Goldman Sachs prognozuje, że ceny miedzi osiągną 13 735 dolarów za tonę w 2026 roku.

Goldman Sachs, bank inwestycyjny, oficjalnie podniósł prognozę cen miedzi na koniec 2026 roku do 13 735 dolarów za tonę, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z poprzednią prognozą na poziomie 12 465 dolarów za tonę. Ta korekta nastąpiła w związku z trudniejszą niż oczekiwano sytuacją na globalnym rynku miedzi, spowodowaną słabą produkcją i silnym popytem ze strony USA.

Perspektywy cen miedzi na lata 2026-2027

Oprócz celu na 2026 rok, Goldman Sachs podniósł również prognozę średniej ceny miedzi w 2027 roku do 13 800 dolarów za tonę, czyli więcej niż szacowano wcześniej na 12 150 dolarów za tonę. Według analityków, globalny rynek miedzi (z wyłączeniem USA) ma odnotować deficyt w wysokości około 640 000 ton w 2026 roku i 170 000 ton w 2027 roku.

Główną przyczyną tego niedoboru jest to, że globalny wzrost produkcji miedzi nie spełnił oczekiwań, co bezpośrednio ogranicza dostępną podaż. Jednocześnie przewiduje się, że Stany Zjednoczone zwiększą import, przekierowując znaczną ilość tego cennego metalu z innych rynków, aby zaspokoić popyt krajowy.

Na światowym rynku miedzi istnieje ryzyko niedoborów podaży.

Wzrost podaży w największych kopalniach jest słaby.

Raport Goldman Sachs wskazuje, że całkowite wydobycie w dużych kopalniach miedzi, takich jak Grasberg w Indonezji i Kamoa-Kakula w Demokratycznej Republice Konga, jest obecnie o około 200 000 ton niższe niż poprzednie szacunki. Analitycy uważają, że te dwie kopalnie prawdopodobnie nie przywrócą pełnej wydajności przed 2028 rokiem.

Co istotne, prognozuje się, że zapasy miedzi w USA wzrosną do około 900 000 ton w 2026 roku, czyli więcej niż poprzednio prognozowano na poziomie 550 000 ton. Gwałtowny wzrost importu ma na celu szybkie zaspokojenie istniejącej podaży globalnej.

Scenariusze ryzyka wpływające na rynek

Chociaż bazowy scenariusz Goldman Sachs zakłada, że Stany Zjednoczone nie nałożą ceł na import miedzi w 2026 r., bank nadal wskazuje na kilka zagrożeń, które mogą całkowicie zmienić perspektywy cenowe:

Ryzyko spadkowe: Jeśli Cieśnina Ormuz pozostanie zablokowana przez dłuższy czas, ceny miedzi mogą spaść do 12 600 dolarów za tonę z powodu ryzyka osłabienia popytu przemysłowego na świecie w wyniku kryzysu energetycznego.
Ryzyko wzrostu cen: Wprowadzenie przez USA ceł importowych może spowodować wzrost cen powyżej 14 000 USD za tonę w drugiej połowie 2026 r.
Scenariusz stabilny: Jeśli Waszyngton potwierdzi, że nie nałoży ceł, ceny metali mogą spaść do około 12 800 dolarów za tonę do 2027 roku, w miarę jak presja podaży będzie stopniowo słabnąć.

W krótkim okresie ceny miedzi powinny utrzymać się na stabilnym poziomie około 13 600 USD za tonę, zanim wejdą w nowe cykle zmienności zależne od polityki handlowej i rozwoju sytuacji geopolitycznej .

Źródło: https://baonghean.vn/goldman-sachs-du-bao-gia-dong-nam-2026-dat-13735-usdtan-10339065.html