Pergunta sobre as perspectivas das ações da FPT

As constantes flutuações no preço das ações da FPT levantam muitas questões sobre as perspectivas da empresa no contexto de fortes mudanças no mercado de tecnologia global e doméstico.

Os preços caem drasticamente.

A sessão de negociação de 19 de março de 2024 registrou a maior venda de ações daFPT Joint Stock Company por investidores estrangeiros. Mais de 10 milhões de ações foram vendidas, enquanto as compras ultrapassaram 2 milhões, elevando o valor líquido das vendas para mais de 1 bilhão de VND e tornando-a a ação com o maior volume de vendas do mercado.

Esta é a sessão de vendas líquidas mais expressiva de investidores estrangeiros na FPT em mais de um ano. A sessão de vendas líquidas mais recente a ultrapassar um trilhão de VND ocorreu em 7 de março de 2024, com um valor superior a 1,436 trilhão de VND.

Sob essa forte pressão, as ações da FPT caíram mais de 5,4 pontos, o equivalente a -4,15%, e se tornaram o ativo que mais pesou sobre o índice VN-Index durante o dia.

Anteriormente, em 14 de março de 2025, investidores estrangeiros também venderam uma grande quantidade de ações da FPT. Mais de 53,5 milhões de ações da FPT foram vendidas por investidores estrangeiros, enquanto apenas cerca de 5 milhões de ações foram compradas. Com essa diferença, o valor líquido de vendas da FPT atingiu 646,4 bilhões de VND em apenas uma sessão.

As ações da FPT têm sido vendidas continuamente por investidores estrangeiros desde 5 de março. A sessão de compra líquida mais recente ocorreu em 4 de março, com um valor líquido de compra superior a 27 bilhões de VND. Enquanto isso, de 19 de fevereiro a 18 de março, o valor líquido de venda atingiu 3,852 bilhões de VND.

A ocupação de quartos por estudantes estrangeiros no FPT também caiu para apenas 43,96% no final da sessão de 18 de março, criando uma grande diferença de até 5% e sendo também a maior diferença de ocupação em muitos anos. Anteriormente, a ocupação de quartos por estudantes estrangeiros chegava a um máximo de 49%.

A retirada de investidores estrangeiros desta importante ação do setor de tecnologia gerou considerável preocupação quanto às perspectivas de investimento da FPT, enquanto as fontes de capital doméstico não são suficientes para reduzir a pressão das vendas líquidas estrangeiras.

O preço mais alto já registrado para as ações da FPT foi atingido na sessão de 23 de janeiro de 2025, com o preço de fechamento em VND 154.300 por ação, um aumento de 87% em comparação com o início de 2024. No entanto, os investidores que compraram ações da FPT nessa sessão histórica estão sofrendo grandes perdas, pois, desde então, o preço das ações da FPT vem caindo continuamente e não mostra sinais de recuperação.

Logo após o feriado do Ano Novo Lunar, na primeira sessão de negociação do ano da Serpente, as ações da FPT caíram 5,15%, fazendo com que a capitalização de mercado dessa gigante da tecnologia perdesse mais de 11 trilhões de VND. Essa pressão de baixa ocorreu principalmente na FPT e, de modo geral, nas ações de tecnologia da bolsa de valores, após o lançamento do DeepSeek, modelo de inteligência artificial (IA) de baixo custo da China, o que gerou preocupações sobre a forte concorrência.

Até o momento, ao final da sessão de negociação de 19 de março, após uma nova queda, o preço de mercado da FPT caiu para VND 124.600 por ação, uma queda de 19% em comparação com o pico no final de janeiro de 2025, retornando à faixa de preço de julho de 2024.

Riscos e oportunidades

De fato, a onda de IA barata ainda está pressionando o setor de tecnologia em geral. O sentimento do mercado é afetado pelo surgimento de modelos de IA baratos, aumentando as preocupações com a queda no valor do mercado de IA – um setor no qual a FPT está investindo pesadamente.

Diante de tamanha pressão, o Conselho de Administração da FPT afirmou que modelos como o DeepSeek não afetam significativamente a eficiência da FPT AI Factory. No entanto, a venda massiva de ações por parte dos investidores demonstra o receio da concorrência acirrada e a possibilidade de redução da margem de lucro da FPT no futuro. No cenário global , as ações de muitas outras gigantes da tecnologia, como a NVIDIA, também foram significativamente afetadas.

A FPT pode ser considerada uma "mercadoria rara" no mercado de ações vietnamita, visto que a proporção de ações de tecnologia ainda é baixa e o mercado carece da presença de "grandes empresas" do setor de tecnologia na bolsa de valores.

Em 2024, a FPT causou impacto ao conquistar continuamente novos picos de preço, com cada aumento estabelecendo um novo recorde. Apesar de algumas quedas para realização de lucros, a tendência de alta da FPT durou bastante tempo, até o final de janeiro de 2025.

A inteligência artificial de baixo custo pode gerar uma concorrência acirrada, mas também representa uma oportunidade para empresas de tecnologia. A FPT estabeleceu um recorde de receita e lucro em 2024, mantendo a meta de receita de VND 75,4 trilhões e lucro antes dos impostos de VND 13,395 trilhões para 2025, o que equivale a uma taxa de crescimento de 20 a 21%. Essa meta será apresentada na Assembleia Geral Ordinária de Acionistas da FPT de 2025.

Recentemente, a KBSV reiterou suas avaliações positivas sobre as perspectivas da FPT. A forte tendência de utilização de IA generativa em empresas e organizações para aprimorar o desempenho dos negócios impulsionará os gastos globais com software e serviços de TI. De acordo com a Gartner, o gasto global total com software e serviços de TI crescerá 14% e 9,4%, respectivamente, até 2025, à medida que as empresas aceleram a transformação digital para aplicar novas tecnologias. Portanto, segundo a KBSV, espera-se que a FPT continue acompanhando as novas tendências para impulsionar as atividades de investimento em mercados-chave.

O projeto AI Factory, com um investimento total de 100 milhões de dólares, deverá completar o ecossistema de produtos da FPT, ajudando as empresas a aproveitar as oportunidades de expansão no mercado japonês. A receita estimada para 2025-2026 é de 15,7 a 20,06 bilhões de VND, o que equivale a uma taxa de crescimento anual de 27 a 29%.

Nos mercados dos EUA e da Europa, os contratos de serviços de gestão assinados pela FPT garantirão trabalho para a empresa nos próximos 3 a 5 anos e serão a força motriz para o crescimento contínuo da receita, atingindo 15% a 20%. Portanto, a KBSV prevê que o setor de tecnologia da informação da FPT crescerá mais de 24%.

Anteriormente, a SSI reduziu suas estimativas de receita para o Projeto FPT AI Factory e para o segmento educacional , devido ao progresso mais lento do que o esperado na implementação do projeto e às dificuldades de matrícula no sistema educacional da FPT em 2024. No entanto, a SSI ainda prevê um crescimento de dois dígitos para a FPT em 2025 (aumento de receita de 19%), no qual o segmento de tecnologia continua sendo o principal motor de crescimento.