowo-Wschodniej.

Mimo że organizacje międzynarodowe obniżają oczekiwania, rzeczywistość pierwszych sześciu miesięcy roku pokazuje, że Wietnam przyspiesza spektakularnie – w przeciwieństwie do reszty regionu, gdzie wiele gospodarek stoi w miejscu lub zwalnia.

Warto jednak wziąć te ostrzeżenia pod uwagę w kontekście wysiłków kraju zmierzających do osiągnięcia wysokich celów wzrostu gospodarczego w tym roku.

Vietnamnet.vn

Źródło: https://vietnamnet.vn/gdp-tang-nguoc-chieu-gio-2419092.html