Não é uma "galinha dos ovos de ouro" em 2023, mas o Vietnã tem grandes expectativas em 2024

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O mercado de ações do Vietnã não está entre os que mais crescem.

Os mercados asiáticos devem ter um ano volátil em 2023, com inflação, aumento das taxas de juros e recuperação lenta da China prejudicando o crescimento do ano passado.

O Nikkei 225 do Japão lidera o desempenho de mercado da região até 2023, com uma valorização de cerca de 28% no ano passado, segundo dados da Refinitiv. As ações japonesas têm sido sustentadas pela melhora dos lucros e pelo crescente otimismo de que o Banco do Japão pode finalmente encerrar sua política monetária ultrafrouxa após décadas de taxas de juros próximas a zero.

Atrás do Nikkei 225 estão os seguintes índices: Taiex de Taiwan (alta de 26,83%), Nifty 50 da Índia (alta de 20,03%), Kospi da Coreia (19,3%) e BSE Sensex da Índia (18,74%). O VN-Index e o HNX-Index não estão na lista dos índices de ações com maior crescimento no mercado asiático em 2023.

Por outro lado, o Hang Seng de Hong Kong é o índice de pior desempenho na região, tendo registrado quatro anos consecutivos de declínio após perder quase 14% em 2023.

Não é a medalha de ouro de 2023, mas o Vietnã tem grandes expectativas em 2024, foto 1 — Ações japonesas devem ser as que mais ganham na Ásia em 2023. Foto: Getty Images

O que destaca a lenta recuperação da China é o desempenho do CSI 300, um indicador das maiores empresas listadas em Xangai e Shenzhen, que foi o terceiro pior mercado de ações da Ásia, perdendo 11,38% no ano passado.

O processo de pós-reabertura da China tem sido "desanimador" devido à desaceleração do mercado imobiliário e aos problemas de dívida dos governos locais, que prejudicaram os gastos e reduziram a demanda e o investimento no setor manufatureiro, disse Peggy Mak, chefe de pesquisa da PhilipCapital, à CNBC.

Ainda assim, a perspectiva para a Ásia continua brilhante, de acordo com analistas da Pinebridge Investments.

Eles veem um forte impulso de crescimento contínuo na Ásia, bem como "uma perspectiva relativamente promissora", que, segundo eles, oferecerá um potencial atraente para investidores de ações seletivos até 2024.

As duas maiores economias da Ásia não podem ser ignoradas. Enquanto a China exige investimentos pacientes e específicos para cada empresa à medida que sua economia se estabiliza, a Índia lidera o caminho em muitas áreas.

Sua visão é apoiada pelo Fundo Monetário Internacional, que projeta um crescimento de 4,6% em 2023 e 4,2% em 2024 para a Ásia, em comparação com as previsões de crescimento global de 3% em 2023 e 2,9% em 2024, de acordo com Krishna Srinivasan, Diretor do FMI para a Ásia e o Pacífico .

Michael Strobaek, diretor de investimentos da Lombard Odier, disse sobre sua visão de mercado para 2024: “Há muitas surpresas em 2023, desde a recuperação decepcionante da China após a Covid até a força da economia dos EUA, a promessa da inteligência artificial e uma recessão global que ainda não está à vista.”

Depois de 2023, veja o que os investidores esperam para 2024.

Taxas mais baixas

Cortes nas taxas de juros estarão na mente dos investidores.

O Federal Reserve (Fed) dos EUA delineou um roteiro para cortes nas taxas de juros, com o chamado “gráfico de pontos” implicando um corte de 75 pontos-base na taxa em 2024 e 100 pontos-base em 2025.

Os bancos centrais na Ásia e no mundo todo tendem a seguir o exemplo do Fed.

Os aumentos das taxas de juros nas principais economias asiáticas praticamente cessaram, embora bancos como o Reserve Bank of Australia tenham alertado que estão prontos para tomar novas medidas para controlar a inflação.

Os bancos centrais do Sudeste Asiático mantiveram as taxas de juros estáveis e não realizaram aumentos agressivos, embora bancos como o banco central das Filipinas continuem agressivos.

A única exceção é o Banco do Japão (BOJ), onde os investidores estarão observando para ver se o banco central sairá de sua política de taxa de juros negativa.

A inflação geral no Japão está acima da meta de 2% do Banco do Japão há mais de 19 meses e verá um aumento de 5% nas negociações salariais de primavera lideradas pela Confederação Sindical do Japão. Essas condições apoiam a normalização da política monetária, disse Homin Lee, estrategista macroeconômico sênior da Lombard Odier.

Lee espera que o BOJ aumente as taxas de juros para 0% até 2024 (dos atuais -0,1%), bem como "encerre gradualmente" o limite de 1% do banco para títulos do governo japonês de 10 anos.

"Corações" de crescimento de Taiwan, Vietnã e Cingapura

Quando a inflação cair e as taxas de juros caírem, onde estarão os setores de crescimento?

Hebe Chen, analista de mercado da IG International, afirmou que 2024 poderá testemunhar a normalização da inflação e a desaceleração do crescimento econômico, o que beneficiaria os setores de infraestrutura e imobiliário. Em termos gerais, isso beneficiaria os setores de energia e commodities, bem como as indústrias que impulsionam a revolução da IA, segundo Hebe Chen.

Mais especificamente, Hebe Chen está otimista em relação aos fundos de investimento imobiliário (REITs) e à tecnologia na Ásia.

Com a queda das taxas de juros, os REITs oferecerão mais opções de financiamento e permitirão a aquisição ou reciclagem de ativos — onde o REIT desinveste ativos e usa o dinheiro para reinvestir. Isso, em última análise, aumentará os retornos reais para os investidores em REITs.

Não é a medalha de ouro de 2023, mas o Vietnã tem grandes expectativas em 2024, foto 2 — Potencial de crescimento no ciclo tecnológico global emergente e em Taiwan, Vietnã e Cingapura. Foto ilustrativa

Além disso, Chen disse que o potencial de crescimento no ciclo tecnológico global está tomando forma e que Taiwan, Vietnã e Cingapura podem ter um desempenho superior graças à sua maior concentração em instalações de fabricação e P&D.

Isso ocorre porque Vietnã, Cingapura e Malásia — centros de produção frequentemente utilizados para reduzir a dependência da China — agora estão produzindo para mercados fora da China.

Dessa forma, elas podem não estar mais vulneráveis a uma desaceleração chinesa. Chen prevê uma "potencial recuperação" para as ações chinesas em 2024, apesar do desempenho inferior em 2023.

A segunda maior economia do mundo provavelmente verá uma recuperação modesta, apoiada por medidas do governo central e uma perspectiva de exportação melhor, disse ela, acrescentando que uma recuperação tecnológica global provavelmente contribuirá para melhorar as exportações da China.

Geopolítica e eleições

A volatilidade geopolítica também será observada de perto.

As eleições em Taiwan, Índia e EUA estão prestes a trazer “mudanças significativas nos aspectos econômicos e diplomáticos da região da Ásia-Pacífico (APAC)”, disse Chen.

“A crescente incerteza e ansiedade, inevitavelmente alimentadas pela rápida evolução do cenário internacional e pelo ponto crítico nas relações China-EUA, não proporcionarão consolo fácil para os investidores globais”, disse Chen.

Mak, da PhilipCapital, disse que a eleição em Taiwan seria um evento geopolítico a ser observado, acrescentando que "a reação da China aos resultados das eleições, especialmente se o Partido Democrático Progressista, pró-independência, mantiver o controle, pode impactar seu relacionamento recentemente aquecido com a Europa, um importante parceiro comercial".

As eleições americanas do ano que vem também estarão em foco.

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