A pressão do excesso de oferta pesa sobre o mercado, o índice MXV cai quase 2%.

O mercado mundial de matérias-primas encerrou a última semana de negociações (17 a 21 de novembro) em queda, com a pressão macroeconômica e as preocupações com o excesso de oferta afetando diversos grupos de commodities. O petróleo bruto foi o destaque, com queda superior a 3%, enquanto os produtos agrícolas continuaram a sofrer com a dupla pressão da oferta e da demanda, além dos desdobramentos políticos. Ao final da semana, o índice MXV recuou quase 2%, para 2.303 pontos.

Preocupações com o excesso de oferta pressionam os preços do petróleo para baixo drasticamente.

Segundo a Bolsa de Mercadorias do Vietnã (MXV), o setor energético registrou uma forte pressão vendedora na semana passada, o que contribuiu para a queda do mercado como um todo. Em particular, dois produtos derivados do petróleo bruto sofreram quedas acentuadas devido ao risco cada vez mais evidente de excesso de oferta e à valorização do dólar americano.

Durante a semana, os preços do petróleo bruto WTI caíram para US$ 58 por barril, uma queda de mais de 3,1%, enquanto o Brent perdeu mais de 2,8%, fechando a US$ 62,5 por barril.

Um dos fatores que impulsionaram o mercado foram as notícias vindas de Washington sobre planos para promover a paz entre a Rússia e a Ucrânia. Embora a perspectiva de negociações ainda esteja distante, a esperança de que o conflito se arrefeça e que a Rússia, o segundo maior produtor de petróleo do mundo, possa aumentar as exportações, tem exercido uma pressão significativa sobre os preços do petróleo.
A situação geopolítica é agravada pela contínua superoferta global. A OPEP, a Agência Internacional de Energia e o Goldman Sachs concordam que 2026 poderá registrar um excedente recorde de até 4 milhões de barris por dia. Em uma tentativa de regular o mercado, a OPEP+ concordou em aumentar a produção em 137 mil barris por dia em dezembro, mas suspenderá o aumento no primeiro trimestre de 2026. Enquanto isso, os EUA, o Brasil e o Canadá estão expandindo sua capacidade produtiva, aumentando as preocupações com o excesso de oferta. Embora os ataques a refinarias tenham paralisado entre 13% e 20% da capacidade da Rússia, os danos não são suficientes para alterar a perspectiva de excedente no médio prazo.

O Índice do Dólar (DXY) atingiu seu nível mais alto em cinco meses e meio na semana passada, impulsionado principalmente por comentários do presidente do Federal Reserve (Fed) dos EUA, que afirmou que a agência não recomenda novos cortes nas taxas de juros para o restante do ano. O dólar mais forte torna as commodities cotadas em dólares, incluindo o petróleo bruto, menos atraentes para investidores que possuem outras moedas, pressionando os preços do petróleo para baixo. Além disso, dados do API registraram um aumento de 4,45 milhões de barris nos estoques de petróleo bruto dos EUA; os estoques de gasolina e destilados também aumentaram, contrariando as previsões. Embora os estoques da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) tenham diminuído em 3,43 milhões de barris, o mercado ainda está atento ao cenário de fraca demanda.

Por outro lado, alguns desenvolvimentos geopolíticos, como a apreensão de um petroleiro pelo Irã no Golfo de Omã ou as tensões entre os EUA e a Venezuela, também deram algum suporte, ajudando os preços do petróleo a reduzir a queda em algumas sessões. No entanto, esses fatores não foram suficientes para reverter a tendência geral de baixa do mercado.

Os fluxos comerciais continuam a refletir a ampla oferta, com os estoques globais de petróleo em navios-tanque atingindo 103 milhões de barris – o nível mais alto desde junho de 2024. Notavelmente, a China continua a importar grandes quantidades de petróleo barato, especialmente da Rússia, aumentando ainda mais a pressão sobre os mercados internacionais.

Segundo a MXV, no curto prazo, os preços do petróleo continuarão a flutuar devido ao impacto dos riscos geopolíticos. No entanto, a perspectiva de excesso de oferta e de altas taxas de juros são os principais fatores que influenciam essa tendência. A MXV prevê que os preços do petróleo provavelmente continuarão a oscilar na faixa de 58 a 63 dólares por barril.

Mercado agrícola sob grande pressão, milho lidera a queda.

A pressão vendedora dominou o mercado agrícola na semana passada, com cinco das sete commodities em queda. O milho liderou as perdas, caindo mais de 1% e fechando a US$ 167,50 a tonelada – seu menor nível desde o final de outubro.

A pressão vendedora aumentou acentuadamente na sessão de 20 de novembro, quando o milho caiu mais de 0,7%. Além do milho, o mercado agrícola da CBOT também apresentou forte queda devido a preocupações de que a China não cumpriria integralmente seu compromisso de comprar 12 milhões de toneladas de soja e outros produtos agrícolas dos EUA, conforme anunciado anteriormente pelo governo do presidente Donald Trump.

A soja chegou a cair mais de 1,2%, espalhando a onda de vendas para o milho e o trigo, mesmo com a Coreia do Sul e a China aumentando suas compras de milho americano recentemente. Vale ressaltar que a quantidade de milho americano exportada para a China nos primeiros 10 meses do ano caiu 90%, causando uma pressão de venda ainda maior.

Além disso, o índice DXY subiu quase 0,9% na semana passada, reduzindo a competitividade do milho americano. No entanto, a expectativa de que o FED reduza as taxas de juros após a reunião de dezembro continua sendo um fator que sustenta o sentimento do mercado.

No âmbito geopolítico, os sinais positivos do conflito entre a Rússia e a Ucrânia aliviaram temporariamente as preocupações com a segurança das rotas de navegação no Mar Negro, apoiando assim o fornecimento de trigo e milho da região.
No entanto, o mercado ainda está sob forte pressão da oferta, visto que a IGC elevou sua previsão para a produção de milho em 2025-2026 para quase 1,3 bilhão de toneladas (um aumento de 4%), enquanto o USDA prevê que a produção global aumentará em cerca de 4,5% em comparação com a safra anterior.

A queda na produção de milho está sendo parcialmente atenuada pelos riscos climáticos na América do Sul e nos Estados Unidos. Em Buenos Aires, as fortes chuvas deixaram 70% da área agrícola alagada ou encharcada. Enquanto isso, a S&P Global Energy prevê que a área cultivada com milho nos EUA em 2026 cairá para 38,5 milhões de hectares, uma redução de 3,8% em relação a 2025.

A demanda pela produção de etanol também contribuiu para a sustentação dos preços. A produção de etanol aumentou quase 1,5% na semana que terminou em 14 de novembro, segundo a EIA (Administração de Informação Energética dos EUA), indicando que as atividades de processamento permaneceram positivas. No entanto, a quantidade de milho utilizada para a produção de etanol em agosto, de acordo com o USDA (Departamento de Agricultura dos EUA), ainda estava mais de 3,3% abaixo do registrado no mesmo mês do ano anterior.

Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-du-cung-de-nang-thi-truong-mxvindex-danh-mat-gan-2-20251124104300281.htm