Especialistas do mundo todo estão confusos porque não está claro quanto ouro a China realmente importa.

As compras públicas de ouro pelo Banco Popular da China este ano foram muito baixas, apenas 1,9 toneladas em agosto; 1,9 toneladas em julho e 2,2 toneladas em junho.

Alguns analistas internacionais acreditam que a quantidade de ouro que a China compra pode ser maior do que os números divulgados, devido à diferença entre os dados comerciais e os relatórios oficiais.

Analistas do Societe Generale estimam, com base em dados comerciais, que as compras totais da China poderão chegar a 250 toneladas este ano, representando mais de um terço da demanda total de ouro dos bancos centrais globais.

O programa oficial de compra de ouro da China, gerenciado pela Administração Estatal de Câmbio (SAFE) do Banco Popular da China (PBOC), adquiriu apenas 25 toneladas este ano. As reservas de ouro geralmente ficam localizadas em Xangai ou Pequim.

A SAFE estabeleceu metas de compra de ouro para um e cinco anos, e as reservas atuais ainda estão muito abaixo dessas metas, de acordo com um ex-funcionário da SAFE. Alguns relatos sugerem que outras entidades estatais também estão envolvidas na negociação de ouro, mas os detalhes não são de domínio público.

Chuyên gia thế giới rối vì không rõ Trung Quốc thực sự nhập bao nhiêu vàng - 1 — Funcionários organizam produtos em uma loja na China (Foto: China Daily).

Outro método consiste em calcular a diferença entre as importações líquidas da China e a produção nacional de ouro, bem como a variação do ouro detido pelos bancos comerciais ou adquirido pelos consumidores finais.

Com base nesse método, a Plenum Research, uma consultoria de Pequim, calcula a diferença entre as compras oficiais de 1.351 toneladas em 2023 e 1.382 toneladas em 2022, mais de seis vezes o valor das compras públicas realizadas pela China nesses anos.

Os dados são ainda mais complicados pelo fato de a China ser a maior mineradora de ouro do mundo , respondendo por 10% da produção global no ano passado. Isso significa que ela pode comprar ouro internamente para suas reservas.

Jeff Currie, diretor de estratégia energética da empresa financeira Carlyle, afirmou que a tendência de compra de ouro pela China pode estar relacionada aos esforços para diversificar as reservas cambiais, assim como ocorre em muitas outras economias .

Ninguém consegue prever quanto ouro a China está comprando, acrescentaram os especialistas. Atualmente, os negociadores precisam se basear em dados indiretos, como o número de novas barras de ouro de 400 onças cunhadas com números de série consecutivos.

Bruce Ikemizu, diretor da Associação do Mercado de Ouro do Japão, afirmou que este ano as pessoas realmente não acreditam nos números oficiais, especialmente na China. Muitos especialistas acreditam que as reservas de ouro da China se aproximam de 5.000 toneladas, o dobro do valor divulgado publicamente.

Nos últimos anos, os bancos centrais têm comprado grandes quantidades de ouro, ajudando a impulsionar os preços acima de US$ 4.300 por onça. Dados do Conselho Mundial do Ouro (WGC) mostram que, na última década, a participação do ouro nas reservas globais fora dos EUA aumentou de 10% para 26%, tornando-o o segundo maior ativo de reserva, depois do dólar americano.

No último trimestre, apenas cerca de um terço das compras oficiais foram divulgadas publicamente, uma queda em relação aos cerca de 90% de quatro anos atrás, de acordo com estimativas do WGC baseadas em dados da Metals Focus.

Essa opacidade torna o mercado de ouro menos previsível do que commodities como o petróleo, onde a OPEP desempenha um papel na regulação da produção. Os fluxos de ouro provenientes dos bancos centrais, tanto para dentro quanto para fora do país, têm um impacto enorme, afirmou Michael Haigh, analista do Société Générale.

A China é o maior produtor e consumidor de ouro do mundo, mas os dados sobre as reservas de ouro da China muitas vezes não são atualizados regularmente, obrigando os especialistas a recorrer a diversas fontes estatísticas para fazer estimativas.

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