Depozyty bankowe rosną wolniej, jeśli pieniądze nie napłyną na giełdę, dokąd trafią?

Eksperci VPBanks Securities uważają, że niski wzrost depozytów w porównaniu z kredytami wynika ze skłonności ludzi do wycofywania depozytów w celu zakupu złota, nieruchomości i kanałów inwestycyjnych o wyższej rentowności, gdy stopy procentowe depozytów są niskie.

Niskie stopy procentowe, wzrost depozytów niższy niż w analogicznym okresie ubiegłego roku - Zdjęcie: QUANG DINH

Dane Główny Urząd Statystyczny właśnie ogłoszono, że do 27 września 2024 r. mobilizacja kapitału instytucji kredytowych wzrosła o 4,79% (w analogicznym okresie ubiegłego roku odnotowano wzrost o 6,63%), a wzrost kredytów wyniósł 8,53% (w analogicznym okresie roku odnotowano wzrost o 6,24%).

Co widzisz, gdy wzrost kredytów będzie prawie dwukrotnie większy od mobilizacji kapitału?

Ta tendencja utrzymywała się od pierwszej połowy bieżącego roku, kiedy to raporty finansowe wielu banków wykazały, że wzrost akcji kredytowej przekroczył mobilizację.

Przykładowo, w pierwszej połowie bieżącego roku niespłacone pożyczki udzielone klientom banku Vietcombank wzrosły o 7,8%, co odpowiada wypłaconym 99 300 mld VND.

Mobilizacja depozytów w Vietcombank spadła o 1,5%, do ponad 1,37 biliona VND w porównaniu z 1,39 biliona VND na początku tego roku. Wiele innych banków również odnotowało wzrost kredytów przekraczający mobilizację.

Zdaniem ekspertów VPBanks Securities niewielki wzrost mobilizacji wynika ze skłonności ludzi do wypłacania pieniędzy w celu zakupu złota. nieruchomość lub inne kanały inwestycyjne o wyższej rentowności, gdy oprocentowanie depozytów jest niskie. Szczególnie banki z Wielkiej Czwórki z niskimi stopami procentowymi mają ogromny wpływ.

Pod koniec września średnia 12-miesięczna stopa procentowa regularnej grupy bankowej wzrosła o 13 punktów bazowych w porównaniu z początkiem roku i wyniosła 5%, podczas gdy stopa procentowa grupy państwowej pozostała na niezmienionym poziomie 4,7% i była o 26 punktów bazowych niższa niż na początku roku.

Aby zrekompensować brak płynności, eksperci VPBanks twierdzą, że banki zazwyczaj mobilizują kapitał na rynku wtórnym i wielu innych kanałach, takich jak zagraniczne pożyczki konsorcjalne, sprzedaż kapitału strategicznego, emisja obligacji, wykorzystywanie narzędzi do emisji papierów wartościowych itp.

Eksperci VPBanks uważają, że przy stopniowo rosnących stopach procentowych na depozytach, zacieśniającym się rynku złota, rynku nieruchomości w fazie obserwacji oraz ponurym rynku akcji będą to czynniki sprzyjające ponownemu wzrostowi mobilizacji depozytów.

Dlaczego pieniądze nie napływają do akcji?

Na początku roku wiele jednostek przewidywało, że przy niskim oprocentowaniu depozytów, magazyn skorzystają, gdy pieniądze zaczną być wycofywane z banków i aktywniej tam wpłacane.

Jednakże w pierwszej połowie roku indeks VN-Index charakteryzował się lepszą płynnością, lecz później wszedł w okres korekt i akumulacji, co wywołało frustrację wśród wielu inwestorów.

Porozmawiaj z PV , Pan Do Bao Ngoc - zastępca dyrektora generalnego Vietnam Construction Securities - powiedział, że płynność akcji spadła w ciągu ostatnich 4 kolejnych miesięcy.

Dane pokazują, że średnia wartość obrotów na sesję we wrześniu wyniosła nieco ponad 13 500 mld VND, co stanowi najniższy poziom od prawie roku.

Płynność akcji gwałtownie spadła od czerwca do września tego roku – dane: VDCS

Tymczasem, patrząc na rynek nieruchomości czy złota, ceny gwałtownie wzrosły, wywołując u wielu inwestorów efekt „FOMO”. W szczególności, gorączka związana z mieszkaniami sprawiła, że wielu klientów stało się „niecierpliwych”, ponieważ codziennie obawiają się wzrostu cen. Zdaniem pana Ngoca, czynniki te przyczyniły się do psychologii rynku akcji w ostatnich czasach.

Według pana Ngoca, płynność rynku akcji ostatnio się poprawiła, a wiele sesji przekroczyło 20 000 miliardów VND. Krajowe przepływy pieniężne stoją przed nowymi wyzwaniami, ponieważ krajowe rynki nieruchomości i złota osiągnęły zbyt wysoki poziom cen. Zmniejszyła się również atrakcyjność spekulacji.

„Rynek akcji oczekuje lepszego wzrostu, gdy gospodarka wyraźniej się odbuduje i odnotuje wyższy wzrost” – skomentował pan Ngoc.

Pani Tran Thi Khanh Hien – Dyrektor ds. Analiz w MB Securities (MBS) – również uważa, że alokacja w poszczególnych kanałach inwestycyjnych będzie zależeć od indywidualnej tolerancji ryzyka i celów inwestycyjnych. Dla inwestorów potrzebujących wysokiej płynności, papiery wartościowe są oczywistym wyborem kanału alokacji.

Czy banki martwią się „brakiem pieniędzy”?

W kontekście presji na spadające kursy walut, MB Securities (MBS) poinformował, że Bank Państwowy będzie we wrześniu kontynuował aktywne wsparcie systemu bankowego, dążąc do obniżenia stóp procentowych na rynku międzybankowym.

Szacuje się, że na dzień 30 września łączna wartość netto pieniędzy wpompowanych do systemu przez Bank Państwowy wyniosła 128 200 mld VND, przy stopie procentowej wynoszącej 4 - 4,25% i terminie zapadalności 7 dni.

Skarb Państwa ogłosił również konieczność skupu walut obcych od banków komercyjnych w tym miesiącu, przy czym spodziewana maksymalna kwota skupu to 350 mln USD. Posunięcie to pomoże zwiększyć płynność systemu.

Zdaniem ekspertów MBS, trend wzrostu oprocentowania depozytów uległ dalszemu spowolnieniu we wrześniu, kiedy to tylko kilka banków podniosło stopy procentowe o 0,1–0,5%, co pokazuje, że płynność systemu była dość wysoka w pierwszych tygodniach miesiąca.

Jednak poważne szkody wyrządzone przez tajfun Yagi , który spowodował utratę zdolności wielu firm do spłaty zobowiązań, mogą zwiększyć presję na nieściągalne długi. Jest to czynnik zachęcający banki do dalszego dostosowywania oprocentowania depozytów, aby przyciągnąć nowy kapitał, a tym samym zapewnić płynność finansową, jak twierdzi MBS.

MBS prognozuje, że stopy procentowe wzrosną nieznacznie o 20 punktów bazowych do końca roku w kontekście ożywienia akcji kredytowej, co wywrze presję na płynność systemu.

Źródło