Pilotaż rynku aktywów kryptograficznych:

Potencjalny rynek

Pan To Tran Hoa, zastępca dyrektora Departamentu Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych (Państwowa Komisja Papierów Wartościowych), powiedział, że Wietnam znajduje się w pierwszej trójce krajów na świecie pod względem aktywów kryptograficznych, o szacunkowej wartości ponad 220 miliardów dolarów i około 20 milionach właścicieli.

Jednakże ze względu na działanie w prawnej „szarej strefie” wiele projektów związanych z kryptoaktywami padło ofiarą oszustw, począwszy od zakamuflowanego zbierania funduszy na wielu poziomach, przez wirtualne parkiety transakcyjne, po fałszywe modele „tokenizacji nieruchomości”.

W ciągu ostatnich 5 lat setki tysięcy wietnamskich inwestorów straciło dziesiątki tysięcy miliardów dongów z powodu oszustw, głównie związanych z Antex, Ifan, Pincoin, Sky Mining, Lion Group...

Według Departamentu Cyberbezpieczeństwa i Zapobiegania Przestępczości Zaawansowanej Technologicznie ( Ministerstwo Bezpieczeństwa Publicznego ), od początku 2025 roku do chwili obecnej władze wykryły blisko 1500 przypadków oszustw internetowych, które spowodowały straty przekraczające 1660 miliardów VND. W szczególności, działania związane z transakcjami walutami wirtualnymi i kryptowalutami pojawiły się na ponad 1500 kanałach i grupach.

Wydanie przez rząd rezolucji nr 05/2025/NQ-CP w sprawie pilotażu rynku kryptoaktywów w Wietnamie jest uważane za punkt zwrotny w strukturze rynku kapitałowego, kiedy kryptoaktywa staną się legalnym i przejrzystym kanałem mobilizacji i alokacji kapitału.

Bezpośrednio po wydaniu rezolucji, Ministerstwo Finansów opracowało szczegółowy plan wdrożenia, obejmujący proces przyjmowania, przetwarzania dokumentacji i monitorowania rynku kryptoaktywów. Trwają również prace nad przepisami podatkowymi i rachunkowymi dla tego rodzaju aktywów, mającymi zastosowanie do dostawców usług, emitentów i inwestorów.

Według pana To Tran Hoa, wietnamski rynek kryptowalut ma wiele możliwości rozwoju, nie tylko w obszarze inwestycji, ale także w rozwoju technologii blockchain i aplikacji cyfrowych. Obecnie wielu wietnamskich inżynierów obejmuje kluczowe stanowiska w firmach blockchain i na giełdach międzynarodowych. To cenny zasób, który Wietnam może ponownie przyciągnąć, gdy ramy prawne i rynek zostaną jasno ukształtowane.

Podzielając ten sam pogląd, podczas dyskusji „Kryptowaluty z szarej strefy do pilotażu: Rozwiązania zapewniające przejrzystość, bezpieczeństwo i wydajność”, zorganizowanej przez gazetę Tien Phong we współpracy z Państwową Komisją Papierów Wartościowych rano 6 listopada, ekspert ekonomiczny, dr Nguyen Tri Hieu, stwierdził, że Wietnam wkracza w nową fazę gospodarki cyfrowej, w której aktywa cyfrowe i technologia blockchain stają się ważnymi czynnikami wzrostu.

Oczekuje się, że tokenizacja aktywów, zwłaszcza w sektorze nieruchomości, stworzy efektywny kanał mobilizacji kapitału, zmniejszając zależność od kredytów bankowych. Po ukończeniu projektu i uzyskaniu jasnego statusu prawnego, inwestorzy będą mogli emitować aktywa cyfrowe, aby przyciągnąć kapitał, zamiast jedynie pożyczać kapitał średnio- i długoterminowy od banków. Mechanizm ten przynosi korzyści wielu stronom: banki zmniejszają ryzyko płynności, firmy aktywniej zarządzają przepływami kapitału, a inwestorzy zyskują nowy kanał zysku.

Pan To Tran Hoa, zastępca dyrektora Departamentu Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych w Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, poinformował o tym na seminarium. Zdjęcie: Współpracownik

„Rozpoznanie kryptowalut stworzy możliwości przyciągnięcia zagranicznego kapitału inwestycyjnego do Wietnamu. W szczególności nieruchomości – sektor o dużej wartości i wysokiej atrakcyjności – mogą stać się przełomowym kanałem na wczesnym etapie. Jednocześnie budowa platformy obrotu kryptowalutami przyczyni się do promocji technologii finansowych, poprawy cyberbezpieczeństwa i zarządzania ryzykiem w systemie bankowym i finansowym” – powiedział ekspert.

Elastyczna polityka podatkowa

Według dr. Cana Van Luca, głównego ekonomisty BIDV, wprowadzenie kryptowalut do ram prawnych ma przynieść trzy korzyści. Po pierwsze, dzięki wykorzystaniu technologii Wietnam stanie się pionierem w dziedzinie technologii finansowych (Fintech), a po drugie, będzie promować innowacje i rozwój krajowych platform transakcyjnych. Po trzecie, powstanie nowy kanał mobilizacji kapitału poprzez model „tokenizacji” – czyli podział cennych aktywów (takich jak nieruchomości, dzieła sztuki, prawa autorskie itp.) na miliony małych, zbywalnych części. Dzięki temu miliony drobnych inwestorów będą mogły uczestniczyć w rynku, tworząc bardziej atrakcyjny i przejrzysty kanał inwestycyjny.

Ponadto, aktywa kryptograficzne pomagają Wietnamowi wzmocnić globalną integrację finansową, stworzyć podstawy do uczestnictwa w międzynarodowej cyfrowej sieci finansowej i dążyć do stania się regionalnym centrum finansowym. W pierwszej fazie, program pilotażowy w Da Nang – lokalizacji o odpowiedniej skali i rozwiniętej infrastrukturze technologicznej – pomoże kontrolować ryzyko, zapewniając bezpieczny i efektywny proces testowania.

Aby Rezolucja 05/NQ-CP była skuteczna, ekspert Can Van Luc uważa, że konieczne jest synchroniczne wdrożenie szeregu grup rozwiązań. W szczególności chodzi o klasyfikację aktywów kryptograficznych (stworzenie szczegółowego systemu klasyfikacji zgodnego z międzynarodowymi standardami, aby zapewnić odpowiednie zarządzanie każdym rodzajem aktywów); elastyczną politykę podatkową (podatek powinien być obliczany w zależności od poziomu ryzyka – aktywa wysokiego ryzyka podlegają wyższym podatkom, a aktywa zachęcane do inwestowania będą objęte ulgami podatkowymi); promowanie edukacji (wczesne wprowadzenie wiedzy o finansach i aktywach cyfrowych do programów nauczania w szkołach średnich i na uniwersytetach); zwrócenie szczególnej uwagi na infrastrukturę cyfrową, systemy informatyczne danych oraz budowanie mechanizmów ochrony inwestorów.

Ekspert Can Van Luc dzieli się swoimi przemyśleniami na seminarium. Zdjęcie: Współpracownik

„Jeśli zostaną skutecznie wdrożone, kryptoaktywa staną się ważną dźwignią, pomagając Wietnamowi wykorzystać potencjał technologiczny, przyciągnąć globalny kapitał i umocnić swoją pozycję na międzynarodowej mapie finansowej” – podkreślił dr Can Van Luc.

Odnosząc się do kwestii przejrzystości, pan To Tran Hoa podkreślił, że jest to priorytet zarządzania rynkiem. Przedsiębiorstwa uczestniczące w rynku kryptoaktywów muszą przestrzegać zasad ujawniania informacji, okresowego raportowania i podlegać ścisłemu nadzorowi. Szczegółowe regulacje dotyczące depozytów, doradztwa w zakresie emisji, zapewnienia wartości aktywów i bezpieczeństwa sieci są również szczegółowo opracowane, aby stworzyć podstawy dla bezpiecznego funkcjonowania rynku, ograniczając ryzyko oszustw i prania pieniędzy.

„W oparciu o wyniki pilotażu agencje zarządzające będą kontynuować badania, oceny i składać raporty rządowi, aby rozważyć sfinalizowanie rezolucji lub opracowanie w przyszłości specjalnego prawa dotyczącego rynku aktywów kryptograficznych” – powiedział pan To Tran Hoa.

Według pana Phan Duc Trunga, przewodniczącego Wietnamskiego Stowarzyszenia Blockchain i Aktywów Cyfrowych, identyfikacja i testowanie kryptowalut w ramach oficjalnych ram prawnych to fundamentalny krok, zapewniający przestrzeganie zasad kontroli ryzyka, ochronę interesów narodowych i praw inwestorów. Przewiduje się, że w ciągu najbliższych 2-3 lat Wietnam będzie w stanie stworzyć ramy prawne zgodne ze światowymi standardami.

Source: https://hanoimoi.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-giai-phap-bao-dam-minh-bach-hieu-qua-722316.html