Ações chinesas enfrentam “guerra fria”

A participação de bancos estrangeiros em ofertas públicas iniciais (IPOs) na China continental caiu para o nível mais baixo em mais de uma década, um sinal de suas dificuldades para se estabelecer no sistema financeiro fechado do país asiático.

Desde o início do ano, o número de bancos estrangeiros que participaram em novas ofertas públicas iniciais (IPOs) na China representou apenas 297 milhões de dólares, o equivalente a 1,2% do valor total das IPOs.

Essa é a menor proporção desde que a plataforma financeira Dealogic começou a coletar dados em 2009, quando os bancos representavam cerca de 50% do valor total dos IPOs. Em 2022, o índice também será de 3,1%.

Tensões geopolíticas

Nenhuma das 109 ofertas públicas iniciais (IPOs) que marcaram a expansão do mercado de ações chinês até agora neste ano envolveu bancos estrangeiros, embora os negócios tenham gerado uma receita impressionante de US$ 26 bilhões.

O mercado chinês ainda é amplamente dominado por bancos locais, com apenas dois bancos estrangeiros, o Credit Suisse (Suíça) e o Deutsche Bank (Alemanha), atuando como subscritores dessas operações.

O Credit Suisse é um dos dois bancos envolvidos em atividades de IPO na China até agora neste ano, mas apenas como subscritor. Foto: Seeking Alpha

“Fiquei surpreso ao ver que havia bilhões de dólares em ofertas públicas iniciais (IPOs) em Xangai todas as semanas, e ainda assim os bancos que as subscreveram eram quase todos nacionais”, disse um alto executivo de um banco global na Ásia.

Embora o desempenho dos bancos estrangeiros seja insignificante em comparação com os rivais da China continental, os dados mostram que eles estão tendo dificuldades para manter uma presença em um mercado em rápida evolução, protegido por vários requisitos regulatórios e de diligência prévia.

Além disso, as rígidas restrições impostas pela Covid-19 nos últimos três anos dificultaram o acesso ao mercado chinês, ampliando ainda mais a distância entre as filiais na China continental e suas sedes globais.

A situação tornou-se ainda mais sombria após o aumento das tensões geopolíticas entre os EUA e a China, que

Essa atmosfera hostil lança uma sombra sobre as empresas estrangeiras no continente, provocando queixas de interrupções nos canais de comunicação.

“Não existem regras que proíbam a participação de bancos estrangeiros, nem existem riscos reais. A questão é que é mais fácil para uma empresa emitir ações sem bancos estrangeiros e lidar apenas com subscritores nacionais”, disse Fraser Howie, analista independente e especialista em finanças chinesas.

Problemas de procedimento

Um dos motivos pelos quais os bancos estrangeiros relutam em participar de IPOs na China é a necessidade de múltiplas licenças para operar em diferentes setores do país. Segundo uma análise de dados do Financial Times, muitos operadores de mercado de ações tiveram dificuldades para obter lucro no ano passado.

Além disso, os rigorosos requisitos de due diligence para bancos estrangeiros também os obrigam a serem mais cautelosos em suas atividades de abertura de capital na China. Ao contrário dos bancos chineses, as entidades estrangeiras devem atender a padrões meticulosos para uma oferta pública inicial (IPO) nos EUA, o que cria mais um obstáculo.

Por outro lado, as ofertas públicas iniciais (IPOs) chinesas tendem a depender fortemente de investidores de varejo, em vez de investidores institucionais, o que significa que os modelos bancários globais tradicionais não são totalmente adequados ao mercado da China continental.

Um homem usando máscara facial caminha dentro do prédio da Bolsa de Valores de Xangai, na China. Foto: Reuters

Em 2019, os bancos estrangeiros representaram cerca de um quinto do total de fundos captados em Xangai e Shenzhen, cidades que abrigam duas das maiores bolsas de valores da China, mas essa proporção vem caindo ano após ano.

Embora os bancos estrangeiros continuem a manter empreendimentos domésticos, sua participação em transações locais tem sido decepcionantemente escassa, gerando debates sobre se devem continuar a realizar ofertas públicas iniciais (IPOs) na China continental ou sair do negócio e realocar recursos.

A presença decrescente de bancos estrangeiros em IPOs chineses marca uma mudança importante. Diante de um ambiente operacional desafiador, esses bancos estão tendo que repensar suas estratégias para navegar e se adaptar às complexidades do mercado continental .

Nguyen Tuyet (Segundo o Financial Times, Cryptopolitan)

Fonte: https://www.nguoiduatin.vn/chung-khoan-trung-quoc-doi-mat-chien-tranh-lanh-a612276.html