Wzrost PKB wbrew wiatrowi

W pierwszej połowie 2025 r. nastąpił gwałtowny przełom gospodarczy , głównie dzięki ekspansywnej polityce fiskalnej i monetarnej, dużemu napływowi bezpośrednich inwestycji zagranicznych oraz ożywionej działalności importowo-eksportowej.

Najwyższy wzrost gospodarczy od 14 lat

Według najnowszych danych Generalnego Urzędu Statystycznego, PKB Wietnamu w drugim kwartale 2025 roku wzrósł o 7,96%, co plasuje go na drugim miejscu po rekordowym poziomie 8,56% w drugim kwartale 2022 roku w okresie 2020-2025. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku wzrost osiągnął 7,52% – najwyższy poziom od 2011 roku.

Ta liczba nie tylko zaskoczyła międzynarodowych obserwatorów, ale także przeczyła spadkowemu trendowi obejmującemu wiele dużych gospodarek. Bank Światowy (BŚ) prognozuje, że globalny wzrost gospodarczy w 2025 roku wyniesie zaledwie 2,3%, Organizacja Narodów Zjednoczonych (ONZ) 2,4%, Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) 2,8%, a Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) 2,9% – co oznacza, że Wietnam rośnie prawie trzykrotnie szybciej niż średnia światowa.

Przede wszystkim można stwierdzić, że takie tempo wzrostu jest możliwe dzięki sile napędowej, jaką jest proaktywna i elastyczna polityka fiskalna i monetarna.

PKB Wietnamu w drugim kwartale 2025 r. wzrośnie o 7,96%, co w latach 2020–2025 będzie drugim wynikiem po wzroście na poziomie 8,56% w drugim kwartale 2022 r. Zdjęcie: Hoang Ha

Skrzydła fiskalne i monetarne otwierają się szeroko razem

W ujęciu walutowym wzrost akcji kredytowej w gospodarce wyniósł 8,30%, znacznie więcej niż 4,85% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Szacuje się, że na rynek wpompowano 1,3 biliona VND. Bank Państwowy zobowiązał się do wzrostu akcji kredytowej o 16% w całym roku i może go w razie potrzeby podwyższyć.

W roku fiskalnym wydatki regularne wyniosły 776 bilionów VND, co stanowi 49,5% szacunków i wzrost o 40,8% w porównaniu z analogicznym okresem. Wydatki na inwestycje rozwojowe wyniosły 268,1 biliona VND, co stanowi 33,9% szacunków i wzrost o 42,3%.

Ministerstwo Finansów poinformowało, że aby wesprzeć wzrost gospodarczy, deficyt budżetowy może wzrosnąć do 4-4,5% PKB, czyli o 3,8% więcej niż szacowano. Oczekuje się, że wydatki na inwestycje rozwojowe osiągną 791 bilionów VND, ale są gotowe do korekty do prawie 1 biliona VND. Jednocześnie kontynuowane jest wdrażanie pakietów wsparcia w zakresie zwolnień z podatków i opłat, ich redukcji i odroczenia do kwoty 230 bilionów VND.

Produkcja przemysłowa nadal silnie się ożywia

W pierwszym półroczu 2025 r. produkcja przemysłowa nadal rosła, a branżowy indeks produkcji (IIP) wzrósł o 9,2% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku – osiągając najwyższy poziom od 2020 r. W analogicznym okresie w 2024 r. indeks ten wzrósł o 8,0%.

Główną siłą napędową był przemysł przetwórczy i wytwórczy – wzrost o 11,1%, czyli więcej niż 8,9% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Szacuje się, że w samym drugim kwartale 2025 roku wskaźnik produkcji przemysłowej wzrośnie o 10,3%, z czego sektor przetwórczy i wytwórczy odnotuje wzrost o 12,3%.

Wiele miejscowości odnotowało imponujący wzrost w przemyśle przetwórczym i produkcyjnym: Phu Tho wzrosło o 46,6%; Nam Dinh o 33,0%; Bac Giang o 27,5%; Thai Binh o 25,3%; Ha Nam o 22,8%; Vinh Phuc o 18,8%; Quang Ngai o 18,3%.

Przyspieszenie inwestycji zagranicznych (BIZ) wzmacnia pozycję fabryki produkcyjnej

Bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) nadal stanowią pozytywny punkt odniesienia. W ciągu pierwszych 6 miesięcy roku Wietnam pozyskał 21,52 mld USD zarejestrowanego kapitału, co stanowi wzrost o 32,6% w porównaniu z analogicznym okresem w 2024 roku. Zrealizowany kapitał BIZ osiągnął 11,72 mld USD – najwyższy poziom w ciągu ostatnich 4 lat.

Wietnam korzysta z fali zmian w globalnych łańcuchach dostaw, ponieważ korporacje międzynarodowe poszukują nowych kierunków rozwoju. Jednocześnie szereg reform instytucjonalnych, poprawa otoczenia inwestycyjnego i rozbudowa zaawansowanych technologicznie parków przemysłowych pomagają Wietnamowi umocnić swoją pozycję jako fabryki Azji.

Rozkwit importu i eksportu, rekordowa nadwyżka handlowa z USA

Całkowite obroty towarowe z tytułu importu i eksportu w pierwszych sześciu miesiącach roku wyniosły 432,03 mld USD, co stanowi wzrost o 16,1% w porównaniu z analogicznym okresem. Eksport wzrósł o 14,4%, import o 17,9%, a saldo handlowe nadal wykazywało nadwyżkę w wysokości 7,63 mld USD.

W szczególności nadwyżka handlowa z USA osiągnęła rekordowy poziom 62 mld USD (wzrost o 29,1%), umacniając pozycję USA jako największego rynku eksportowego Wietnamu z obrotami na poziomie 70,91 mld USD. Wietnam odnotował również nadwyżkę handlową w wysokości 19 mld USD z UE i 1,2 mld USD z Japonią.

Z drugiej strony deficyt handlowy z Chinami wyniósł 55,6 mld USD, a z Koreą Południową 14,6 mld USD – odzwierciedlając duże uzależnienie od surowców i komponentów pochodzących z tych dwóch krajów.

W kontekście globalnej niepewności gospodarczej – zwłaszcza polityki celnej USA – czy ten trend się utrzyma, czy odwróci? Jakie będą tego skutki?

Na te pytania zdecydowanie trzeba znaleźć odpowiedzi.

Wiele wyzwań przed nami

Oprócz zagrożeń zewnętrznych Wietnam stoi w obliczu szeregu wyzwań wewnętrznych:

Wypłata środków publicznych nadal przebiega powoli, podczas gdy potrzeba inwestowania w infrastrukturę, zieloną transformację i cyfryzację staje się coraz pilniejsza.

Wiele małych i średnich przedsiębiorstw nadal boryka się z trudnościami w dostępie do kredytów i gruntów.

Reforma instytucjonalna nie przyniosła jeszcze przełomu, a proces kapitalizacji przedsiębiorstw państwowych uległ stagnacji.

Zwłaszcza ryzyka makroekonomiczne.

Zdaniem ekspertów ekonomicznych, aby utrzymać imponującą dynamikę wzrostu i osiągnąć dwucyfrowy wzrost od 2026 r., Wietnam potrzebuje długoterminowej strategii rozwoju.

W szczególności należy zdywersyfikować rynki eksportowe, zmniejszyć zależność od kilku kluczowych partnerów, zwiększyć lokalizację łańcuchów dostaw, inwestować w gałęzie przemysłu wspierające i rozwijać gałęzie przemysłu o wysokiej wartości dodanej, aby zminimalizować ryzyko związane z towarami podatnymi na cła.

Jednocześnie konieczna jest silniejsza reforma instytucjonalna, uwalniająca zasoby prywatne i zwiększająca efektywność inwestycji publicznych.

I wreszcie, pomimo wysokiego wzrostu gospodarczego i rozszerzonej polityki wsparcia, Wietnam musi pozostać stanowczy w dążeniu do utrzymania stabilności makroekonomicznej, budując zaufanie społeczności biznesowej oraz krajowych i zagranicznych inwestorów.

Wysoki wzrost w pierwszej połowie 2025 roku to spektakularny kamień milowy w regionalnej i globalnej sytuacji gospodarczej. Jednak droga od „wysokiego wzrostu” do „szybkiego i zrównoważonego wzrostu” jest trudna – nie wszystkie gospodarki są w stanie to osiągnąć.

Wietnam przewyższa

Organizacje międzynarodowe ostrożnie prognozują całoroczny wzrost gospodarczy Wietnamu, który jest znacznie niższy od rzeczywistego wzrostu w pierwszej połowie roku.

Według ostatniego raportu Banku Światowego wzrost gospodarczy Filipin w 2025 r. ma wynieść zaledwie 5,3% (spadek o 0,4 punktu procentowego w porównaniu z rokiem poprzednim), Indonezji 4,7% (spadek o 0,3 punktu), Tajlandii 1,8% (spadek o 0,7 punktu), a Wietnamu 5,8% (spadek o 1,3 punktu).

MFW prognozuje, że wzrost gospodarczy Filipin wyniesie 5,5%, Indonezji 4,7%, Tajlandii 1,8%, Malezji 4,1%, a Wietnamu 5,4% – są to największe spadki w regionie (spadek o 1,7 punktu procentowego).

OECD podaje wyższą prognozę: Wietnam osiągnie 6,2% (spadek o 0,9%), ale nadal wyprzedzi kraje Azji Południowo-Wschodniej.

Chociaż organizacje międzynarodowe obniżyły swoje oczekiwania, rzeczywistość pierwszych 6 miesięcy roku pokazuje, że Wietnam przyspiesza w sposób dramatyczny – w przeciwieństwie do reszty regionu, gdzie wiele gospodarek zwalnia lub wręcz zwalnia.

Warto jednak wziąć te ostrzeżenia pod uwagę w kontekście wysiłków kraju zmierzających do osiągnięcia wysokich celów wzrostu gospodarczego w tym roku.

Vietnamnet.vn

Źródło: https://vietnamnet.vn/gdp-tang-nguoc-chieu-gio-2419092.html