Dwa skrajne zjawiska wynikające z poważnego kryzysu w branży technologicznej.

Producenci układów scalonych czerpią ogromne korzyści z boomu na sztuczną inteligencję. Zdjęcie: Straits Times .

Globalny niedobór układów pamięci staje się wyraźną linią podziału na giełdzie. Z jednej strony producenci pamięci cieszą się rekordowymi zyskami. Z drugiej strony, wiele firm z branży elektroniki użytkowej zmaga się z rosnącymi kosztami i malejącymi marżami zysku.

Skala kryzysu odzwierciedla się w cenach pamięci, które w raportach o zyskach przedsiębiorstw w tym roku pojawiały się już ponad 550 razy.

„Oczywiście, niedobór pamięci jest poważniejszy niż przewidywano. Biorąc pod uwagę stale rosnące zapotrzebowanie na sztuczną inteligencję, sytuacja ta może utrzymywać się do 2030 roku” – powiedział Michael Brown, starszy strateg w Pepperstone Group.

Producenci układów scalonych odnoszą z tego duże korzyści.

Podczas gdy wiele firm boryka się z problemami, producenci układów pamięci przeżywają rozkwit. Indeks Bloomberg Memory Manufacturers Index wzrósł o około 120% od początku roku, podczas gdy indeks elektroniki użytkowej wzrósł jedynie o 3%.

Akcje producentów chipów gwałtownie wzrosły. Zdjęcie: Bloomberg .

Niedawno Samsung dołączył do grona firm o kapitalizacji rynkowej przekraczającej bilion dolarów , ogłaszając 48-krotny wzrost kwartalnych zysków ze sprzedaży chipów. Micron i SK Hynix również kontynuowały wzrosty cen akcji po pozytywnych raportach.

Sandisk jest najjaśniejszą pozycją na rynku, a jego akcje wzrosły o ponad 500% od początku roku dzięki rosnącym cenom chipów NAND. Akcje Partner Kioxia Holdings również wzrosły o ponad 360% w tym samym okresie.

Z kolei firmy produkujące elektronikę użytkową szukają sposobów na radzenie sobie z rosnącymi kosztami. Nintendo ostrzegło, że wysokie koszty pamięci bezpośrednio wpływają na rentowność jego konsol do gier. Akcje firmy spadły o ponad 30% od początku roku. Z tego samego powodu oczekuje się, że Xiaomi straci 20% wartości swoich akcji w 2026 roku.

Cykl hiperwzrostu czy bańka?

Aby chronić zyski, wiele firm zdecydowało się na podniesienie cen produktów. Nintendo ogłosiło podwyżkę cen Switch 2, a Sony wcześniej podniosło ceny swojej linii PlayStation 5.

„Poziom trudności zależy od udziału kosztów pamięci w całkowitej strukturze kosztów oraz możliwości negocjacji w celu przeniesienia tych kosztów na klientów” – powiedziała Fabien Yip, analityczka w IG International. Według niej największe ryzyko ponoszą producenci smartfonów i konsol do gier.

Gwałtownie rosnące ceny chipów sprawiają, że inwestorzy obawiają się potencjalnej bańki spekulacyjnej. Zdjęcie: Bloomberg .

Optymiści twierdzą, że sztuczna inteligencja stworzyła „cykl hiperwzrostu” dla układów pamięci, znacznie wykraczający poza tradycyjny schemat boomu i kryzysu w branży. Ceny kontraktowe układów NAND wzrosły o ponad 600% od końca września 2025 roku, podczas gdy ceny pamięci DRAM wzrosły o prawie 400%.

Stratedzy JPMorgan stwierdzili w nocie, że ceny układów scalonych i wolumeny produkcji mogą nadal rosnąć do 2027–2028 r.

„Oczekuje się, że ceny będą nadal rosły ze względu na większy popyt na sztuczną inteligencję niż podaż, niskie poziomy zapasów oraz ograniczenia podaży HBM wynikające z wielokwartalnych umów” – napisał zespół strategiczny JPMorgan.

Jednak gwałtowny wzrost cen wywołał również obawy o bańkę spekulacyjną. Akcje amerykańskich spółek chipowych gwałtownie spadły 12 maja po serii gwałtownych wzrostów. Niestabilność gospodarcza spowodowana trwającym konfliktem w Iranie dodatkowo zwiększyła ostrożność inwestorów.

Source: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html