Em uma joint venture com a Mercedes-Benz, como uma empresa da cidade de Ho Chi Minh contribui com 30% do capital e do lucro?

Portão principal da fábrica da Mercedes-Benz no Vietnã, na rua Quang Trung - Foto: PHUONG NHI

Como a Samco lucra investindo milhares de bilhões em joint ventures e empresas associadas?

A Mercedes-Benz Vietnam Co., Ltd. é uma joint venture entre a Saigon Transport Mechanical Corporation - Samco (detentora de 30% do capital social) e o Grupo Mercedes-Benz AG (detentor de 70%).

Até o final de junho de 2024, a Samco havia investido em 16 joint ventures e empresas associadas, incluindo a Mercedes-Benz Vietnam.

Analisando os relatórios financeiros ao longo dos anos, percebe-se que uma contribuição significativa para os resultados da Samco provém dos lucros de joint ventures e empresas associadas, que normalmente chegam a várias centenas de bilhões de VND anualmente.

2014	212
2015	347
2016	298
2017	364
2018	357
2019	391
2020	371
2021	277
2022	512
2023	-28,8

Dados: Demonstrações financeiras de 2014 a 2023

De acordo com a explicação das demonstrações financeiras, o capital investido na Mercedes Benz Vietnam era de 1,028 bilhão de VND no início de 2023.

Este é também o maior investimento, representando 50% do investimento total da Samco em joint ventures e empresas associadas.

Não apenas em 2023, mas, olhando para as últimas décadas, o montante investido na Mercedes Benz Vietnam sempre representou um valor significativo no portfólio de investimentos de longo prazo da Samco.

Portanto, os resultados comerciais da Mercedes-Benz Vietnam refletem-se em grande parte nos lucros das joint ventures registados no relatório financeiro anual da Samco.

	Capital investido na Mercedes-Benz	Investimento total em empreendimentos conjuntos
2014	481	1043
2015	633	1589
2016	775	2042
2017	862	2050
2018	868	2019
2019	903	2022
2020	905	1969
2021	792	1838
2022	1028	2173
2023	958	1885

Dados: Notas explicativas das demonstrações financeiras ao longo dos anos de 2014 a 2023.

A Mercedes-Benz pode ter tido prejuízo em 2023?

Analisando os dados referentes ao período de 2014 a 2022, os lucros das joint ventures gerados para a Samco oscilaram entre 200 e 500 bilhões de VND.

Segundo um relatório do Departamento de Planejamento e Investimento da Cidade de Ho Chi Minh, a Mercedes-Benz Vietnam apresenta um bom ritmo de crescimento, gerando cerca de 800 empregos.

Segundo um relatório do governo, no período de 2017 a 2021, essa empresa obteve uma receita superior a 9 trilhões de VND por ano, contribuindo com mais de 5,5 trilhões de VND por ano para o orçamento da cidade.

É possível observar que a situação comercial desta fabricante de carros de luxo é bastante boa, com exceção de 2023. O relatório financeiro auditado mostra que a Samco registrou um prejuízo de mais de 28,8 bilhões de VND na empresa de joint venture.

Nos anos anteriores, os lucros da Samco provinham principalmente da Mercedes Benz Vietnam e de outra empresa automobilística, a Isuzu Vietnam.

Sem mencionar que o valor do investimento da Samco na Mercedes Benz Vietnam também diminuiu de 1,028 bilhão de VND no final de 2022 para 958 bilhões de VND no final de 2023 (uma redução de 70 bilhões de VND).

De acordo com as notas explicativas das demonstrações financeiras da Samco, as contribuições de capital da empresa para empreendimentos conjuntos (como a Mercedes-Benz - PV) são apresentadas nas demonstrações financeiras consolidadas utilizando o método da equivalência patrimonial.

Pelo método da equivalência patrimonial, a contribuição de capital na joint venture é inicialmente registrada ao custo e, em seguida, ajustada (aumento/diminuição) pelas alterações na participação da Samco no patrimônio líquido da entidade controlada em conjunto.

Até 2024, os lucros da Mercedes-Benz Vietnam deverão começar a melhorar novamente. De acordo com o relatório financeiro semestral da Samco, há lucro nas contas a receber de curto prazo, e os dividendos da Mercedes-Benz Vietnam totalizaram 15 bilhões de VND nos primeiros seis meses de 2024.

Distribuidora da Mercedes-Benz também enfrenta dificuldades.

Considerando o contexto mais amplo do mercado, 2023 é um ano muito difícil para a indústria automobilística. Apesar das medidas de estímulo econômico implementadas tanto pelo governo quanto pelas distribuidoras, as vendas de muitas montadoras permanecem baixas, visto que os consumidores adiam a compra de carros em tempos de crise econômica .

Por exemplo, a Hang Xanh Automobile Service Joint Stock Company (Haxaco - HAX), distribuidora da marca Mercedes-Benz no Vietnã, registrou uma queda na receita de vários bilhões de VND.

Especificamente, no relatório financeiro de 2023, a receita da HAX atingiu apenas 3,981 bilhões de VND, o que representa uma queda de 59% em comparação com 2022. O lucro líquido foi de 37 bilhões de VND, uma queda de mais de 200 bilhões de VND (equivalente a -84%) em relação a 2022.

Este é também o nível mais baixo desde 2016 para esta distribuidora de carros de luxo.

Os líderes da Haxaco comparam "a indústria automobilística a um termômetro que reflete a saúde da economia". Com as dificuldades econômicas, as pessoas continuam a restringir seus gastos, especialmente no segmento de luxo.

No primeiro semestre de 2024, o relatório financeiro mostra que o lucro líquido após impostos nesse período atingiu quase 53 bilhões de VND, cerca de 9 vezes maior do que no mesmo período de 2023.

Segundo os dirigentes da Haxaco, o mercado de carros de luxo está em processo de recuperação, embora ainda não esteja totalmente estável.

Fonte: https://tuoitre.vn/lien-doanh-voi-mercedes-benz-doanh-nghiep-o-tp-hcm-gop-30-von-loi-lai-ra-sao-20240820113155984.htm