O Goldman Sachs prevê que os preços do cobre atingirão US$ 13.735 por tonelada em 2026.

O banco de investimentos Goldman Sachs elevou oficialmente sua previsão para o preço do cobre no final de 2026 para US$ 13.735 por tonelada, um aumento significativo em relação à previsão anterior de US$ 12.465 por tonelada. Esse ajuste ocorre em meio a um mercado global de cobre mais restrito do que o esperado, devido à fraca produção e à forte demanda dos Estados Unidos.

Perspectivas para o preço do cobre no período de 2026 a 2027

Além da meta para 2026, o Goldman Sachs também elevou sua previsão para o preço médio do cobre em 2027 para US$ 13.800 por tonelada, acima da estimativa anterior de US$ 12.150 por tonelada. Segundo analistas, o mercado global de cobre (excluindo os EUA) deverá enfrentar um déficit de aproximadamente 640.000 toneladas em 2026 e 170.000 toneladas em 2027.

A principal razão para essa escassez é que o crescimento da produção global de cobre não atendeu às expectativas, limitando diretamente a oferta disponível. Enquanto isso, prevê-se que os EUA aumentem as importações, desviando grande parte desse metal precioso de outros mercados para atender à demanda interna.

O mercado global de cobre enfrenta o risco de escassez de oferta.

O crescimento da oferta nas principais minas é fraco.

Um relatório do Goldman Sachs indica que a produção total em grandes minas de cobre, como Grasberg, na Indonésia, e Kamoa-Kakula, na República Democrática do Congo, está atualmente cerca de 200 mil toneladas abaixo das estimativas anteriores. Analistas acreditam que é improvável que essas duas minas recuperem totalmente a capacidade produtiva antes de 2028.

Notavelmente, prevê-se que os estoques de cobre dos EUA aumentem para aproximadamente 900.000 toneladas em 2026, valor superior às 550.000 toneladas projetadas anteriormente. Espera-se que o forte aumento das importações absorva rapidamente a oferta global existente.

Cenários de risco que impactam o mercado

Embora o cenário base do Goldman Sachs assuma que os EUA não imporão tarifas sobre as importações de cobre em 2026, o banco ainda aponta diversos riscos que poderiam alterar completamente a perspectiva de preços:

Risco de queda: Se o Estreito de Ormuz permanecer bloqueado por um período prolongado, os preços do cobre poderão cair para US$ 12.600 por tonelada devido ao risco de uma crise energética enfraquecer a demanda industrial global.
Risco de aumento de preços: A imposição de tarifas de importação dos EUA pode elevar os preços acima de US$ 14.000 por tonelada no segundo semestre de 2026.
Cenário estável: Se Washington confirmar que não imporá tarifas, os preços dos metais poderão cair para cerca de US$ 12.800 por tonelada até 2027, à medida que a pressão sobre a oferta diminuir gradualmente.

No curto prazo, espera-se que os preços do cobre permaneçam estáveis em torno do nível atual de US$ 13.600 por tonelada, antes de entrarem em novos ciclos de volatilidade com base nas políticas comerciais e nos desenvolvimentos geopolíticos .

Fonte: https://baonghean.vn/goldman-sachs-du-bao-gia-dong-nam-2026-dat-13735-usdtan-10339065.html