Dziś rano światowe ceny złota kontynuowały trend spadkowy. W kilku momentach cena złota spadła poniżej 5000 dolarów za uncję. O godzinie 8:40 rano 16 marca (czasu wietnamskiego) cena spadła do 4998 dolarów za uncję.
W ciągu zaledwie kilku dni światowe rynki finansowe stały się świadkami paradoksu, który zaszokował wielu inwestorów: Bliski Wschód pogrążył się w konflikcie, a mimo to złoto – uważane za „ostateczność” – gwałtownie straciło na wartości.
W dniu, w którym pojawiły się wieści o wybuchu epidemii, cena spot złota na rynku międzynarodowym osiągnęła historyczny szczyt, wynoszący około 5200 dolarów za uncję. Fala drobnych inwestorów rzuciła się na zakupy, kierując się znaną zasadą: „W czasach chaosu kupuj złoto”.
Jednak już po kilku sesjach cena złota niespodziewanie spadła do około 5100 dolarów, a następnie do około 5000 dolarów za uncję. Nie tylko zniwelowała znaczną część zysków sprzed eskalacji konfliktu, ale także cena złota powróciła do poziomów porównywalnych z tymi sprzed konfliktu.
„Kupowanie złota w czasach chaosu”: Nieporozumienie od samego początku.
Według wielu międzynarodowych ekspertów finansowych największym błędem, jaki popełnia większość inwestorów, jest niezrozumienie charakteru złota jako „bezpiecznej przystani”.
W rzeczywistości złoto nie jest narzędziem zabezpieczającym przed wojną, ale przede wszystkim aktywem chroniącym wartość w sytuacjach ekstremalnych, takich jak załamanie się systemu monetarnego, hiperinflacja powodująca dewaluację waluty, niewypłacalność państwa lub kryzys walutowy.
Tego typu scenariusze zdarzały się już wcześniej w historii, na przykład w Europie podczas II wojny światowej lub podczas kryzysu hiperinflacyjnego w Wenezueli i Zimbabwe.
W obecnej sytuacji większość konfliktów regionalnych nie jest na tyle silna, aby zachwiać światowym systemem monetarnym, dlatego cena złota nie musi koniecznie wzrosnąć.
W rzeczywistości, obecna cena złota jest determinowana przede wszystkim przez realną stopę procentową w USA, która jest różnicą między rentownością amerykańskich obligacji rządowych pomniejszoną o oczekiwania inflacyjne. Innymi słowy, gdy realna rentowność jest wysoka, posiadanie złota zmniejsza możliwość zarabiania na odsetkach od obligacji, co powoduje spadek ceny złota; i odwrotnie, niska realna rentowność będzie sprzyjać wzrostowi ceny złota.
Od ponad 50 lat liczne badania finansowe szacują, że odwrotna zależność między ceną złota a realnymi stopami procentowymi w USA zawsze była bardzo silna i wynosiła ponad 90%.
Powtarzający się schemat: „Kiedy pojawią się wiadomości, sprzedaj”
Do spadku cen złota przyczyniła się także znana reguła rynku finansowego: inwestorzy często kupują złoto, gdy pojawiają się plotki lub oczekiwania, ale sprzedają natychmiast, gdy tylko takie zdarzenie nastąpi.
Kiedy rynek obawia się wybuchu konfliktu, pieniądze spekulacyjne często najpierw napływają do złota. Ale kiedy wojna faktycznie wybucha, niepewność maleje, wiele funduszy inwestycyjnych realizuje zyski, co powoduje odwrócenie trendu cenowego.
Historia rynku złota wielokrotnie pokazywała podobny scenariusz. Podczas wojny w Zatoce Perskiej w 1990 roku ceny złota gwałtownie wzrosły, zanim wybuchły działania wojenne, ale spadły o ponad 16% po rozpoczęciu wojny.
Podczas wojny w Iraku w 2003 r. ceny złota osiągnęły szczyt już pierwszego dnia operacji wojskowej , po czym w kolejnym miesiącu gwałtownie spadły.
Podczas wojny rosyjsko-ukraińskiej w 2022 roku, cena złota osiągnęła rekordowy poziom prawie 2070 dolarów za uncję, gdy wybuchły działania wojenne, ale szybko zmieniła kurs i spadła. Wydarzenia z 2026 roku zdają się powtarzać ten znany schemat: ceny złota osiągnęły szczyt dokładnie w momencie wybuchu wojny, a następnie gwałtownie spadły.
Dolar amerykański jest „najbezpieczniejszą przystanią numer jeden”.
Mało kto zauważa fakt: w globalnym systemie finansowym to dolar amerykański i amerykańskie obligacje skarbowe są największymi bezpiecznymi aktywami, nie złoto.
Zawsze, gdy dochodzi do kryzysu lub konfliktu, kapitał międzynarodowy ma tendencję do powrotu do USA, ponieważ Stany Zjednoczone pozostają największą gospodarką i mają najsilniejszy system finansowy.
W rezultacie indeks USD gwałtownie wzrósł, rentowność amerykańskich obligacji również wzrosła, a ponieważ złoto jest wyceniane w USD, cena złota zwykle znajduje się pod presją spadkową, gdy dolar się umacnia.
Było to wyraźnie widoczne podczas obecnego kryzysu na Bliskim Wschodzie. Dolar amerykański znacząco się umocnił, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do około 4,5%, co znacznie zwiększyło koszt alternatywny posiadania złota. Gdy na rynku brakuje pieniędzy, złoto również jest sprzedawane.
Kolejnym często pomijanym czynnikiem są kryzysy płynności. Gdy rynki finansowe doświadczają znacznej zmienności, wiele funduszy inwestycyjnych musi sprzedawać aktywa, aby uzupełnić depozyt zabezpieczający lub pokryć straty na innych rynkach.
W takiej sytuacji, ze względu na wysoką płynność złota, często najpierw sprzedaje się je, aby szybko wymienić na gotówkę.
Ten scenariusz wyraźnie pokazał się w marcu 2020 roku, kiedy pandemia COVID-19 spowodowała gwałtowny spadek na rynkach światowych. Pomimo tego, że złoto było uważane za bezpieczne aktywa, jego wartość gwałtownie spadła w krótkim czasie, ponieważ fundusze zostały zmuszone do sprzedaży.
Polityka Fed jest decydująca.
Ostatecznie najważniejszym czynnikiem wpływającym na ceny złota nie jest wojna, ale polityka pieniężna amerykańskiej Rezerwy Federalnej (Fed).
Konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował gwałtowny wzrost cen ropy naftowej, co wzbudziło obawy o powrót inflacji. To z kolei spowodowało, że oczekiwania rynku na rychłą obniżkę stóp procentowych spadły.
Gdy maleje prawdopodobieństwo obniżenia stóp procentowych, rentowność obligacji rośnie, co prowadzi do wzrostu realnych stóp procentowych, co wywiera bezpośrednią presję na ceny złota.
Innymi słowy, wojna była jedynie katalizatorem. Polityka pieniężna była prawdziwą siłą napędową rynku złota.
Według Baidu
Source: https://vietnamnet.vn/vang-the-gioi-tuot-doc-nhieu-nguoi-dang-hieu-sai-cau-loan-the-mua-vang-2497540.html
Komentarz (0)