Ceny srebra zbliżają się do 93 dolarów za uncję.

Na zamknięciu sesji ceny srebra wzrosły o prawie 12,5% w ciągu ostatniego tygodnia, osiągając 92,98 dolarów za uncję.

Báo Công thương•02/03/2026

Globalny rynek towarów właśnie zanotował dynamiczny tydzień obrotów, a indeks MXV-Index wzrósł o ponad 7,6%, osiągając poziom 2631 punktów. Głównym motorem napędowym tegorocznego rajdu było przesunięcie kapitału w kierunku metali szlachetnych, jako zabezpieczenia przed ryzykiem geopolitycznym i globalnym ryzykiem makroekonomicznym. Jednocześnie sezonowe ograniczenia podaży również spowodowały, że ceny kauczuku powróciły do najwyższych poziomów od grudnia 2024 roku.

Na rynku metali utrzymywała się presja zakupowa.

Pod koniec minionego tygodnia na rynku metali panowała ogromna presja zakupowa – 8 na 10 surowców odnotowało wzrosty cen. Rynek nadal koncentrował się na srebrze notowanym na giełdzie COMEX, które w zeszłym tygodniu podrożało o prawie 12,5%, osiągając cenę 92,98 USD za uncję.

Według Wietnamskiej Giełdy Towarowej (MXV), impas w negocjacjach nuklearnych między stronami zwiększa nastroje defensywne na rynku, w miarę jak ryzyko geopolityczne nadal rośnie. W kontekście coraz bardziej nieprzewidywalnego otoczenia globalnego, przepływy kapitału zazwyczaj przesuwają się w stronę aktywów bezpiecznych, a srebro wyłania się jako godna uwagi opcja.

W tym kontekście rosnące obawy o stabilność amerykańskiego środowiska inwestycyjnego wywierają presję spadkową na dolara amerykańskiego. W ciągu ostatniego tygodnia indeks dolara (DXY) odnotował spadek o prawie 0,2%, spadając do 97,61 punktów – najniższego poziomu od ponad tygodnia. Osłabienie dolara amerykańskiego zwiększyło atrakcyjność metali szlachetnych dla inwestorów posiadających inne waluty. Ponadto rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła do 3,96%, najniższego poziomu od końca października 2025 r. Spadek rentowności obligacji obniżył koszt alternatywny posiadania aktywów niedochodowych, takich jak srebro, tym samym wzmacniając zainteresowanie kupnem na rynku.

W kontekście podaży i popytu, wzrostowy trend cen srebra jest dodatkowo wspierany przez ryzyko zakłóceń w łańcuchu dostaw w Meksyku. Jednocześnie produkcja przemysłowa w USA wykazuje oznaki poprawy, szczególnie w sektorach intensywnie wykorzystujących srebro, takich jak elektronika i komputery, co dodatkowo wzmacnia perspektywy popytu.

Zgodnie z trendem, kapitał spekulacyjny zaczyna wracać do kupowania na najniższych poziomach. Dane amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) pokazują, że na dzień 24 lutego długa pozycja netto zarządzanych funduszy osiągnęła 8523 kontrakty, co stanowi gwałtowny wzrost o 71% w porównaniu z początkiem miesiąca.

Niemniej jednak, w krótkim terminie, rynek srebra nadal stoi w obliczu presji realizacji zysków, ponieważ analitycy przewidują, że Rezerwa Federalna USA (Fed) prawdopodobnie utrzyma stopy procentowe bez zmian na swoim marcowym posiedzeniu, aby ograniczyć inflację. Najnowsze statystyki pokazują, że wskaźnik cen produkcji (PPI) w styczniu w największej gospodarce świata wzrósł o 2,9% rok do roku, znacznie przekraczając oczekiwania.

Na rynku krajowym ceny srebra korzystają zarówno z globalnego trendu wzrostowego, jak i wzrostu popytu podczas święta Boga Bogactwa. W dniu 1 marca rano ceny wyrobów z białego metalu wzrosły o około 11% w porównaniu z poprzednim tygodniem. Dokładniej, srebro próby 999 jest notowane w przedziale cenowym 3,019–3,054 mln VND/uncję, a sztabki srebra próby 999 w przedziale cenowym 3,505–3,613 mln VND/uncję (kupno/sprzedaż).

Ceny kauczuku powracają do poziomów szczytowych, ustalonych na koniec 2024 roku.

Tymczasem na rynku surowców przemysłowych ceny dwóch rodzajów kauczuku odnotowały silną tendencję wzrostową, osiągając najwyższe poziomy od grudnia 2024 r. Kontrakt terminowy na kauczuk RSS3 z dostawą w kwietniu wzrósł w zeszłym tygodniu o 7,16%, osiągając 2389 USD/tonę, podczas gdy kontrakt terminowy na kauczuk TSR20 z dostawą w kwietniu wzrósł o ponad 4%, osiągając 2007 USD/tonę.

Według MXV obecne kolejne podwyżki cen kauczuku spowodowane są sezonowymi ograniczeniami podaży, w połączeniu z optymistycznymi oczekiwaniami co do ożywienia popytu konsumenckiego.

Po stronie podaży, główne kraje produkujące, takie jak Tajlandia i Indonezja, wchodzą w fazę niskiego poziomu produkcji. Niekorzystne warunki pogodowe, z ulewnymi opadami deszczu w wielu kluczowych obszarach zbiorów, zakłóciły zbiory, co doprowadziło do spadku produkcji surowca w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Tymczasem w chińskich regionach produkcyjnych, takich jak Junnan i Hajnan, plantacje kauczuku znajdują się w okresie zimowych zbiorów. Czynnik ten dodatkowo pogłębia niedobory na rynku krajowym, powodując powszechne ograniczenie podaży.

Najnowsze dane tajskiego Ministerstwa Handlu również wyraźnie odzwierciedlają ten spadek. W styczniu 2026 roku eksport kauczuku naturalnego (z wyłączeniem kauczuku mieszanego) wyniósł zaledwie 214 000 ton, co stanowi spadek o 10% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Co istotne, eksport do Chin – największego rynku konsumenckiego – odnotował gwałtowny spadek o 13% rok do roku, spadając do 77 000 ton.

Po stronie popytu, Stowarzyszenie Krajów Produkujących Kauczuk Naturalny (ANRPC) prognozuje, że globalne zużycie kauczuku przekroczy podaż w 2026 roku, co stworzy solidne podstawy do utrzymania cen na wysokim poziomie. Przewiduje się, że globalna produkcja wzrośnie o 2,4% do 15,2 mln ton, a popyt wzrośnie o 1,7%, osiągając 15,6 mln ton.

Ta nierównowaga między podażą a popytem wynika częściowo ze stałego ożywienia na kluczowych rynkach, takich jak Chiny, Europa (UE) i Stany Zjednoczone. Perspektywy wzrostu popytu są wspierane przez szereg pozytywnych czynników: wzrost rejestracji nowych samochodów w UE, oczekiwania dotyczące wzrostu eksportu opon do USA oraz wpływ umów handlowych dotyczących wyrobów gumowych między UE a Indiami oraz między USA a Indiami. Ponadto, trwające dotacje i polityka stymulacyjna dla zakupu pojazdów elektrycznych wdrażana przez chiński rząd również odgrywają znaczącą rolę w zwiększaniu zużycia tego materiału.

Na wietnamskim rynku krajowym ceny surowego lateksu kauczukowego utrzymywały się w zeszłym tygodniu na niskim poziomie. Po świętach nie wznowiono jeszcze produkcji, co spowodowało, że ceny lateksu płynnego utrzymywały się na stabilnym, niskim poziomie. Średnio ceny lateksu płynnego spadły o 4 VND/stopień w porównaniu z okresem poprzedzającym święta, osiągając poziom 411 VND/stopień. Podobnie ceny lateksu kubkowego kontynuowały trend spadkowy po świętach, ze średnim spadkiem o 1060 VND/kg w porównaniu z poprzednim tygodniem, spadając do 17 180 VND/kg.

Cennik niektórych innych rodzajów towarów