Indeks VN traci prawie 95 punktów - szok wywołany wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego wstrząsa całym rynkiem.

Sesja handlowa 20 października została odnotowana jako jedna z największych spadków w historii wietnamskiego rynku akcji. Wyprzedano szereg akcji spółek o dużej kapitalizacji, a indeks VN spadł o prawie 95 punktów.

Po południu 20 października wietnamska giełda zamknęła sesję w stanie całkowitej paniki. Szeroko rozpowszechniona presja sprzedaży na wszystkich trzech giełdach spowodowała spadek indeksu VN o 94,76 punktu, czyli o 5,47%, do 1636,43 punktu, najniższego poziomu od początku trzeciego kwartału. Indeks HNX również spadł o 13,09 punktu (-4,74%), do 263,02 punktu; natomiast indeks UPCoM stracił 2,36 punktu (-2,09%), osiągając 110,31 punktu.

Spośród niemal 690 akcji tracących na wartości, aż 150 osiągnęło dolny limit. (Zrzut ekranu)

Łączna wartość transakcji na rynku wyniosła prawie 58 900 miliardów VND, a wolumen obrotu przekroczył 1,96 miliarda akcji, co jest niezwykle wysoką wartością wskazującą na masową wyprzedaż. Rynek był zdecydowanie bardziej nastawiony na sprzedających – 150 akcji osiągnęło dolny limit, a mniej niż 20 odnotowało niewielkie wzrosty cen.

Według analityków była to systematyczna wyprzedaż (kapitulacja), wywołana serią wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego. W ostatnich 30 minutach sesji ATC rynek był świadkiem jednoczesnego osiągnięcia przez setki akcji dolnego limitu, a wiele akcji blue chip zostało mocno wyprzedanych, niezależnie od ceny.

Firmy papierów wartościowych zostały zmuszone do sprzedaży zabezpieczeń, aby odzyskać pożyczki, a słaby popyt na kupno w dolnych partiach spowodował gwałtowny spadek cen. Indeks VN30, reprezentujący spółki o największej kapitalizacji, stracił ponad 94 punkty, co pokazuje, że presja na likwidację spółek koncentrowała się głównie na akcjach blue chip, a nie tylko na akcjach małych i średnich spółek.

Najważniejsze akcje, które odnotowały największy wpływ na popołudniową sesję handlową 20 października. (Zrzut ekranu)

Lider firmy papierów wartościowych w Ho Chi Minh City skomentował: „Kiedy wskaźniki dźwigni finansowej na wielu rachunkach osiągną 50-60%, gwałtowny spadek cen wywoła reakcję łańcuchową. Automatyczne zlecenia wymuszonej sprzedaży spowodują gwałtowny spadek cen akcji, wywołując spiralę paniki”.

Większość kluczowych sektorów była na minusie. Bankowość i nieruchomości były dwoma sektorami, które ucierpiały najbardziej, co znacząco obniżyło indeks. W sektorze bankowym ucierpiały przede wszystkimSHB (-6,9%), VPB (-6,89%), MBB (-6,83%), CTG (-6,32%) i TCB (-6,89%). Nieruchomości nadal stanowiły „epicentrum” z NVL (-6,93%), VHM (-4,46%) i VRE (-6,95%), co spowodowało, że sam ten sektor odnotował spadek indeksu VN o ponad 15 punktów.

Sektor papierów wartościowych również odczuł silną presję sprzedaży, a akcje takie jak SSI (-6,99%), SHS (-9,85%) i VIX (-6,9%) odzwierciedlały bezpośrednie ryzyko związane z działalnością w zakresie kredytów zabezpieczonych i awersję inwestorów do ryzyka. Tymczasem sektory technologii informatycznych i dóbr konsumpcyjnych pierwszej potrzeby odczuły mniejszy wpływ, a kilka akcji, takich jakFPT (-1,25%) i VTP (+4,55%), utrzymało pewien popyt.

Zagraniczni inwestorzy wycofali prawie 2 biliony VND.

Według statystyk, zagraniczni inwestorzy sprzedali netto akcje o wartości 1963,7 mld VND, co stanowi najwyższy poziom od początku roku. Sprzedaż koncentrowała się na akcjach spółek o dużej kapitalizacji, takich jak SSI, VND, VCI, VRE i HPG, co przyczyniło się do wzrostu presji podażowej. Jednocześnie, własne biura maklerskie firm papierów wartościowych również sprzedały akcje o wartości ponad 197 mld VND, głównie w MSN, STB, FPT, VNM i VIC, co wskazuje na tendencję do zmniejszania ryzyka portfelowego wśród krajowych instytucji.

Jednak niektóre zagraniczne fundusze inwestycyjne nadal obserwowały selektywne zakupy akcji o solidnych fundamentach, takich jak VHM, VIC, DIG, DXG i MSN. Według analityka Le Minh Khoi (DNSE Research): „Odzwierciedla to dywersyfikację przepływów kapitału zagranicznego. Niektóre fundusze wycofują kapitał, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem, podczas gdy inwestorzy długoterminowi korzystają z okazji, aby kupować akcje blue chip z dużym dyskontem na rynku”.

Inwestorzy uważają, że krach z 20 października nie był całkowicie nieoczekiwany. Wcześniej indeks VN-Index wielokrotnie ocierał się o strefę oporu na poziomie 1780-1800 punktów, uznawaną za krótkoterminowy szczyt po długotrwałym cyklu wzrostowym. Wysoka presja na realizację zysków, w połączeniu z niewystarczającym napływem nowego kapitału, sprawiła, że ​​rynek był podatny na negatywne szoki psychologiczne.

Kiedy indeks gwałtownie spadł i przebił poziomy wsparcia na poziomie 1700, a następnie 1650 punktów, uruchomiono serię automatycznych zleceń stop-loss i wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, co wywołało „burzę wyprzedaży”. Płynność wzrosła do prawie 59 000 miliardów VND, półtora raza więcej niż średnia z ostatnich 10 sesji, co świadczy o powszechnej panice.

Akcje, którymi inwestorzy zagraniczni handlowali najmocniej w sesji popołudniowej 20 października. (Zrzut ekranu)

Ekspert z KBSV Securities skomentował: „Rynek przechodzi fazę „ulgi marży”. Gdy wskaźnik kredytów zabezpieczonych jest zbyt wysoki, gwałtowny spadek cen jest nieunikniony, aby system mógł się zrównoważyć. Po takich sesjach rynek zazwyczaj potrzebuje kilku sesji konsolidacyjnych, aby zaabsorbować całą presję podaży”.

Technicznie rzecz biorąc, utrata przez indeks VN silnego wsparcia na poziomie 1650 punktów zniweczyła krótkoterminowy trend odbicia oczekiwany w zeszłym tygodniu. Według analityków, jeśli indeks nie odbije się do przedziału 1650-1670 punktów w nadchodzących sesjach, istnieje duże prawdopodobieństwo ustanowienia nowego minimum w okolicach 1580-1600 punktów.

Według Trana Quoc Binha, analityka technicznego z FiLi.vn: „To gwałtowny spadek zarówno cen, jak i nastrojów. Spadek o ponad 5% w ciągu jednej sesji jest rzadkością na rynku wietnamskim. Jednak ta głęboka korekta może sprawić, że poziom cen stanie się bardziej atrakcyjny dla długoterminowych inwestycji”.

Biorąc pod uwagę utrzymujący się wysoki poziom ryzyka, eksperci zalecają inwestorom utrzymanie wysokiego wskaźnika gotówki, unikanie korzystania z depozytu zabezpieczającego i oczekiwanie na potwierdzenie powrotu napływu kapitału instytucjonalnego. Dla inwestorów instytucjonalnych obecny okres może być czasem restrukturyzacji portfeli poprzez wybór akcji o silnych fundamentach, niskim poziomie zadłużenia i korzystających z publicznej polityki inwestycyjnej.

Nguyen Duc Nam, niezależny ekspert rynkowy, porównał inwestowanie w akcje do ogrodnictwa; wymaga cierpliwości i dyscypliny. Po burzach gleba staje się bardziej żyzna. Pytanie brzmi, kto ma odwagę, by nie dać się zepchnąć z rynku w panice.

Chociaż gwałtowny spadek z 20 października przyniósł znaczne straty wielu inwestorom, eksperci uważają, że był to również konieczny krok oczyszczający. Głęboki spadek na rynku pomaga zmniejszyć dźwignię finansową, schłodzić spekulacyjne przepływy kapitału, a tym samym stworzyć bardziej stabilne podstawy dla kolejnego cyklu wzrostowego.

Pozytywne sygnały makroekonomiczne, takie jak kontrolowana inflacja, niskie stopy procentowe i stały napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych (BIZ), pozostają czynnikami wspierającymi akcje wietnamskie w średnim terminie. Jeśli zagraniczni inwestorzy wkrótce ograniczą sprzedaż netto, a krajowi inwestorzy instytucjonalni powrócą do zakupów netto, rynek może osiągnąć techniczne dno w październiku, a następnie na początku listopada nastąpi lekkie ożywienie.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-gan-95-diem-cu-soc-margin-chan-dong-toan-san-20251020153016326.htm