Com o calote da dívida americana, o mundo não está "em paz"; o dólar, apesar de "perder pontos", ainda domina o mundo

Se a crise da dívida levar os Estados Unidos à recessão, é improvável que a maior economia do mundo "afunde sozinha".

Mỹ vỡ nợ, thế giới cũng chẳng 'yên thân'

Um calote dos EUA seria um evento catastrófico, com impactos imprevisíveis. (Fonte: Reuters)

Evento catastrófico para o mundo

De acordo com a página da AP , as consequências de um calote repercutiriam rapidamente em todo o mundo.

“Nenhum canto da economia global estará imune se o governo dos EUA entrar em default e esta crise não for resolvida rapidamente”, disse Mark Zandi, economista-chefe da Moody's Analytics.

O economista Zandi e dois colegas da Moody's concluíram que, mesmo que o limite da dívida fosse violado por não mais do que uma semana, a maior economia do mundo enfraqueceria tanto que poderia eliminar cerca de 1,5 milhão de empregos.

Os três especialistas previram: "Se a situação da dívida do governo durar mais tempo, as consequências serão muito mais catastróficas. O crescimento econômico dos EUA diminuirá; 7,8 milhões de empregos neste país desaparecerão; as taxas de juros dispararão; a taxa de desemprego aumentará de 3,4% para 8% e 10 trilhões de dólares poderão ser perdidos no mercado de ações."

Segundo o professor Eswar Prasad, da Universidade Cornell: "O calote seria um evento catastrófico, com impactos imprevisíveis. Esse evento seria mais sério para os mercados financeiros globais e para os EUA."

A Casa Branca e os republicanos da Câmara estão negociando o limite da dívida e buscando um avanço.

A ameaça de um calote dos EUA surge em um momento em que a economia mundial enfrenta uma série de outras ameaças – desde o aumento da inflação e das taxas de juros até as consequências da intervenção militar na Ucrânia. Além disso, muitos países se tornaram céticos quanto ao papel descomunal que os EUA desempenham nas finanças globais.

No passado, os líderes dos EUA frequentemente buscavam evitar a inadimplência e aumentar o teto da dívida antes que fosse tarde demais. O Congresso aumentou, alterou ou estendeu o limite de endividamento 78 vezes desde 1960, mais recentemente em 2021.

Mas agora o problema é pior. O Congresso está dividido por partidos, e a dívida está se acumulando após anos de aumentos de gastos e cortes profundos de impostos. Em um muro em Manhattan, não muito longe da Times Square, o relógio da dívida americana marca mais alto a cada dia, de US$ 3 milhões quando foi inaugurado em 1989 para mais de US$ 31 milhões hoje.

A secretária do Tesouro, Janet Yellen, alertou que o governo ficará sem reservas de caixa e justificativas orçamentárias já em 1º de junho.

“Se a credibilidade do Tesouro dos EUA diminuísse por qualquer motivo, isso enviaria ondas de choque por todo o sistema e teria enormes consequências para o crescimento global”, disse Maurice Obstfeld, pesquisador sênior do Instituto Peterson de Economia Internacional.

O dólar ainda é um porto seguro?

Os títulos do Tesouro são amplamente utilizados como garantia para empréstimos, como proteção contra perdas bancárias ou como refúgio em tempos de incerteza e como um local para os bancos centrais armazenarem reservas cambiais.

A dívida do governo dos EUA (incluindo letras e títulos do Tesouro) tem ponderação de risco zero, de acordo com as regulamentações bancárias internacionais. Atualmente, governos estrangeiros e investidores privados detêm quase US$ 7,6 trilhões em dívida — cerca de 31% dos títulos do Tesouro no mercado financeiro.

Graças ao papel importante do dólar americano, é relativamente fácil para os EUA tomarem empréstimos e financiarem sua crescente dívida governamental.

Questões sobre o teto da dívida levantam questões sobre a enorme força financeira dos EUA e do dólar americano. (Fonte: WSJ)

O aumento da demanda por dólares tende a torná-los mais valiosos em relação a outras moedas, e isso tem um custo. Um dólar forte torna os produtos nos EUA mais caros do que em outros países, colocando os exportadores americanos em desvantagem competitiva.

É por isso que Washington tem tido um déficit comercial todos os anos desde 1975.

De acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), de todas as reservas cambiais mantidas pelos bancos centrais ao redor do mundo, o dólar americano representa 58%. A segunda maior é o euro, com 20%, e o yuan chinês, com pouco menos de 3%.

Pesquisadores do Federal Reserve (Fed) dos EUA calcularam que, entre 1999 e 2019, 96% do comércio nas Américas foi denominado em dólares. O mesmo ocorreu com 74% do comércio na Ásia. Fora da Europa, onde o euro predomina, o dólar representou 79% do comércio.

Na verdade, a moeda americana é tão confiável que comerciantes em algumas economias instáveis exigem pagamentos em dólares americanos, em vez de suas moedas nacionais.

Mesmo quando uma crise se origina nos Estados Unidos, o dólar continua sendo um porto seguro para os investidores. Foi o que aconteceu no final de 2008, quando o colapso do mercado imobiliário americano derrubou centenas de bancos e instituições financeiras, incluindo o outrora poderoso Lehman Brothers. Mesmo assim, o valor do dólar disparou.

Se Washington exceder o limite da dívida sem resolver a disputa e o Tesouro entrar em default, Zandi prevê que o dólar subirá novamente, pelo menos inicialmente. "Por causa da incerteza e do medo, os investidores globais não sabem para onde ir, exceto para onde sempre vão em tempos de crise: os Estados Unidos, a maior economia do mundo", disse Zandi.

No entanto, segundo especialistas, o dólar americano, embora ainda dominante globalmente, "perdeu terreno" nos últimos anos, à medida que muitos bancos, empresas e investidores passaram a usar o euro e o yuan. O uso do poder do dólar pelos EUA para impor sanções financeiras a seus rivais tem preocupado alguns países.

No entanto, até agora, nenhuma alternativa óbvia surgiu. Nem o euro nem o yuan conseguiram substituir o dólar no comércio global.

Questões sobre o teto da dívida certamente levantarão questões sobre a imensa força financeira dos EUA e do dólar americano.

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