Dlaczego zbieranie funduszy jest powolne?

Pomimo wysokiego oprocentowania oszczędności, depozyty bankowe rosną powoli. Dlaczego?

Depozyty VND są o około 2 biliony VND niższe od pożyczek.

Według Banku Państwowego Wietnamu, na koniec kwietnia tempo mobilizacji kapitału przez banki wzrosło o około 0,6%, podczas gdy wolumen niespłaconych kredytów wzrósł o 4,4%. Tempo wzrostu mobilizacji kapitału jest stale niższe niż tempo wzrostu kredytów, co powoduje, że skala mobilizacji kapitału denominowanego w VND jest o około 2 biliony VND niższa niż skala kredytów. Wskazuje to, że wzrost kredytów przekracza możliwości mobilizacji kapitału przez banki. Jest to również powód, dla którego banki mają trudności z generowaniem kapitału na potrzeby wzrostu gospodarczego w nadchodzącym okresie.

Warto zauważyć, że powolne tempo mobilizacji depozytów utrzymuje się nawet przy wysokich stopach procentowych oszczędności. W przypadku terminów poniżej 6 miesięcy oprocentowanie oszczędności w większości banków osiągnęło pułap 4,75% rocznie, podczas gdy dla terminów 6 miesięcy i dłuższych oprocentowanie wynosi 7-8% i 9% rocznie. Mimo to, niedawno opublikowane dane Banku Państwowego Wietnamu pokazują, że depozyty gospodarstw domowych w instytucjach kredytowych rosły powoli w styczniu, podczas gdy depozyty organizacji gospodarczych gwałtownie spadły. Depozyty gospodarstw domowych wyniosły łącznie ponad 10 381 bilionów VND, co stanowi wzrost o 46 000 miliardów VND w styczniu (równowartość 0,45%). Jednak wzrost ten nie zrównoważył gwałtownego spadku depozytów organizacji gospodarczych, które zmniejszyły się o 100 000 miliardów VND (równowartość 1,62%), do 6,08 biliona VND. Całkowita podaż pieniądza (z wyłączeniem papierów wartościowych emitowanych przez instytucje kredytowe) wzrosła o 0,69%, do 19 578 bilionów VND. Jest to czwarty z rzędu miesiąc wzrostu całkowitej podaży pieniądza, ale nie osiągnęła ona jeszcze szczytu 19 980 bilionów VND osiągniętego we wrześniu 2025 r.

Banki wolniej gromadzą kapitał niż go pożyczają.

ZDJĘCIE: NGOC THANG

Spadek depozytów występuje w wielu bankach, a nie jest rozproszony, jak w poprzednich latach. Pomimo bycia liderem pod względem depozytów, BIDV odnotował spadek o ponad 82 000 mld VND w pierwszych trzech miesiącach roku, spadając do 2,141 bln VND. Aby zwiększyć kapitał kredytowy (osiągając prawie 2,43 bln VND, co stanowi wzrost o prawie 57 000 mld VND w porównaniu z końcem 2025 r., co odpowiada około 2,4%), bank wyemitował papiery wartościowe o wartości 78 000 mld VND w porównaniu z końcem roku, osiągając 303 000 mld VND. Podobnie, MB odnotował spadek depozytów o 15 000 mld VND, do 905 918 mld VND. Jednocześnie niespłacone kredyty dla klientów nadal rosły, osiągając ponad 1,12 bln VND. W związku z tym MB wyemitowało papiery wartościowe o wartości dodatkowych 21 580 mld VND w ciągu pierwszych trzech miesięcy roku, co dało łączną kwotę 208 816 mld VND.

Ponadto inne banki również odnotowały spadek depozytów klientów, np.ACB , którego wartość zmniejszyła się o 17 607 mld VND do 570 267 mld VND; Techcombank, którego wartość spadła z 665 550 mld VND na koniec 2025 r. do 650 921 mld VND, co stanowi spadek o 2,2%; VietBank, którego depozyty klientów spadły ze 101 645 mld VND do 96 713 mld VND, co stanowi spadek o około 4,3%; Sacombank, którego wartość spadła o 2,8% do 600 789 mld VND; TPBank, którego wartość spadła o 4,3% do 267 038 mld VND; i SeABank, którego wartość spadła o 3,1% do 185 876 ​​mld VND…

Dlaczego mobilizacja jest powolna?

Pan Nguyen The Minh, Dyrektor Bankowości Inwestycyjnej w An Binh Securities Company, przeanalizował, że stopy procentowe oszczędności wzrosną od IV kwartału 2025 roku i będą rosły do ​​I kwartału 2026 roku. Rynek stopy procentowej będzie silnie stymulowany przez udział dużych banków, zwłaszcza tzw. Wielkiej Czwórki (BIDV, VietinBank, Vietcombank, Agribank). Wynika to z faktu, że depozyty Skarbu Państwa w tych bankach nie są wliczane do depozytów, co powoduje znaczny niedobór. Aby to zrekompensować, banki państwowe muszą ponownie przyciągnąć kapitał na rynek poprzez podniesienie stóp procentowych, co wpłynie na wysokość depozytów w innych bankach.

„Niedawno Bank Państwowy Wietnamu zmienił to rozporządzenie, zezwalając na wliczanie 20% depozytów terminowych Skarbu Państwa do mianownika wskaźnika kredytów do depozytów (LDR), zamiast 100% wyłączenia, jak przewidziano od początku 2026 r. Przy łącznej kwocie depozytów skarbowych w trzech bankach państwowych (Vietcombank, VietinBank, BIDV) wynoszącej 563 036 mld VND na pierwszy kwartał 2026 r., wliczenie 20% depozytów terminowych do mianownika LDR tworzy dodatkowe około 37 000 mld VND dla każdego banku (Vietcombank i BIDV), co odpowiada teoretycznej przestrzeni kredytowej wynoszącej około 31 500 mld VND dla każdego banku przy zastosowaniu pułapu LDR wynoszącego 85%” – wyjaśnił pan Nguyen The Minh.

Jednak według pana Nguyen The Minh, powolny wzrost depozytów bankowych wynika z faktu, że pieniądze wcześniej napływały do ​​złota i nieruchomości i do tej pory tam tkwią. „Wiele projektów deweloperskich zostało wznowionych, a klienci płacą zgodnie z harmonogramem, więc ilość depozytów spadła. Złoto było kupowane po wysokiej cenie, więc teraz, gdy cena spadła, trudno je sprzedać. Innym czynnikiem jest obecnie wyższa niż w latach ubiegłych inflacja, a ceny ropy naftowej przekraczają 100 dolarów za baryłkę. W związku z tym wzrost stóp procentowych rekompensuje to tylko częściowo, a schłodzenie do poziomów z lat ubiegłych jest bardzo trudne” – powiedział pan Minh.

Pomimo spadku depozytów, pan Nguyen The Minh uważa, że ​​banki zaczęły emitować papiery wartościowe o wyższym oprocentowaniu, aby zabezpieczyć finansowanie. W związku z tym koszt kapitału dla banków pozostaje wysoki i utrzyma się przez pewien czas. Perspektywy mobilizacji kapitału bankowego powinny się poprawić, gdy ceny złota przestaną gwałtownie rosnąć, inflacja zostanie opanowana i spowolni, banki będą emitować papiery wartościowe w celu zwiększenia swoich buforów kapitałowych i zaciągać pożyczki w dolarach amerykańskich… w celu poprawy płynności.

Podobnie, Centrum Analiz Inwestycyjnych SSI uważa, że ​​kapitał bankowy będzie kluczowym elementem w I kwartale 2026 roku. Pod koniec IV kwartału 2025 roku wskaźnik kredytów do depozytów (LDR) banków zbliżał się do 100%, a płynność w coraz większym stopniu zależała od depozytów Skarbu Państwa, operacji otwartego rynku (OMO) i niektórych zagranicznych źródeł kapitału, a nie od wzrostu depozytów bazowych. Doprowadziło to do zaostrzenia konkurencji o depozyty, skutkując rozbieżnością w wysokościach depozytów, przesuwając się od banków o niskich stopach procentowych do banków o wysokich stopach procentowych.

W nadchodzącym okresie dynamika depozytów może ulec odbiciu dzięki utrzymującym się na relatywnie wysokim poziomie stopom procentowym, powrotowi do normalności czynników sezonowych związanych z depozytami klientów korporacyjnych oraz niedawnym dostosowaniom polityki podatkowej dla gospodarstw domowych. Ponadto, popyt na kredyty może spowolnić w związku z dwucyfrowymi stopami procentowymi kredytów.

„Warunki finansowania pozostają jednak bardzo wrażliwe na nadchodzące zmiany regulacyjne. W szczególności zastosowanie nowych środków płynnościowych (takich jak CDR) – jeśli zostaną wdrożone natychmiast, bez okresu przejściowego lub harmonogramu wdrażania etapowego – może doprowadzić do ponownej presji na pozyskanie kapitału” – stwierdziło Centrum Analiz Inwestycyjnych SSI.

Tempo mobilizacji kapitału w bankach było niższe niż tempo udzielania kredytów, co doprowadziło do tego, że wskaźnik kredytów do depozytów (LDR) zbliżył się do maksymalnego limitu 85%. Na przykład, w pierwszych miesiącach 2026 roku wskaźnik LDR w VietinBank, BIDV, Vietcombank i Agribank wzrósł i na dzień 31 marca wynosił odpowiednio 83,48%, 82,94%, 84,54% i 83,28%.

Źródło: https://thanhnien.vn/vi-sao-huy-dong-von-cham-185260518200555401.htm