Empréstimos de margem de empresas de valores mobiliários atingem recorde histórico

O total de empréstimos de margem pendentes de empresas de valores mobiliários atingiu um recorde até o final do terceiro trimestre de 2025.

De acordo com estimativas da plataforma de análise Wichart, a dívida de margem total (empréstimos de margem) de 72 corretoras de valores mobiliários atingiu mais de VND 367 trilhões no final do terceiro trimestre de 2025, um aumento de 23% em relação ao segundo trimestre de 2025 e de 69% em relação ao mesmo período do ano passado. Este é o nível mais alto da história, demonstrando o crescente nível de alavancagem financeira utilizado por investidores individuais.

Empréstimos de margem de empresas de valores mobiliários atingem recorde histórico

FOTO: NGOC THANG

Entre elas, há muitas empresas de valores mobiliários emprestando grandes quantias de dinheiro, como a TCBS, com mais de 40.874 bilhões de VND, um aumento de mais de 15.268 bilhões de VND em comparação ao final de 2024. Em seguida, vem a SSI, com empréstimos de margem atingindo quase 38.781 bilhões de VND, um aumento de quase 17.000 bilhões de VND; VPBankS emprestando quase 26.664 bilhões de VND, um aumento de mais de 17.217 bilhões de VND; empréstimos VPS atingindo 22.036 bilhões de VND, um aumento de quase 9.830 bilhões de VND; empréstimos HSC atingindo 20.215 bilhões de VND...

Em termos do índice máximo de empréstimo com margem permitido ser o dobro do patrimônio líquido, algumas empresas esgotaram quase todo o seu "espaço". Por exemplo, a MBS Securities Company, com dívida pendente no final do período (ao preço original), atingiu VND 14,512 bilhões, enquanto o patrimônio líquido era de quase VND 7,000 bilhões, equivalente a cerca de 207%, ficando sem "espaço". A HSC também está se aproximando do limite, com o patrimônio líquido praticamente inalterado em comparação ao segundo trimestre de 2025, resultando em um índice de empréstimo remanescente de apenas cerca de 10%. Enquanto isso, VPS e VPBankS também atingiram cerca de 79% e 66%, respectivamente, demonstrando que a demanda dos investidores por alavancagem financeira aumentou acentuadamente no último trimestre. Enquanto isso, grandes empresas como SSI, TCBS e VNDIRECT ainda têm bastante espaço, com o índice de empréstimo com margem oscilando apenas de 35% a 64%.

O empréstimo com margem é uma das atividades que geram grandes receitas e lucros para as corretoras de valores mobiliários. Portanto, para atender à crescente demanda, muitas empresas têm aumentado continuamente seu capital social. Por exemplo, a SSI anunciou recentemente um plano para emitir 415,5 milhões de ações para os acionistas existentes, aumentando seu capital social de VND 20,779 bilhões para quase VND 25 bilhões. Com um preço de venda de VND 15.000 por ação, a empresa espera arrecadar cerca de VND 6,2 bilhões, que serão usados ​​para complementar o capital para empréstimos com margem, investimentos em títulos e certificados de depósito.

Anteriormente, a TCBS concluiu o IPO com a venda de 231,1 milhões de ações, cotadas a VND 46.800/ação, aumentando seu capital social para VND 23,133 bilhões. O negócio resultou em uma receita de cerca de VND 10,817 bilhões, dos quais 70% serão destinados a atividades de negociação proprietária (investimento em ações e títulos) e 30% serão alocados para empréstimos de margem. Da mesma forma, o VPBankS também está se preparando para oferecer 375 milhões de ações, equivalentes a 25% de seu capital social, a um preço mínimo de VND 12.130/ação. Após a emissão, espera-se que o capital social da empresa aumente de VND 15 trilhões para VND 18,75 bilhões...

Fonte: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm