A conjuntura mista, a oferta e a procura continuam a influenciar os preços das matérias-primas.

A pressão do excesso de oferta continuou a afetar as commodities agrícolas, levando os preços do trigo na CBOT a novas mínimas, em meio ao aumento das exportações da Rússia e do Hemisfério Sul. Por outro lado, o minério de ferro recuperou mais de 1% após duas sessões de fraqueza, graças a sinais de escassez de curto prazo na China.

A pressão da Rússia derruba os preços do trigo.

Na sessão de ontem, todos os 7 produtos agrícolas fecharam em queda. Dentre eles, o trigo em Chicago registrou a maior desvalorização, com uma perda de quase 1%, levando o preço dessa commodity de volta à marca de 191,9 USD/ton.

Segundo a Bolsa de Mercadorias do Vietnã (MXV), o principal motivo da forte queda nos preços do trigo ontem foi a acentuada queda nos preços de exportação do trigo russo, juntamente com preocupações sobre a perspectiva de oferta abundante.

Segundo a consultoria IKAR, o preço do trigo russo com 12,5% de proteína, para entrega entre o final de dezembro e o início de janeiro, caiu para US$ 228 por tonelada no fim de semana. A IKAR também estimou que as exportações de trigo da Rússia em novembro devem atingir cerca de 5,2 a 5,4 milhões de toneladas.

Entretanto, a SovEcon prevê 4,7 milhões de toneladas, um aumento de 100 mil toneladas em relação à sua estimativa anterior. Graças às colheitas recordes na Sibéria, a SovEcon também revisou para cima sua previsão para a produção de trigo da Rússia em 2025 em 0,8 milhão de toneladas, para 88,6 milhões de toneladas. A empresa também divulgou sua primeira previsão para a safra de 2026, com produção estimada em 83,8 milhões de toneladas e possivelmente chegando a 87,9 milhões de toneladas em um cenário otimista.

Ao mesmo tempo, o fornecimento de trigo da Rússia e da região do Mar Negro também está recebendo sinais positivos devido aos avanços nas negociações de paz entre Rússia e Ucrânia. Um acordo de cessar-fogo contribuirá para garantir a segurança dessa rota de exportação estratégica.

Além da Rússia, outros dois grandes fornecedores, Argentina e Austrália, também registraram aumentos significativos na produção. Segundo a Bolsa de Cereais de Buenos Aires, a colheita de trigo na Argentina está 20,3% adiantada, com rendimentos acima da média, elevando a produção estimada para um recorde de 24 milhões de toneladas.

A Associação da Indústria de Grãos da Austrália Ocidental (GIWA) também revisou para cima sua previsão de produção de trigo para 2025-26 em 420.000 toneladas, para 13,1 milhões de toneladas. Isso representa um aumento de 3,7 milhões de toneladas em relação à previsão inicial divulgada em julho, reforçando ainda mais as expectativas de uma safra recorde na Austrália.

Os preços do minério de ferro reverteram a tendência e começaram a se recuperar.

Por outro lado, o mercado de metais registrou ontem um poder de compra expressivo, com 8 das 10 commodities fechando em alta. O foco do mercado estava no minério de ferro, cujo preço reverteu a tendência e se recuperou ontem, encerrando as duas sessões consecutivas de queda.

Especificamente, os preços do minério de ferro recuperaram mais de 1%, atingindo 105,03 USD/ton – o nível mais alto desde o início do mês.

Os preços do minério de ferro registraram uma recuperação inesperada, em meio ao aumento das preocupações com a escassez de oferta na China, maior produtora mundial de aço. A causa foi o impasse nas negociações contratuais entre a China Mineral Resources Group (CMRG) e o grupo de mineração BHP, o que levou a CMRG a emitir uma diretiva para interromper a compra de finos de minério de Jingbao da BHP em todo o mercado interno, incluindo os carregamentos em circulação nos portos.

Esta não é a primeira vez que esse boicote ocorre. Em setembro, a CMRG fez uma ação semelhante em relação aos finos de Jimblebar, quando as negociações estagnaram. A repetição demonstra a profunda tensão nos preços do minério de ferro entre o fornecedor global e o maior comprador mundial .

A BHP é uma importante empresa no mercado chinês, respondendo por mais da metade das exportações totais de minério de ferro do grupo, ou cerca de 160 milhões de toneladas por ano, segundo dados da RBC Capital Markets. Com a China importando 1,2 bilhão de toneladas de minério de ferro no ano passado, a BHP detém cerca de 13% do mercado de importação – uma posição suficiente para influenciar todo o mercado.

No entanto, esses sinais de suporte de preços parecem insuficientes para resistir à pressão isolada do lado da oferta. De acordo com a SteelHome, os estoques de minério de ferro nos portos chineses na semana de 21 de novembro atingiram o nível mais alto desde março, com 139,6 milhões de toneladas. Com o boicote da CMRG, esse enorme estoque será difícil de escoar no curto prazo, continuando a pressionar os preços.

Entretanto, a mina de Simandou (Guiné) exportou seu primeiro lote de minério de ferro em novembro. Com uma capacidade projetada de cerca de 120 milhões de toneladas por ano e 75% da produção detida por empresas chinesas, espera-se que Simandou contribua significativamente para o fornecimento de minério de ferro à China, aliviando, assim, provavelmente, as atuais preocupações com a escassez a médio e longo prazo.

Retornando ao mercado vietnamita, em um contexto de flutuações complexas nos preços mundiais das matérias-primas, sem uma tendência clara nos últimos três meses, os preços do aço para construção civil no mercado interno permaneceram estáveis desde setembro até o momento, principalmente graças ao suporte da demanda interna. Com a chegada do final do ano, o consumo de aço será impulsionado por projetos de infraestrutura em fase final de conclusão, visando atingir a meta de mais de 3.000 km de rodovias expressas e mais de 1.700 km de estradas costeiras a serem colocadas em operação até 2025.

Segundo registros da manhã de 25 de novembro, o preço da bobina de aço CB240 era de 13,5 milhões de VND/tonelada, enquanto o vergalhão de aço D10 CB300 oscilava em torno de 13,09 milhões de VND/tonelada.

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