HSBC: economia do Vietnã é a que mais cresce na ASEAN e "continua avançando"

DNO - Especialistas do HSBC avaliaram que o PIB do Vietnã superou as expectativas, atingindo um crescimento de 8,2% no terceiro trimestre, mantendo sua posição como a economia de crescimento mais rápido na ASEAN graças ao comércio, turismo e IED.

Especialistas do HSBC afirmam que a economia do Vietnã é a que cresce mais rapidamente na ASEAN. Foto: Vietnam+

Em 28 de outubro, a HSBC Global Investment Research divulgou o relatório “Vietnã em resumo - Continue avançando”. De acordo com o relatório, os especialistas da HSBC avaliaram que o Vietnã surpreendeu o mercado com uma taxa de crescimento de 8,2% no terceiro trimestre, tornando-se a economia de crescimento mais rápido da ASEAN.

A previsão de crescimento do Vietnã foi elevada para 7,9%.

Especialistas do HSBC afirmaram que este foi o segundo trimestre em que o crescimento econômico do Vietnã ultrapassou 8% em comparação com o mesmo período do ano passado, superando facilmente as expectativas do mercado. Enquanto as exportações de outros países da ASEAN para os EUA apresentaram um leve declínio após a desaceleração das atividades de antecipação de pedidos, o desempenho comercial do Vietnã permaneceu forte, com crescimento de dois dígitos.

De forma mais animadora, o superávit comercial no terceiro trimestre foi o dobro do registrado no primeiro semestre deste ano, graças ao aumento dos superávits com parceiros comerciais que não os Estados Unidos. Isso se deve, em parte, ao aumento da demanda por tecnologia de IA, que beneficia economias fortemente ligadas à tecnologia.

Segundo o HSBC, apesar das dificuldades no comércio de mercadorias, o setor de serviços também contribuiu para a manutenção do crescimento. As vendas no varejo apresentaram melhorias significativas, enquanto o turismo continua a crescer fortemente, com o Vietnã liderando a recuperação do setor na ASEAN.

Além disso, o incentivo do Governo a grandes projetos de infraestrutura contribuiu para o aumento das atividades de construção. Ainda existe potencial para maior crescimento caso o desembolso de investimentos públicos seja acelerado, visto que, até o terceiro trimestre, havia atingido apenas 50% do plano anual.

Após o aumento inesperado no terceiro trimestre, o HSBC elevou sua previsão de crescimento do PIB para 7,9% (anteriormente 6,6%) em 2025 e 6,7% (anteriormente 5,8%) em 2026. No entanto, este especialista bancário também ressalta que o maior risco que pode afetar o crescimento são as flutuações comerciais. O HSBC também elevou ligeiramente sua previsão de inflação para 3,3% em 2025 (anteriormente 3,2%) e 3,5% em 2026 (anteriormente 3,2%).

Continue seguindo em frente

Após o desempenho surpreendente das economias da ASEAN no segundo trimestre, o forte ritmo de crescimento continua. Isso é particularmente evidente em países dependentes do comércio exterior, como Singapura e Malásia, mas o crescimento surpreendente do Vietnã é incomparável.

O Vietnã alcançou resultados de crescimento surpreendentes no terceiro trimestre de 2025, atingindo 8,2% em relação ao ano anterior, mantendo o forte ritmo de crescimento do segundo trimestre de 2025. Esse resultado excepcional superou em muito a expectativa do mercado de 7,2% em relação ao ano anterior, tornando o Vietnã, mais uma vez, a economia de crescimento mais rápido do Sudeste Asiático.

A maior surpresa foi a resiliência dos setores voltados para o exterior, refletida na indústria e no comércio. Apesar do ambiente comercial instável, a produção industrial no terceiro trimestre aumentou 10% em relação ao ano anterior. Como era de se esperar, o comércio continuou em expansão, com as exportações e importações crescendo quase 20% em relação ao ano anterior.

O mais animador é que o superávit comercial remanescente do Vietnã mais que dobrou, atingindo US$ 3 bilhões no terceiro trimestre em comparação com o primeiro semestre de 2025.

“Isso demonstra que o Vietnã aumentou seu superávit comercial com parceiros comerciais que não os EUA, embora os EUA ainda sejam o maior destino das exportações vietnamitas, representando um terço da participação total do mercado”, afirmaram especialistas do HSBC.

“Ao analisarmos os dados mais detalhadamente, percebemos que os principais impulsionadores do comércio são os eletrônicos de consumo e os componentes eletrônicos. Esse crescimento impulsionou significativamente as exportações do Vietnã para os EUA, com as exportações do terceiro trimestre atingindo um crescimento de quase 30% em comparação com o mesmo período do ano passado”, afirmou o HSBC.

Embora a antecipação de investimentos tenha atingido o pico em toda a ASEAN, o crescimento contínuo das exportações vietnamitas para os EUA reflete outra tendência que observamos em toda a Ásia. As economias com forte presença tecnológica estão se beneficiando do aumento da demanda por tecnologias baseadas em inteligência artificial, o que proporciona um sólido suporte ao comércio.

Paralelamente ao sólido desempenho do comércio, o setor de serviços continuou a apresentar forte crescimento. As vendas no varejo relacionadas ao consumo final também registraram melhorias significativas. No terceiro trimestre, as vendas no varejo aumentaram 12% em relação ao ano anterior, reduzindo a diferença em relação à tendência pré-pandemia para apenas 3%, comparada a 10% no início de 2025.

Entretanto, os setores relacionados ao turismo, incluindo transporte e hospedagem, também estão testemunhando um crescimento contínuo.

Segundo especialistas do HSBC: “Em nossos comentários anteriores, explicamos brevemente por que o Vietnã se tornou um novo destino favorito para turistas chineses, apesar de não ter uma política de isenção de visto. De fato, o Vietnã está liderando a ASEAN na recuperação do turismo. Após receber 15 milhões de turistas no terceiro trimestre, o Vietnã está registrando uma taxa de retorno de turistas equivalente a 120% dos níveis de 2019.”

Embora o Vietnã não seja tão dependente do turismo quanto outros países, como a Tailândia, a crescente competitividade no setor turístico pode, de certa forma, proteger o Vietnã dos desafios no comércio de mercadorias.

O investimento público e o IDE impulsionam o crescimento.

Além da análise da oferta na economia, avaliar a demanda é igualmente importante. No terceiro trimestre, o consumo real aumentou mais de 8% em comparação com o mesmo período do ano anterior, enquanto o investimento real cresceu quase 10% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Especificamente, o Vietnã está se concentrando em acelerar o progresso de megaprojetos de infraestrutura considerados prioritários. Isso demonstra que ainda há espaço para melhorias no crescimento, visto que, até o terceiro trimestre, a taxa de desembolso de investimentos públicos atingiu apenas 50% do plano estabelecido no início do ano.

Além do investimento público, o IDE (Investimento Estrangeiro Direto) continua sendo um fator-chave para o crescimento do Vietnã. Desde abril, surgiram preocupações sobre a estabilidade dos fluxos de IDE para o país. O IDE total no terceiro trimestre aumentou 15% em relação ao ano anterior, mas o IDE recém-registrado diminuiu 9% na mesma comparação. Curiosamente, a estrutura da carteira de IDE do Vietnã mudou este ano. Em 2024, Singapura, Coreia do Sul e China continental serão os três maiores investidores.

Atualmente, porém, Singapura e a China continental respondem cada uma por cerca de um quarto do novo investimento estrangeiro direto, enquanto a participação da Coreia do Sul diminuiu e os EUA assumiram seu lugar. Em outras palavras, apesar das flutuações comerciais, as duas maiores economias do mundo continuam a investir no Vietnã.

Afinal, agora que todos os mercados emergentes da ASEAN voltaram à estaca zero, enfrentando a mesma tarifa de “19% a 20%”, aqueles que se beneficiaram das tensões comerciais continuarão a se beneficiar, como a Malásia e o Vietnã.

A inflação permanece em grande parte sob controle. Foto: Vietnam+

A inflação permaneceu em grande parte sob controle, apesar de um ligeiro aumento de 4% em relação ao mês anterior, enquanto a inflação geral subiu 3,4% em relação ao ano anterior em setembro, em linha com as expectativas do mercado.

Com a inflação deixando de ser uma preocupação, o Banco Central almeja um maior crescimento do crédito para impulsionar o crescimento econômico. O crescimento do crédito no final de agosto registrou um aumento de até 20% em comparação com o mesmo período do ano passado, em linha com a expectativa de crescimento anual do Banco Central de 19% a 20%, superior à meta inicial de 16%.

Em resumo, os especialistas do HSBC avaliaram que os excelentes resultados de crescimento fizeram com que o Vietnã se destacasse mais uma vez em comparação com os países da ASEAN.

Fonte: https://baodanang.vn/hsbc-tang-truong-nhanh-nhat-asean-kinh-te-viet-nam-khong-ngung-sai-buoc-3308539.html