O iene cai, o FMI alerta o Japão para considerar intervenção no mercado cambial.

A recente desvalorização do iene deve-se a fundamentos econômicos, afirmou Sanjaya Panth, vice-diretor do Departamento da Ásia -Pacífico do Fundo Monetário Internacional (FMI), em 14 de outubro, apelando às autoridades japonesas para que considerem não intervir no mercado cambial.

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

O vice-diretor do Departamento da Ásia- Pacífico do FMI instou as autoridades japonesas a considerarem não intervir no mercado cambial. (Fonte: Bloomberg)

O Sr. Panth analisou que a taxa de câmbio da moeda japonesa é fortemente influenciada pelos fundamentos econômicos . Enquanto a diferença entre as taxas de juros desse país asiático e as dos EUA permanecer elevada, a moeda enfrentará pressão de baixa.

Desde 2022, em um contexto de aumento contínuo das taxas de juros nos EUA e em outras grandes economias mundiais, os formuladores de políticas do Banco do Japão (BoJ) mantêm firmemente a política de juros ultrabaixos. Essa é a razão fundamental para a queda do iene, que atingiu a mínima em 32 anos em relação ao dólar americano. Em meados de setembro de 2023, autoridades japonesas sinalizaram que poderiam intervir caso a moeda nacional continuasse a se desvalorizar rapidamente.

O Sr. Panth afirmou que o FMI considera a intervenção cambial apropriada apenas quando há sérias turbulências no mercado, riscos crescentes à estabilidade financeira ou risco de inflação insustentável. No entanto, no caso do iene, nenhum dos três principais fatores está presente.

Em setembro e outubro de 2022, o Banco do Japão (BoJ), pela primeira vez desde 1998, comprou moeda local para evitar uma forte desvalorização do iene, antes que o valor da moeda caísse para a mínima em 32 anos, atingindo 151,94 ienes por dólar.

Apesar da recente desvalorização do iene, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, manteve-se determinado a perseguir a meta de inflação de 2%. Ele enfatizou a necessidade de manter as taxas de juros extremamente baixas até que a inflação atinja a meta, graças à forte demanda e ao crescimento salarial sustentado.

A perspectiva de inflação de curto prazo do Japão apresenta mais riscos de alta do que de baixa, com a segunda maior economia da Ásia operando perto da plena capacidade e os aumentos de preços sendo cada vez mais impulsionados por uma demanda sólida, disse Panth.

No entanto, ele também afirmou que "não era o momento certo" para o Banco do Japão aumentar as taxas de juros de curto prazo, dada a incerteza em relação à demanda global, o que poderia prejudicar a economia japonesa, dependente das exportações. O Sr. Panth recomendou que o Banco do Japão continue a tomar medidas que permitam maior flexibilidade nas taxas de juros de longo prazo, a fim de preparar o terreno para um eventual aperto monetário.

O Banco do Japão (BoJ) mantém atualmente as taxas de juros de curto prazo em -0,1%. Sua meta é atingir 0% para os rendimentos dos títulos de 10 anos, conforme sua política de controle da curva de juros (YCC). Como a inflação crescente pressiona os rendimentos dos títulos, o BoJ flexibilizou seu rígido controle sobre as taxas de juros de longo prazo, elevando efetivamente o teto da taxa de juros em dezembro de 2022 e julho de 2023.

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