Os preços do ouro na China atingiram um recorde histórico em março.

Segundo um relatório do Conselho Mundial do Ouro (WGC), os preços do ouro na China tiveram um mês de março impressionante, com aumentos recordes e uma alta expressiva nos ETFs. No entanto, os altos preços do ouro também levaram a uma queda significativa nas importações e na demanda por joias.

Ray Jia, chefe de pesquisa do WGC China, afirmou que os preços do ouro na China, tanto no mercado interno quanto no internacional, atingiram máximas históricas em março. O principal motivo foram as tensões geopolíticas e as políticas comerciais imprevisíveis do ex-presidente dos EUA, Donald Trump, que levaram muitos investidores a buscar o ouro como um ativo de refúgio seguro.

Além disso, a desvalorização do dólar americano e os fortes fluxos de entrada em ETFs de ouro também contribuíram para a alta dos preços do ouro. No primeiro trimestre de 2024, o preço do ouro, tanto em yuan chinês (RMB) quanto em dólar americano, subiu 19%, marcando o trimestre mais forte desde 2002 para o ouro chinês e desde 1975 para o ouro global .

Apesar da forte alta nos preços do ouro, a demanda por joias de ouro diminuiu significativamente. No primeiro trimestre do ano, a quantidade de ouro retirada da Bolsa de Ouro de Xangai (SGE) atingiu apenas 336 toneladas, 29% a menos que a média dos últimos 10 anos e 36% a menos em comparação com o mesmo período do ano passado. O principal motivo é o preço excessivamente alto do ouro, que tem deixado os consumidores hesitantes em comprar.

No entanto, março apresentou alguns sinais positivos, com joalherias e bancos começando a reabastecer seus estoques após o feriado do Ano Novo Lunar. Os saques de ouro da SGE em março totalizaram 120 toneladas, um aumento de 30 toneladas em relação ao mês anterior, mas ainda ligeiramente inferior ao mesmo período do ano passado.

Em contraste com o mercado de joias, os ETFs de ouro na China continuam a atrair fortes fluxos de investimento. Em março, foram investidos mais 5,6 bilhões de RMB (772 milhões de USD) nesses fundos, elevando o total de ativos sob gestão para um recorde de 101 bilhões de RMB (14 bilhões de USD). A quantidade de ouro mantida também aumentou em 7,7 toneladas, atingindo um recorde histórico de 138 toneladas.

Segundo o Sr. Jia, a alta dos preços do ouro, juntamente com as preocupações sobre a instabilidade do comércio global e seu impacto na economia doméstica, são os principais fatores que impulsionam o fluxo de capital para o ouro. Apesar das dificuldades no mercado de joias, o ouro continua sendo um canal de investimento atraente em meio aos atuais riscos econômicos e políticos.

O investimento em ouro na China atinge níveis recordes, apesar da alta dos preços.

A forte demanda em fevereiro e março ajudou os ETFs de ouro chineses a registrarem um primeiro trimestre recorde em 2025. De acordo com Ray Jia, do Conselho Mundial do Ouro (WGC), os fluxos de entrada em ETFs de ouro totalizaram 16,7 bilhões de yuans (equivalente a US$ 2,3 bilhões) nos primeiros três meses do ano, o que corresponde a um aumento de 23 toneladas nas reservas de ouro – ambos recordes históricos.

Os principais motivos decorrem da alta sem precedentes dos preços do ouro, da falta de confiança em outros ativos domésticos e das preocupações com o crescimento devido ao aumento das tensões comerciais entre os EUA e a China.

Notavelmente, essa tendência continuou no segundo trimestre. Somente nas duas primeiras semanas de abril, as reservas de ouro dos ETFs chineses aumentaram em 29 toneladas, enquanto o total de ativos sob gestão disparou 25%, graças aos preços persistentemente altos do ouro e ao aumento das tensões comerciais com os EUA.

Em março, o Banco Popular da China (PBoC) continuou a adicionar ouro às suas reservas nacionais, com 2,8 toneladas. Este é o quinto mês consecutivo em que o PBoC compra ouro, elevando suas reservas oficiais totais para 2.292 toneladas, o que representa 6,5% do total das reservas cambiais. Somente no primeiro trimestre de 2025, a China comprou 12,8 toneladas de ouro.

As reservas cambiais totais do país também aumentaram 2,3%, atingindo US$ 3,5 trilhões, graças à desvalorização do dólar, que impulsionou o valor de ativos denominados em dólares, à queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano e ao aumento das reservas de ouro em meio a uma forte alta de 20% nos preços do metal. O ouro, por si só, contribuiu com mais de 1% para o crescimento das reservas cambiais no trimestre.

As importações de ouro caíram drasticamente devido aos altos preços.

Em contraste com o fluxo crescente de investimentos, as importações de ouro pela China enfrentam dificuldades devido aos preços excessivamente altos. Em janeiro de 2025, as importações de ouro praticamente estagnaram em 17 toneladas, o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, quando a pandemia de COVID-19 teve início.

Embora esse número tenha se recuperado para 76 toneladas em fevereiro, ainda estava significativamente abaixo da média de 102 toneladas por mês em 2024.

A situação é ainda mais grave quando consideramos apenas as importações líquidas. Janeiro registrou importação líquida zero, o nível mais baixo desde o início de 2021. Embora tenha aumentado para 49 toneladas em fevereiro, esse número ainda representa uma queda de 38% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Segundo o WGC, os motivos decorrem do menor número de dias úteis devido ao Ano Novo Lunar, da fraca procura interna de ouro e do facto de os preços internos do ouro serem normalmente inferiores aos preços mundiais, o que torna os importadores hesitantes.

No curto prazo, a demanda por investimentos em ouro deverá permanecer forte devido à guerra comercial entre EUA e China, que pressiona o crescimento e os ativos domésticos. A volatilidade do mercado global e a reestruturação do sistema de comércio mundial também sustentam a tendência de alta dos preços do ouro.

Outro sinal positivo é a participação de seguradoras no mercado de ouro, com quatro empresas se tornando membros da Bolsa de Ouro de Xangai (SGE) em março. Isso pode ajudar a sustentar a demanda por investimentos a longo prazo, especialmente em um ambiente econômico arriscado.

No entanto, o WGC alerta que, apesar do feriado do Dia do Trabalho em maio, os preços recordes do ouro e as preocupações econômicas continuam a lançar uma perspectiva sombria sobre a indústria joalheira.

Fonte: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html