Corrida do ouro
A febre do ouro explodiu globalmente nos últimos anos, com os bancos centrais (BCs) comprando o metal, representando a demanda dos ricos.
Em 2022, a procura por ouro atingiu o seu nível mais alto em mais de uma década, graças às intensas compras realizadas por bancos centrais em todo o mundo.
A demanda global por ouro (excluindo transações OTC, fora de bolsas de valores) no segundo trimestre de 2023 caiu 2% em relação ao ano anterior, para 921 toneladas, devido à redução nas compras e no consumo por parte dos bancos centrais, segundo o Conselho Mundial do Ouro (WGC).
No entanto, a demanda por joias de ouro e por parte dos investidores permanece estável durante o período de instabilidade global, contribuindo assim para a manutenção de preços elevados do ouro no segundo trimestre de 2023.
Segundo o WGC, no primeiro semestre de 2023, os bancos centrais continuaram a comprar 387 toneladas de ouro, um recorde em comparação com o mesmo período de todos os anos desde 2000. O consumo de ouro por esse grupo diminuiu nos últimos 3 meses, mas permaneceu em um nível elevado.
Vale ressaltar também que o consumo de ouro para joias no segundo trimestre continuou a crescer, apesar dos altos preços do ouro durante esse período. Segundo o Conselho Mundial do Ouro (WGC), o consumo de ouro para joias atingiu 476 toneladas no segundo trimestre, um aumento de 3% em comparação com o mesmo período do ano anterior, embora o consumo de ouro na China tenha ficado abaixo das expectativas do mercado.
A recuperação econômica da China é bastante lenta. O mercado imobiliário do país não possui políticas suficientemente robustas para se recuperar, o que afeta negativamente o crescimento geral.
Outro país interessado em ouro é a Turquia. No segundo trimestre, o país teve que vender ouro, mas ainda assim comprou um saldo líquido de 103 toneladas.
Segundo o WGC, se incluirmos as transações no mercado livre OTC (não realizadas através da bolsa de ouro), o consumo total de ouro no segundo trimestre de 2023 aumentou 7%, para 1.255 toneladas.
Estima-se que a produção de ouro atinja um novo recorde de 1.781 toneladas no primeiro semestre de 2023.
O consumo total de ouro também foi afetado, em parte, pela baixa demanda por seus usos tecnológicos, em um contexto de contínua fragilidade do setor de eletrônicos de consumo.
Tendência do ouro incerta
Segundo alguns relatórios recentes, a tendência de compras líquidas por parte dos bancos centrais deverá continuar a aumentar num contexto de elevados riscos geopolíticos e inflação elevada, bem como de alguma recuperação económica.
A expectativa é de uma aterrissagem suave da economia americana. O Federal Reserve (Fed) pode evitar o cenário de recessão nos EUA, visto que a inflação desacelera e o crescimento se mantém forte, apesar dos 11 aumentos nas taxas de juros realizados pelo Fed. Segundo o Goldman Sachs, a probabilidade de recessão nos EUA caiu para 20%.
Segundo especialistas, é provável que o Fed volte a aumentar as taxas de juros e as mantenha elevadas por um longo período para reduzir a inflação. Nesse caso, o dólar americano se valorizará no curto e médio prazo, afetando negativamente os preços do ouro.
Na primeira sessão de negociação de 1º de agosto, os preços à vista do ouro caíram acentuadamente, perdendo quase 20 dólares, para 1.948 dólares por onça, devido ao aumento do preço em dólares.
Por outro lado, as economias da Europa e da China também apresentaram sinais positivos. Isso desacelerou a valorização do dólar americano.
Os dados mais recentes levantam a possibilidade de a Europa estar saindo da recessão, embora a atividade econômica na região ainda não tenha se recuperado o suficiente para impulsionar o crescimento. Dados oficiais mostraram que o PIB francês cresceu 0,5% no segundo trimestre em relação ao trimestre anterior, graças ao forte comércio exterior. A Espanha registrou crescimento do PIB de 0,4%. A economia alemã está estagnada.
Entretanto, a demanda por ouro na China deverá aumentar no segundo semestre deste ano, graças às políticas de estímulo destinadas a impulsionar o consumo e a procura de ativos de refúgio seguro por parte dos investidores, período que coincide com a época alta tradicional para o consumo de joias de ouro, relacionada com as festas de fim de ano.
Pequim está implementando medidas para reativar o mercado imobiliário e impulsionar o crescimento econômico. A recuperação da segunda maior economia do mundo valorizará o yuan, pressionando o dólar.
O dólar também está sofrendo uma reversão de baixa de longo prazo após um ciclo sem precedentes de 11 aumentos de juros, totalizando 525 pontos-base.
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