Quando a oferta é abundante, o mercado de ouro tende a ser mais estável.

Em entrevista ao jornal Investment Newspaper, o Dr. Nguyen Tri Hieu, especialista em economia, afirmou que, diante da desvalorização do Dong vietnamita (VND) em relação ao dólar americano e das baixas reservas cambiais, o Banco Central do Vietnã precisará calcular cuidadosamente a cota de importação de ouro. Contudo, a longo prazo, as importações de ouro trarão benefícios para a economia.

Dr. Nguyen Tri Hieu, especialista em economia .

O Banco Estatal do Vietnã está submetendo ao Governo uma proposta de emenda ao Decreto 24/2012/ND-CP sobre a gestão das atividades de comercialização de ouro (Decreto 24), com o objetivo de abolir o monopólio da produção e importação de barras de ouro e abrir mecanismos para que bancos e empresas importem barras de ouro. Na sua opinião, como essas regulamentações impactarão o mercado interno de ouro?

Sou a favor da abolição do monopólio na produção de barras de ouro, bem como da importação de ouro bruto. Permitir que as empresas importem ouro é absolutamente a coisa certa a fazer.

Atualmente, com um mercado bem estruturado, maior capacidade dos órgãos de supervisão e condições macroeconômicas favoráveis, acredito que o papel do Banco Central do Vietnã como autoridade reguladora máxima, sem envolvimento direto no mercado de ouro, seja apropriado.

Em relação às quotas de importação de ouro, qual seria um nível apropriado, senhor?

O Banco Estatal do Vietnã determinará a cota de importação de ouro com base em diversos fatores, incluindo as reservas cambiais nacionais e as flutuações da taxa de câmbio interna. Certamente, as importações de ouro terão um impacto significativo na taxa de câmbio interna.

Atualmente, as reservas cambiais do Vietnã são de apenas cerca de US$ 80 bilhões, o equivalente a aproximadamente três meses de importações médias. Enquanto isso, de acordo com as recomendações do Fundo Monetário Internacional (FMI), as reservas cambiais dos países devem ser, no mínimo, equivalentes a três meses de importações médias. Se as importações de ouro forem elevadas, as reservas cambiais serão esgotadas.

O Banco Central do Vietnã está, sem dúvida, calculando cuidadosamente os volumes de importação com base em diversos fatores, incluindo as reservas cambiais e as taxas de câmbio. Em particular, desde o início do ano, apesar da forte queda no índice do dólar americano, o VND continuou a se desvalorizar em aproximadamente 2,8% em relação ao dólar. Isso indica que a taxa de câmbio doméstica permanece sob forte pressão.

Contudo, as preocupações com as taxas de câmbio não devem justificar a proibição das importações de ouro. A política monetária não pode satisfazer todos os objetivos econômicos, e o papel do Banco Central é encontrar um equilíbrio. Acredito que, se um equilíbrio adequado for encontrado, o Banco Central ainda poderá importar ouro, estabilizando o mercado aurífero sem causar instabilidade no mercado cambial ou nas taxas de câmbio.

Na sua opinião, é razoável permitir que os bancos comerciais participem da produção de barras de ouro?

Não creio. Os bancos comerciais podem participar da importação, distribuição e armazenamento de ouro para os clientes. No entanto, se participassem da produção de ouro, isso seria contrário à função tradicional dos bancos.

Globalmente , os bancos comerciais estão envolvidos apenas na distribuição ou custódia de ouro, e não participam diretamente da produção de barras de ouro.

A proposta de emenda ao Decreto 24 não menciona a criação de uma bolsa de ouro, mas o Banco Central do Vietnã afirma estar estudando esse modelo. Na sua opinião, caso uma bolsa de ouro seja criada no Vietnã, qual modelo ela deveria seguir?

Caso o Vietnã viesse a estabelecer uma bolsa de ouro, deveria criar apenas uma bolsa de mercadorias, podendo seguir o modelo da Bolsa Mercantil de Chicago (COMEX).

A criação de uma bolsa de valores para ouro tornaria as transações mais transparentes, aproximando os preços do ouro no mercado interno e internacional, com atualizações em tempo real, minuto a minuto, segundo a segundo. Na minha opinião, estabelecer uma bolsa de valores para negociação de ouro no Vietnã é inadequado e muito arriscado. Também aprendemos uma lição importante com as bolsas de ouro ilegais do passado.

Será que abolir o monopólio do ouro, permitir importações para aumentar a oferta, ou mesmo estabelecer uma bolsa de ouro... estimularia um maior crescimento na demanda por investimentos em ouro, senhor?

A alteração do Decreto 24 irá "libertar" o mercado de ouro, proporcionando uma oferta mais abundante. É também possível que, com o aumento da oferta, especialmente durante períodos de alta nos preços globais do ouro, a procura interna por investimento em ouro aumente, criando verdadeiras corridas ao ouro. Contudo, a longo prazo, acredito que o aumento da oferta levará a um sentimento de mercado mais estável, tornando-o mais saudável e sustentável.

Além de "libertar" o mercado de ouro, as autoridades também precisam emitir mais regulamentações sobre a transparência nas transações de ouro, reduzindo assim a demanda por ouro relacionada à lavagem de dinheiro e tornando a demanda por ouro mais genuína.

Fonte: https://baodautu.vn/khi-nguon-cung-doi-dao-thi-truong-vang-se-on-dinh-hon-d335282.html