As pressões cambiais e inflacionárias levaram o VN-Index a cair abaixo da marca de 1.650 pontos.

A sessão de negociação de 20 de março testemunhou uma onda de vendas generalizada, fazendo com que o índice VN-Index despencasse mais de 51 pontos. Tensões geopolíticas, a pressão dos preços do petróleo e a venda líquida de quase 2,8 trilhões de VND por investidores estrangeiros causaram oscilações no sentimento do mercado.

Báo Tin Tức•20/03/2026

Dadas as variáveis macroeconômicas imprevisíveis, os especialistas recomendam que os investidores priorizem a gestão de riscos, evitem comprar ações a preços baixos e se concentrem em reavaliar a saúde intrínseca das empresas.

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Os investidores devem adotar uma postura defensiva e aguardar um ponto de equilíbrio. (Imagem ilustrativa)

Pressão de fatores macroeconômicos e vendas maciças em todo o mercado.

A pressão vendedora irrompeu logo no início da sessão da tarde de 20 de março e se espalhou pela maioria dos setores, mergulhando o mercado em queda. No fechamento, o VN-Index caiu acentuadamente 51,32 pontos (-3,02%), para 1.647,81 pontos. As bolsas HNX e UPCoM também seguiram a tendência geral, com o HNX-Index caindo 2,27 pontos (-0,92%) para 243,46 pontos e o UPCoM-Index caindo 0,21 pontos (-0,17%) para 123,74 pontos.

A liquidez do mercado aumentou devido a chamadas de margem e à pressão de venda de ordens de stop-loss, com o volume negociado atingindo 33,208 bilhões de VND. O ponto mais negativo da sessão veio da atividade de negociação de investidores estrangeiros, que venderam ações em massa. Especificamente, os investidores estrangeiros venderam 8,661 bilhões de VND, enquanto compraram apenas 5,878 bilhões de VND, o que equivale a uma venda líquida de aproximadamente 2,783 bilhões de VND. Essa forte retirada de capital prejudicou ainda mais o já fraco sentimento dos investidores domésticos.

Todos os setores registraram quedas acentuadas, liderados pelos setores de Energia (-5,21%) e Imobiliário (-4,46%). O índice VN30 foi o foco da desvalorização, perdendo 58,20 pontos (-3,03%). A ação VIC (-6,9%) foi a que mais contribuiu para a pressão vendedora, subtraindo quase 15,82 pontos do índice. Uma série de outras ações de grande capitalização, como VCB (-3,01%), GAS (-6,52%), VHM (-2,25%) e HPG (-3%), também sofreram forte pressão vendedora.

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Na tarde de 20 de março, a maioria dos setores apresentou queda, levando o mercado ao vermelho. (Captura de tela)

Em meio à volatilidade do mercado de ações, o Sr. Nguyen Xuan Thanh, especialista em economia e professor sênior da Escola Fulbright de Políticas Públicas e Gestão, comentou que o mercado está reagindo negativamente à pressão do cenário econômico global. A escalada dos conflitos geopolíticos elevou os preços do petróleo bruto a patamares elevados, podendo fixá-los acima de US$ 100 por barril.

Segundo o Sr. Thanh, para uma economia que importa grandes quantidades de energia como o Vietnã, isso ameaça diretamente o objetivo de controlar a inflação. Os cálculos mostram que, se o preço médio do petróleo for de US$ 75 por barril, a inflação poderá aumentar em mais 1 a 1,2 ponto percentual.

Além disso, o sinal do Federal Reserve dos EUA de manter as taxas de juros inalteradas devido à inflação persistente manteve o dólar americano forte, exercendo pressão de baixa sobre a taxa de câmbio do VND em 2,5% a 5%.

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Essas ações foram as mais afetadas durante a sessão da tarde. (Captura de tela)

O Sr. Thanh enfatizou que a economia vietnamita está se recuperando em um padrão em forma de "K". Nesse contexto, aceitar um crescimento menor para proteger a estabilidade macroeconômica é um sinal positivo. Em vez de se ater apenas aos números superficiais do PIB, os fluxos de capital no mercado de ações se diversificarão cada vez mais e se concentrarão em indicadores que refletem a verdadeira saúde da economia, como exportações, emprego, taxas de juros e padrões de consumo.

Os investidores devem adotar uma postura defensiva e aguardar um ponto de equilíbrio.

Em vista das fortes flutuações nos índices e nos fluxos de capital, as corretoras de valores mobiliários expressaram unanimemente uma visão cautelosa, aconselhando os investidores a priorizarem a segurança de suas contas.

Saigon - A Hanoi Securities Company (SHS) e a Shinhan Vietnam Securities Company (SSV) compartilham a opinião de que a tendência do mercado é fortemente influenciada pelo sentimento de aversão ao risco dos investidores globais. O fato de o VN-Index ter rompido o nível de suporte de 1.680 pontos e estar testando novamente a média móvel de 200 dias (em torno de 1.650 pontos) é um sinal preocupante.

Caso esse nível não seja mantido, a tendência de médio e longo prazo se enfraquecerá. Embora as avaliações de muitos grupos de ações tenham recuado para níveis atrativos, com os preços do petróleo permanecendo em torno de US$ 110 por barril e as pressões inflacionárias iminentes, a demanda por ações a preços atrativos continua cautelosa.

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Os setores que sofreram as maiores quedas na sessão da tarde de 20 de março. (Captura de tela)

De uma perspectiva orientada para a ação, a Yuanta Securities Vietnam e a BIDV Securities (BSC) enfatizam que quaisquer recuperações nas próximas sessões (se ocorrerem) serão principalmente de natureza técnica. Portanto, fazer novas compras ou reduzir o preço médio neste momento acarreta riscos muito elevados. Recomenda-se aos investidores que mantenham uma baixa proporção de ações e priorizem a observação da reação do índice em fortes níveis de suporte.

Entretanto, a Vietcombank Securities (VCBS) e a Tien Phong Securities (TPS) acreditam que o VN-Index precisará de mais tempo para se consolidar e encontrar um ponto de equilíbrio na faixa de 1.650 a 1.700 pontos. O investimento deve ser considerado apenas em pequena escala, com foco em ações que se beneficiam de políticas domésticas, como investimentos públicos, materiais de construção ou aquelas com uma base de acumulação sólida que não interromperam a tendência de alta durante a recente queda.

Olhando para o longo prazo, Rob Langrick, Diretor Global de Desenvolvimento de Produtos do CFA Institute, afirmou que os riscos atuais, como interrupções no transporte ou aumento dos preços da energia, são apenas fatores de curto prazo. A perspectiva para o mercado de ações vietnamita continua sustentada pela valorização da classificação de risco e pelas reformas econômicas em curso. No entanto, no curto prazo, paciência e disciplina de capital são as principais proteções para os investidores.

As pressões cambiais e inflacionárias levaram o VN-Index a cair abaixo da marca de 1.650 pontos.

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