Fundusze private equity i zagraniczne fuzje i przejęcia zmieniają kolor

Coolmate ogłasza rundę finansowania serii C prowadzoną przez Vertex Growth Fund (wspierany przez Temasek) w celu promowania strategii „Go Women – Go Offline – Go Global”

Przyspieszone strategiczne fuzje i przejęcia

Chociaż łączna wartość transakcji w październiku była niemal taka sama jak we wrześniu, sytuacja na rynku fuzji i przejęć (M&A) w Wietnamie wyraźnie wskazywała na poprawę jakości. Dane opublikowane przez Grant Thornton wyraźnie to potwierdzają, ponieważ większość transakcji sfinalizowanych w tym miesiącu stanowiły strategiczne fuzje i przejęcia, w których uczestniczyli zagraniczni inwestorzy – co stanowi różnicę w porównaniu z poprzednim okresem, który koncentrował się głównie na wewnętrznych działaniach restrukturyzacyjnych w kraju.

Transakcje takie jak zakup 65% udziałów w Elite Solar Power Wafer przez OCI Holdings czy przejęcie 49% udziałów w Cuu Long Electricity Consulting and Development JSC (MEE JSC) przez Sumitomo świadczą o powrocie długoterminowego kapitału strategicznego do Wietnamu. Warto zauważyć, że inwestycja Sumitomo jest pierwszą transakcją japońskiej grupy w sektorze hydroenergetyki, rozszerzając jej obecność w ramach sieci projektów parków przemysłowych Thang Long, a jednocześnie otwierając możliwości długoterminowej współpracy w dziedzinie energetyki i infrastruktury.

Forum Fuzji i Przejęć w Wietnamie 2025

Vietnam M&A Forum 2025 to najbardziej prestiżowe coroczne wydarzenie w dziedzinie fuzji i przejęć, organizowane przez gazetę Finance-Investment Newspaper. Forum zgromadzi ponad 500 liderów wyższego szczebla z krajowych i międzynarodowych korporacji, funduszy inwestycyjnych, instytucji finansowych i firm konsultingowych.

Temat przewodni Forum „Nowa pozycja, nowe możliwości” odzwierciedla silną transformację rynku wietnamskiego na mapie regionalnych inwestycji w kontekście bardziej przejrzystego otoczenia prawnego, rozwijającego się rynku kapitałowego i rosnącego zapotrzebowania na restrukturyzację przedsiębiorstw.

Wydarzenie obejmuje szczegółowe seminaria, na których nagradzani są wybitni partnerzy w zakresie transakcji i doradcy ds. fuzji i przejęć, a także spotkania networkingowe dla inwestorów.

Forum odbyło się 9 grudnia 2025 r. w hotelu JW Marriott Saigon w Ho Chi Minh City.

Jednocześnie napływ kapitału z funduszy private equity (PE), które przez ostatnie dwa lata zachowywały ostrożność, zaczął powracać, a wiele transakcji zostało otwartych w październiku. Ares Asia Private Equity zainwestował w MEDLATEC, a EMIA w MyStorage, co oznacza „pierwsze” transakcje PE (private equity) po długim okresie stagnacji. Ponowne pojawienie się funduszy PE odzwierciedla odnowę zaufania do średnio- i długoterminowych perspektyw rynku wietnamskiego, w kontekście stabilnej makroekonomii i rosnącego popytu kapitałowego na krajowe przedsiębiorstwa.

W sektorze energetycznym, dzięki silnemu zaangażowaniu międzynarodowych inwestorów, fuzje i przejęcia (M&A) nadal dynamicznie rosły. Levanta Holding Pte. Ltd. nabyła 80% udziałów w HBRE Gia Lai Wind Power JSC za 33,1 mln USD, a Verdant Energy sfinalizowała przejęcie portfela 11 MW instalacji fotowoltaicznych na dachach od 10 centrów komercyjnych, które mają generować ponad 11 700 MWh czystej energii rocznie. Transakcje te nie tylko przyniosły wietnamskiemu rynkowi zielony kapitał, ale także pokazały trend zrównoważonego rozwoju, który coraz bardziej przyciąga międzynarodowych inwestorów.

W grupie przedsiębiorstw notowanych na giełdzie, Platinum Victory – największy akcjonariusz REE – zarejestrował się na zakup ponad 18 milionów akcji o oczekiwanej wartości 43,6 miliona dolarów, co potencjalnie zwiększy jego udział w rynku do prawie 45%. W segmencie konsumenckim i detalicznym Coolmate ogłosił rundę finansowania serii C, której przewodził Vertex Growth Fund (wspierany przez Temasek), z udziałem Cool Japan Fund i Youngone CVC, promując strategię „Go Women – Go Offline – Go Global”. To sygnał, że międzynarodowe przepływy kapitału PE nie tylko powracają, ale także koncentrują się na inwestowaniu w marki konsumenckie nowej generacji, dążąc do długoterminowego wzrostu.

Krajowy kapitał PE również odnotował nowe ruchy. DSC Securities Corporation (HOSE: DSC) została głównym udziałowcem VIDIPHA Central Pharmaceutical Joint Stock Company (HOSE: VDP) po transakcji o wartości 214 miliardów VND z 8 października. Wskaźnik własności DSC wzrósł z 4,923% do 19,77%, co oznacza pierwszą ekspansję tego inwestora finansowego w branży farmaceutycznej – potencjalnym obszarze w Wietnamie.

W sektorze użyteczności publicznej, Private Infrastructure Development Group (PIDG), za pośrednictwem InfraCo, zainwestowała 218,6 mld VND (8,68 mln USD) w projekt czystej wody Hoa Binh – Xuan Mai w ramach AquaOne. Transakcja ta jest kontynuacją zielonych gwarancji od GuarantCo, obejmujących 875,1 mld VND dla komponentu Xuan Mai – Phu Tho i 317,2 mld VND dla komponentu Xuan Mai – Hanoi, co potwierdza rosnącą rolę funduszy inwestycyjnych w zrównoważoną infrastrukturę w Wietnamie.

Ogólnie rzecz biorąc, w październiku zaobserwowano dwa równoległe czynniki napędzające ożywienie gospodarcze.

Pierwszym z nich jest zwrot kapitału strategicznego od korporacji międzynarodowych, zwłaszcza z sektora energetycznego i produkcyjnego.

Po drugie, fundusze PE – od finansowego po infrastrukturalny – zawarły pierwsze transakcje po długim okresie biernego obserwowania. To pozytywne sygnały dla nowego cyklu fuzji i przejęć w Wietnamie w latach 2025-2026.

Rozszerz swoje podniebienie

Apetyt inwestycyjny funduszy PE również nieco wzrósł. Zamiast koncentrować się wyłącznie na dużych przedsiębiorstwach, fundusze zaczęły proaktywnie poszukiwać możliwości inwestycyjnych w małych i średnich przedsiębiorstwach (MŚP) oraz start-upach o szybkim potencjale wzrostu, zwłaszcza w sektorach priorytetowych dla rządu. To istotna zmiana, pokazująca, że przepływy kapitału PE nie tylko powracają, ale także stają się bardziej elastyczne, gotowe do wspierania nowych modeli biznesowych w gospodarce.

Wietnamski rynek private equity wkracza w okres przebudowy po ponad dwuletniej stagnacji spowodowanej globalnymi wahaniami gospodarczymi i ostrożnością inwestorów. Podczas gdy w latach 2022-2023 przepływy kapitału private equity uległy zmniejszeniu, koncentrując się głównie na dużych przedsiębiorstwach i transakcjach restrukturyzacyjnych, w latach 2024-2025 rynek zaczął wykazywać wyraźne oznaki ożywienia. Wiele międzynarodowych funduszy inwestycyjnych powróciło do Wietnamu, aby „polować” na możliwości inwestycyjne dzięki średnio- i długoterminowym perspektywom wzrostu, stabilnej polityce i dużemu zapotrzebowaniu kapitałowemu w wielu obszarach, od konsumpcji, opieki zdrowotnej i edukacji po czystą energię i infrastrukturę cyfrową.

Warto zauważyć, że apetyt funduszy PE rośnie. Oprócz tradycyjnych transakcji z wiodącymi przedsiębiorstwami, fundusze zaczęły aktywnie angażować się w działalność MŚP oraz startupów z potencjałem szybkiego wzrostu, szczególnie w obszarach priorytetowych dla rządu, takich jak energia odnawialna, zielona logistyka, technologia – transformacja cyfrowa, opieka zdrowotna – testowanie i wspieranie produkcji przemysłowej. Wiele niedawnych transakcji, takich jak inwestycja Ares Asia w MEDLATEC, inwestycja EMIA w MyStorage czy Vertex Growth jako lidera rundy finansowania serii C firmy Coolmate, pokazuje, że ta zmiana postępuje silniej niż kiedykolwiek.

Oprócz PE, nowym motorem napędowym stał się również prywatny kapitał infrastrukturalny. Organizacje takie jak PIDG, GuarantCo czy fundusze energii odnawialnej z Singapuru, Japonii i Europy aktywnie angażują się w projekty związane z czystą wodą, energią wiatrową, energią słoneczną i niezbędną infrastrukturą. Współpraca InfraCo z Hoa Binh-Xuan Mai i Verdant Energy w obszarze dachowych instalacji fotowoltaicznych przyczyniła się do powstania zrównoważonego rynku kapitałowego w dziedzinie infrastruktury, który dynamicznie się rozwija w Wietnamie.

Prywatna działalność kredytowa – alternatywny model kredytowania dla banków – również zaczęła przyciągać uwagę, gdy potrzeby kapitałowe przedsiębiorstw rosną, a dostęp do kredytów bankowych pozostaje ograniczony. Niektóre fundusze azjatyckie analizują rynek wietnamski pod kątem elastycznych struktur zadłużenia w celu sfinansowania przejęć lub rozszerzenia produkcji.

Ogólnie rzecz biorąc, wietnamski rynek private equity wkracza w bardziej dynamiczną i zróżnicowaną fazę: pojawia się wielu nowych inwestorów, rośnie apetyt na ryzyko, struktury transakcji są bardziej elastyczne, a przepływy kapitału koncentrują się nie tylko na dużych transakcjach, ale także rozprzestrzeniają się na MŚP, start-upy i kluczową infrastrukturę. W kontekście gospodarki koncentrującej się na zielonym wzroście, transformacji cyfrowej i modernizacji infrastruktury, Wietnam jest uważany za jeden z najatrakcyjniejszych kierunków dla napływu kapitału private equity w Azji Południowo-Wschodniej w nadchodzących latach.

Źródło: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-tu-nhan-va-ma-ngoai-doi-mau-d436990.html