O sonho da energia elétrica verde está envolto em incertezas: como remover os obstáculos?

(Dan Tri) - Muitos projetos de energia renovável estão paralisados ​​devido a questões legais, pagamentos de contas de luz e contratos de venda. Quais soluções são robustas o suficiente para desatar os nós, desbloquear o fluxo de capital e restaurar a confiança dos investidores?

Quando o Vietnã implementou um mecanismo de tarifa de incentivo (FIT, na sigla em inglês) para energia eólica em 2011 e 2018, e para energia solar em 2017 e 2020, poucos previram que essa política desencadearia uma onda de investimentos em larga escala, tanto de investidores nacionais quanto internacionais.

A TTC Energy, a PECC1 (Power Construction Consulting 1), o Grupo Trung Nam e o Grupo Truong Thanh – empresas pioneiras no mercado nacional – e corporações estrangeiras como a The Blue Circle (Singapura), a AC Energy (Filipinas) e a Super Energy (Tailândia) – investiram milhares de bilhões de VND em projetos de energia solar e eólica em todo o país. São os pioneiros, ousando apostar alto em um mercado jovem, porém promissor.

No entanto, após um período de crescimento explosivo, o sonho da energia verde parece estar começando a desvanecer. Muitos projetos, mesmo já em operação comercial, ainda enfrentam dificuldades por não terem recebido o pagamento integral, obtendo apenas valores provisórios, com fluxo de caixa bloqueado e planos financeiros desorganizados. Alegam ter investido de acordo com a lei, no momento certo, mas as "regras do jogo" mudam constantemente.

O fluxo de caixa está apertado, os investidores estão em apuros.

Em conversa com os repórteres do Dan Tri , alguns investidores em projetos de energia renovável compartilharam que sua maior dificuldade reside no não recebimento integral pelo fornecimento de eletricidade. Diversas usinas eólicas e solares foram concluídas e entraram em operação comercial, mas enfrentam uma grave escassez de fluxo de caixa, o que coloca os investidores em risco de inadimplência e descumprimento de compromissos financeiros de longo prazo.

Um representante de uma empresa estrangeira que investe com parceiros nacionais e estrangeiros em cerca de 20 projetos de energia renovável no Vietnã afirmou que, durante o processo de desenvolvimento, construção e operação, a empresa sempre cumpriu as normas legais e operou de acordo com a legislação vietnamita e os padrões internacionais. No entanto, o problema surge no documento de aprovação dos resultados da aceitação da construção (CCA) – um procedimento administrativo previsto na Lei de Construção, e não uma condição obrigatória para estabelecer a data de início da operação comercial (COD) antes de 2023, conforme regulamentação.

"No momento da cobrança na entrega, o CCA não era uma regulamentação obrigatória para usufruir do preço FIT. A empresa contratou consultorias jurídicas independentes e o departamento jurídico interno para revisar o assunto, mas mesmo assim não previmos totalmente esse detalhe. Assim que recebemos a solicitação, concluímos o procedimento de CCA e pagamos a multa administrativa conforme as normas", disse o representante.

O não pagamento integral pelas vendas de eletricidade fez com que muitos projetos entrassem em crise de fluxo de caixa (Foto: Nam Anh).

No entanto, essa pessoa afirmou que, desde o período de pagamento de energia elétrica de janeiro de 2025 até o presente momento, a Companhia de Comercialização de Energia Elétrica (EPTC), vinculada ao Grupo de Energia Elétrica do Vietnã (EVN), reteve unilateralmente o pagamento, quitando apenas cerca de 50% do preço da tarifa de incentivo (FIT) acordado, o que levou muitos projetos a uma grave crise de fluxo de caixa. Além disso, os custos que ainda precisam ser pagos pelo investidor incluem despesas operacionais mensais (lavagem de baterias, mão de obra, manutenção, etc.), custos do capital, juros de empréstimos bancários estrangeiros, entre outros.

Essa pessoa citou um projeto de energia solar em Phu Yen (agora parte da província de Dak Lak), que entrou em operação comercial em 30 de junho de 2019 – dentro do prazo, de acordo com a Decisão 11/2017 do Primeiro-Ministro sobre o mecanismo de preço FIT1 (9,35 centavos/kWh). No entanto, de acordo com a Circular 13/2017 do Ministério da Indústria e Comércio, o limite de início das operações comerciais (COD) para usufruir do preço FIT1 é estipulado como "antes de 30 de junho de 2019", o que leva a um entendimento inconsistente entre as partes.

Embora a empresa tenha afirmado que documentos de nível superior devem ser solicitados primeiro, a EPTC pagou temporariamente apenas 70% dos preços da eletricidade a partir de 2023, sem qualquer explicação oficial.

"Devido à falta de receita, as empresas são obrigadas a recorrer a medidas de 'injeção de capital emergencial' do grupo matriz para manter as operações. Muitos empréstimos correm o risco de serem classificados como inadimplentes se a situação temporária de inadimplência continuar se prolongando. Alguns bancos adotaram medidas de apoio emergencial enquanto aguardam as diretrizes do governo . No entanto, na pior das hipóteses, as empresas não podem descartar a possibilidade de terem que suspender temporariamente as operações dos projetos", afirmou.

Segundo o representante da empresa, a maior dificuldade reside no fato de a EVN alterar unilateralmente o entendimento e a execução do contrato, sem se basear nos termos assinados, desde a emissão do CCA até a data de aplicação do preço FIT. Isso coloca os investidores em uma posição passiva e acarreta grandes riscos jurídicos.

"A falta de clareza e estabilidade nas políticas está impactando fortemente a confiança dos investidores internacionais. Algumas grandes corporações da Europa e da Ásia se retiraram do Vietnã após vários anos sem avanços. Para os investidores já presentes, o nível de otimismo e a disposição para expandir também estão diminuindo claramente", disse o representante.

Em relação à questão do CCA, ele afirmou que todas as empresas desejam que o Governo considere minuciosamente essa questão, pois se trata de uma causa objetiva, e não de uma violação intencional.

"Para grandes corporações, ao comparar diversos mercados, elas levam em consideração os riscos cambiais, os riscos legais, a capacidade de recuperação de capital e a transparência na implementação de políticas. Ao investir a longo prazo, o que mais importa é a estabilidade das políticas. Quaisquer alterações nos preços da eletricidade, no tempo de início da operação comercial ou nas condições de pagamento afetam diretamente o fluxo de caixa planejado para um projeto de até 20 anos", compartilhou.

Com a implementação do mecanismo de preços FIT preferenciais, o Vietnã se tornou um destino atraente para investidores internacionais (Foto: Nam Anh).

O Sr. Nguyen Huu Quang, representante legal de três projetos de energia solar pertencentes à Dragon Capital, com capacidade total de 120 MWp, afirmou que a energia renovável não é um setor altamente lucrativo, mas, em contrapartida, a empresa optou por investir devido ao baixo risco e à promessa de um fluxo de caixa estável. Esses fatores atraem investidores internacionais para o setor de energia renovável no Vietnã.

No entanto, ele afirmou que os problemas recentes, especialmente a retenção temporária de pagamentos da EVN, o risco de retroatividade da COD e os preços da eletricidade, estão afetando seriamente a situação financeira de muitos projetos. Um projeto de energia solar em Quang Tri (49,5 MWp) está com pagamentos suspensos temporariamente desde janeiro, o que causou uma queda de 45% no fluxo de caixa. "Estamos trabalhando com o banco para solicitar uma prorrogação do empréstimo. Se não chegarmos a um acordo até 10 de julho, o empréstimo será classificado como inadimplente do grupo 1", disse o Sr. Quang.

Ele alertou que, se o pagamento contra entrega (COD) ocorrer retroativamente, as empresas não apenas perderão o fluxo de caixa futuro, mas também correrão o risco de ter que reembolsar a diferença de preço já paga, com um risco muito alto de falência e paralisação do projeto.

Segundo essa pessoa, ao investir, as empresas estrangeiras sempre se baseiam nos documentos legais do projeto emitidos pela autoridade competente. "Se os documentos emitidos pelo órgão estatal competente não garantirem a legalidade do projeto, então nada pode ser considerado seguro", enfatizou.

Na época da emissão das tarifas FIT1 e FIT2, não havia nenhuma regulamentação que exigisse que um documento CCA fosse reconhecido como COD (Certificado de Operação Comercial) ou para usufruir das tarifas FIT. Agora, citar as condições do CCA para reconsiderar os benefícios do preço da eletricidade é inadequado e está abalando seriamente a confiança dos investidores. "Atualmente, os investidores estrangeiros com projetos paralisados ​​estão todos cautelosos. Ninguém se atreve a pensar em expandir o investimento se os problemas não forem tratados de forma justa e transparente", disse o Sr. Quang.

Graças ao mecanismo de tarifas FIT, a capacidade de energia solar do Vietnã cresceu drasticamente em apenas alguns anos (Foto: Nam Anh).

Do lado da EVN, ele afirmou que a relação entre a EVN e o investidor é contratual. “A EVN é a compradora de eletricidade e não pode alterar unilateralmente os termos do contrato assinado. Se houver alguma disputa, o Departamento de Eletricidade (Ministério da Indústria e Comércio) precisa intervir para resolvê-la de acordo com sua competência. Este é um setor específico com apenas um comprador, a EVN, portanto, é necessário um arcabouço legal e sanções suficientemente robustos para proteger os interesses do vendedor”, enfatizou.

Segundo essa pessoa, o pagamento temporário atual da EVN não tem fundamento legal claro. Se a agência estatal de gestão tiver um documento que solicite o pagamento temporário, então a EVN tem o direito de fazê-lo. "A EVN convidou o investidor para discutir o assunto, mas depois agiu como bem entendeu. A ata mostra claramente a discordância da empresa, mas a EVN continuou fazendo o pagamento temporário. Isso torna o diálogo superficial e injusto, e as reuniões com a EVN são apenas uma formalidade", comentou o Sr. Quang.

Até o momento, o saldo devedor total de mais de 150 fábricas/partes de fábricas com CCA (Contrato de Crédito ao Consumidor) após a entrada em vigor do mecanismo de preços preferenciais FIT1 e FIT2 é de aproximadamente 150 trilhões de VND. Essa pessoa comentou que, se não for resolvida prontamente, essa dívida poderá se tornar inadimplente, aumentando o índice de inadimplência do sistema bancário em 1,5% a 2%.

Para os investidores nacionais, um representante de uma das primeiras empresas de investimento em energias renováveis ​​no mercado partilhou que, durante o período de resolução dos problemas remanescentes do Plano Energético 8 e do Plano Energético 8 ajustado, muitos projetos tiveram os seus pagamentos atrasados ​​e receberam apenas pagamentos parciais de acordo com os contratos de compra de energia (PPAs) assinados com a EVN, devido a inconsistências nos documentos, especialmente no que diz respeito à aceitação dos CCAs emitidos e em vigor pelas autoridades competentes.

"Isso teve um impacto muito sério nas finanças do projeto. Alguns projetos estão enfrentando inadimplências no pagamento de dívidas com instituições financeiras nacionais e internacionais. A empresa está enfrentando dificuldades com o fluxo de caixa e o equilíbrio financeiro, o que afeta seriamente as operações comerciais", disse um representante da empresa.

Segundo essa pessoa, desde os problemas com os procedimentos de aceitação do CCA e os preços do FIT até o problema mais grave da informação retroativa sobre os preços da eletricidade, as empresas enfrentam grandes desafios. A decisão da EVN e do Ministério da Indústria e Comércio de reduzir o preço de compra atual em quase 50% mudou completamente o cenário para os investidores que atuam nesse setor.

"A incapacidade de resolver as dificuldades ao longo de um longo período de tempo cria o risco de perda da confiança dos investidores, desestabilizando as estruturas financeiras existentes das empresas, bem como a oportunidade de continuar a implementar projetos no Plano Energético 8 aprovado e no Plano Energético 8 ajustado", afirmou o representante da empresa.

Especialista: Para que haja desenvolvimento, é necessária estabilidade política.

Em um relatório enviado ao Ministério da Indústria e Comércio em abril, atualizando os resultados dos trabalhos sobre projetos de energia renovável que enfrentam dificuldades e problemas, de acordo com a Resolução 233, a EVN afirmou que propôs recentemente soluções para o pagamento das contas de luz desses projetos.

Especificamente, 25 usinas solares/partes de usinas solares (capacidade de 1.278 MWp) que atualmente pagam de acordo com o preço FIT1 (9,35 centavos/kWh) passarão a pagar temporariamente de acordo com o preço FIT2 (7,09 centavos de dólar/kWh), porque a data de emissão do documento que aprova os resultados da aceitação coincide com o período de vigência do FIT 2.

Noventa e três usinas solares/partes de usinas solares (capacidade total de 7.257 MWp) atualmente remuneradas de acordo com o preço FIT (incluindo FIT1 e FIT2) passarão a ser remuneradas temporariamente de acordo com o preço máximo transitório, devido à aprovação por escrito dos resultados de aceitação após o término do FIT2.

Para 14 parques eólicos/partes (capacidade total de 649 MW) que atualmente pagam de acordo com o preço da tarifa de incentivo (FIT), o pagamento será temporariamente feito de acordo com o preço máximo transitório. Para as usinas que não possuem documento comprovando os resultados da aceitação, a EVN arcará temporariamente com os custos de operação e manutenção.

Em seguida, no relatório enviado ao Governo em 22 de abril sobre a questão do preço da tarifa de incentivo (FIT), o Ministério da Indústria e Comércio afirmou que, embora a EVN tivesse apresentado muitos documentos ao Ministério para síntese, o Ministério avaliou que os relatórios da EVN não atendiam aos requisitos da Resolução 233, que visava "selecionar o plano de gestão ideal com base na análise, avaliação e comparação dos benefícios socioeconômicos, minimizando disputas, reclamações e impactos no ambiente de investimento; garantindo a segurança e a ordem nacional, a segurança energética e harmonizando os interesses do Estado e dos investidores".

Em um relatório enviado ao Ministério da Indústria e Comércio no final de maio, a EVN afirmou que o plano proposto está em consonância com a orientação do Ministério da Indústria e Comércio (no documento 321, de 12 de dezembro de 2024), que estipula: "Para projetos que usufruem de tarifas FIT e que violaram a decisão das autoridades competentes por não cumprirem as condições para usufruir dessas tarifas, não terão direito a usufruir das tarifas FIT preferenciais, mas deverão recalcular os preços de compra e venda de eletricidade de acordo com a regulamentação; e recuperar as tarifas FIT preferenciais usufruídas indevidamente por meio de pagamentos de compensação para compras de eletricidade".

No entanto, a EVN também acredita que não há informações suficientes para avaliar o impacto geral na socioeconomia e no ambiente de investimento nacional e internacional, uma vez que se trata de uma questão macro que requer apoio de avaliação por parte dos níveis mais elevados da gestão estatal.

Nas atas de reuniões e documentos oficiais, todos os investidores mencionaram e reservaram o direito de reclamar e processar a EVN caso esta efetuasse pagamentos temporários. A EVN acredita que o risco de reclamações e litígios (incluindo reclamações internacionais) é totalmente possível em grande escala.

Portanto, a EVN recomenda que o Ministério da Indústria e Comércio revise e coordene com os ministérios relevantes para fazer uma avaliação abrangente dos impactos socioeconômicos, dos riscos de litígios nacionais e internacionais e dos impactos no ambiente de investimento do plano proposto pela EVN, decidindo assim sobre o plano ideal para orientar e guiar a EVN na sua implementação.

A transição do mecanismo FIT para licitação ou PPA com preços máximos também não está clara em termos de método de determinação de preços, mecanismo de compartilhamento de riscos e roteiro de aplicação (Foto: Nam Anh).

As dificuldades financeiras enfrentadas pelos investidores no setor de energias renováveis ​​não são apenas problemas internos, mas também refletem deficiências no mecanismo de funcionamento do mercado de eletricidade e inconsistências nas políticas.

Nesse contexto, muitos especialistas acreditam que é necessário resolver completamente os problemas relativos aos preços das tarifas de incentivo, ao papel da EVN e das agências de gestão, bem como à necessidade de um quadro jurídico e político estável e transparente para proteger a confiança dos investidores e garantir a segurança energética a longo prazo.

O Sr. Bui Van Thinh, presidente da Associação de Energia Eólica e Solar de Binh Thuan, afirmou que, atualmente, a maioria das empresas enfrenta dificuldades financeiras, principalmente devido ao não recebimento integral do preço de compra de energia elétrica acordado em contrato. Ele disse que as empresas estão sofrendo prejuízos, mas o ambiente de investimento do Vietnã será afetado de forma significativa se essa situação persistir.

Com relação ao documento que aprova os resultados da aceitação da obra, o Sr. Thinh afirmou que se trata de uma regulamentação da Lei da Construção. Em projetos de energia renovável, o investidor, o consultor e o empreiteiro realizam a aceitação interna de acordo com o procedimento correto. A presença ou ausência do Certificado de Aceitação da Obra (CCA) não é uma condição do contrato de compra de energia e não pode ser usada como base para a revisão do contrato assinado.

Segundo o Professor Associado Dr. Dang Tran Tho, Diretor do Instituto de Tecnologia de Energia (Universidade de Ciência e Tecnologia de Hanói), uma das maiores barreiras no processo de transição energética no Vietnã é a incompletude e a instabilidade do quadro político.

Até o momento, apesar da publicação do Plano Energético 8 revisado e dos compromissos internacionais de emissões líquidas zero, ainda não existe uma base legal para energias renováveis ​​(Lei de Energias Renováveis) ou uma lei de transição energética. Isso levou a uma situação em que as políticas estão um tanto fragmentadas, carentes de forte força legal e difíceis de implementar de forma consistente entre os níveis central e local. O mecanismo de preços da eletricidade após o FIT (Tarifa de Incentivo) não foi implementado em tempo hábil, causando perda de confiança dos investidores e atraso em muitos projetos.

A transição do mecanismo de tarifa de incentivo (FIT) para licitações ou contratos de compra de energia (PPAs) com preços máximos também é incerta em termos de método de determinação de preços, mecanismo de compartilhamento de riscos e cronograma de implementação. Ao mesmo tempo, os PPAs atuais não possuem forte força juridicamente vinculativa, carecem de mecanismo de garantia de pagamento ou compartilhamento de riscos entre infraestrutura, políticas e legislação, o que dificulta a participação de instituições financeiras internacionais em investimentos de longo prazo.

Além disso, ele afirmou que a sobreposição entre a Lei da Eletricidade, a Lei de Investimentos, a Lei de Terras e a Lei de Proteção Ambiental está causando muitos problemas no processo de licenciamento de investimentos. Segundo esse especialista, um dos pré-requisitos para a implementação eficaz do Plano Energético 8 revisado é construir e aperfeiçoar um sistema institucional que seja síncrono, claro, estável e flexível o suficiente para se adaptar às tendências tecnológicas e de mercado.

Segundo ele, é necessário promulgar urgentemente a Lei de Energias Renováveis, que estipule especificamente: o âmbito da regulamentação dos tipos de energia renovável; os direitos e obrigações dos investidores; os mecanismos de licenciamento, conexão e armazenamento; contratos modelo de compra de energia (PPA) juridicamente vinculativos; e os mecanismos de pagamento por serviços auxiliares e partilha de riscos. A lei precisa ser elaborada em consonância com as tendências internacionais, com consulta à comunidade empresarial e às grandes instituições financeiras, para garantir a sua viabilidade e atratividade para o investimento.

Além disso, documentos orientadores, como decretos e circulares relacionados a licitações de projetos de energia, mecanismo de compra direta de energia (DPPA), precificação de armazenamento e regulamentos técnicos sobre integração de energias renováveis, também precisam ser emitidos em breve.

Especialistas afirmam ser necessário construir e aperfeiçoar um sistema institucional que seja síncrono, claro, estável e suficientemente flexível (Foto: Nam Anh).

Analise cada projeto

Em 28 de junho, o Gabinete do Governo emitiu um comunicado transmitindo a orientação do Vice-Primeiro-Ministro Nguyen Hoa Binh sobre a remoção de dificuldades e obstáculos para projetos de energia renovável. O Vice-Primeiro-Ministro criticou diversos ministérios, agências e localidades por não demonstrarem firmeza, continuando a adiar e a evadir o processo, sendo o Ministério da Indústria e Comércio o órgão permanente e principal responsável.

Com relação à implementação da Resolução 233, o Ministério da Indústria e Comércio foi incumbido de presidir e coordenar com o Ministério da Justiça, a Inspeção Governamental e a EVN a revisão das condições para usufruto das tarifas FIT de cada projeto, incluindo a classificação de projetos que apresentaram documentos para inspeção de aceitação de obras durante a pandemia de Covid-19 e projetos com capital estrangeiro.

Em particular, o chefe do Governo solicitou a essas agências que analisassem e avaliassem cuidadosamente os impactos, vantagens e desvantagens do plano temporário de pagamento/recuperação do preço FIT proposto pela EVN, os riscos de litígios e processos judiciais, incluindo processos internacionais; determinassem a diferença entre o valor do pagamento temporário de acordo com o plano proposto e o valor do pagamento de acordo com o contrato assinado por cada fábrica; os custos incorridos em caso de processos judiciais... e apresentassem um relatório ao Governo para consideração até 15 de julho.

O Governo solicitou às agências competentes que analisem e avaliem cuidadosamente os impactos, vantagens e desvantagens do pagamento/recuperação temporária do preço da tarifa de incentivo, conforme proposto pela EVN, e que apresentem um relatório até 15 de julho (Foto: Nam Anh).

Para continuar a remover dificuldades e obstáculos aos projetos no futuro próximo, o Vice-Primeiro-Ministro também incumbiu o Ministério das Finanças de elaborar um plano para implementar as diretrizes do Politburo, assessorar o Primeiro-Ministro em relação às tarefas e aos roteiros para a resolução de projetos paralisados. O Ministério das Finanças supervisionará e orientará os ministérios, departamentos e localidades na revisão e classificação dos projetos de acordo com suas respectivas competências e na coordenação com o Gabinete do Governo para a elaboração de diretrizes, garantindo que não haja violações ou perda de registros.

Em conjunto com a Inspeção Governamental, os projetos serão classificados de acordo com o nível de infração, a ordem processual ou o mecanismo para o devido tratamento. Projetos sem infrações não serão reinspecionados, enquanto projetos com infrações terão sua autoridade de inspeção descentralizada. A Inspeção Governamental desenvolverá planos e procedimentos de inspeção para orientar as localidades na implementação adequada, evitando assédio e negatividade. As localidades são responsáveis ​​por propor soluções e reportar ao Primeiro-Ministro.

Mais recentemente, em 7 de julho, na reunião do Comitê Central de Direção para a prevenção e o combate à corrupção, ao desperdício e à negatividade, o Secretário-Geral To Lam solicitou a conclusão urgente da revisão, o esclarecimento das causas e a apresentação de soluções específicas para cada projeto e construção que esteja atrasado, com pendências de longo prazo, ineficaz e com risco de causar perdas e desperdícios; e a orientação para o tratamento decisivo das dificuldades e problemas dos dois projetos do Hospital Central; dos projetos de energia renovável; e do projeto para solucionar as inundações causadas pelas marés na área da cidade de Ho Chi Minh.

As mudanças climáticas estão se tornando cada vez mais severas. A segurança energética tornou-se uma questão de sobrevivência para todos os países. A tendência de transição dos combustíveis fósseis para a energia limpa está se consolidando. No Vietnã, esse processo é uma necessidade urgente para garantir o desenvolvimento sustentável, em conformidade com os compromissos internacionais.

O Plano Energético 8, publicado em 2023 e ajustado em abril de 2025, estabeleceu a meta de uma transição energética justa, com forte desenvolvimento de energias renováveis, redução gradual da dependência do carvão e promoção de energia a gás, eólica, solar, biomassa e nuclear. No entanto, o processo de implementação ainda enfrenta muitos desafios, visto que muitos projetos já receberam investimentos, mas ainda não definiram preços oficiais de eletricidade, a modernização da infraestrutura de transmissão continua lenta, não acompanhando o ritmo de desenvolvimento das fontes de energia, e o planejamento ainda carece de sincronização.

A série de artigos “Transição energética justa no 8º Plano Energético”, publicada pelo jornal Dan Tri, refletirá o panorama geral da orientação, esclarecerá a situação atual no Sul, especialmente em localidades com grande potencial para o desenvolvimento de energias renováveis, como Ninh Thuan e Binh Thuan, e registrará os pensamentos e expectativas da população e das empresas no processo de transição. A série de artigos contribui para a disseminação de informações, promove o diálogo político e propõe soluções para um futuro de desenvolvimento energético sustentável e eficaz.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/giac-mo-dien-xanh-phu-bong-xam-go-vuong-ra-sao-20250707201311825.htm