Resolução 68 cria novo impulso para o mercado de ações

Em 4 de maio de 2025, o Politburo emitiu a Resolução nº 68-NQ/TW sobre desenvolvimento econômico privado, com metas, perspectivas, tarefas e soluções inovadoras, tornando-se uma força motriz fundamental para o desenvolvimento econômico do país. Imediatamente depois, o mercado de ações se recuperou fortemente, graças às expectativas da Resolução 68, com soluções para promover o crescimento a longo prazo.

O mercado de ações está refletindo expectativas de que o setor privado continuará sendo o principal impulsionador do crescimento.

Política inovadora para o setor privado

Segundo um analista financeiro, quando a economia privada se desenvolve fortemente, o mercado de ações se beneficia de muitos aspectos. Em primeiro lugar, o aumento do número de empresas listadas atrairá fluxos de capital nacionais e estrangeiros, aumentando a liquidez e o tamanho do mercado. Fundos de investimento internacionais, que buscam oportunidades em mercados emergentes, não poderão ignorar o Vietnã – um destino potencial com um setor privado em ascensão.

Quando políticas de apoio a capital, terra e tecnologia forem implementadas, podemos esperar uma onda de fortes empresas privadas, prontas para entrar em bolsas como HOSE, HNX ou UPCoM.

De fato, após uma forte correção em abril de 2025, o mercado de ações vietnamita registrou uma recuperação positiva na primeira quinzena de maio. O Índice VN ultrapassou a marca de 1.260 pontos, com 4/5 pregões na semana de 5 a 9 de maio fechando no verde, graças à empolgação com a operação oficial do sistema KRX. Mais recentemente, os 2 primeiros pregões desta semana registraram um aumento significativo e o mercado está novamente alcançando a marca de 1.300.

Assim como no primeiro pregão desta semana (12 de maio), o Índice VN reverteu sua queda e logo retornou à zona de tendência de alta, fechando em alta de 1,26%, graças à influência das principais ações do setor privado, especialmente a VIC, da Vingroup Corporation. Não apenas a VIC, a TCB ea FPT contribuíram mais para a tendência de alta do índice. O poder de compra aumentou acentuadamente logo após a notícia de que os EUA e a China concordaram em reduzir os impostos para 30% nos próximos 90 dias. Esse acontecimento desencadeou uma onda de sentimento positivo, impulsionando o índice para uma forte alta e fechando firmemente na zona de tendência de alta.

Analisando mais de perto o papel das grandes empresas privadas e suas ações no mercado de ações vietnamita, a Sra. Cao Thi Ngoc Quynh - Diretora de Clientes Institucionais - VNDIRECT Securities Joint Stock Company disse que os desenvolvimentos atuais mostram que as ações de algumas grandes empresas privadas são verdadeiramente as locomotivas e pilares para o mercado de ações, tipicamente ações do grupo Vingroup. No contexto do VN-Index movendo-se lateralmente desde o início do ano, essas 3 ações contribuíram com mais de 90 pontos para o mercado. Além disso, as ações de algumas grandes empresas privadas também tiveram desenvolvimentos positivos desde o início do ano, como o grupo bancário privado (Techcombank, Sacombank,SHB ), ações da Gelex, ações do Thanh Thanh Cong Group... Todas essas ações têm taxas de crescimento impressionantes de 30% a mais de 100%.

A Resolução 68 também enfatiza especificamente a necessidade urgente de modernizar e reestruturar o mercado de ações, desenvolver o mercado de seguros e aperfeiçoar a regulamentação de títulos corporativos para melhorar a qualidade e expandir canais estáveis ​​e de baixo custo de mobilização de capital para a economia privada. Além disso, são necessárias pesquisas para desenvolver um arcabouço jurídico para a securitização de dívida.

O dinheiro retorna ao mercado de ações

Prevê-se que 2025 seja um ano desafiador. No entanto, muitos especialistas acreditam que o mercado de ações vietnamita ainda é um destino atraente para investidores, com base na forte recuperação e crescimento econômico, nas muitas políticas "abertas" do governo para investidores estrangeiros e nas melhorias cada vez mais positivas na qualidade do mercado em relação à transparência, segurança e saúde. Especificamente, a recuperação da produção e o desenvolvimento do consumo doméstico serão a base para impulsionar o florescimento do mercado de ações.

Segundo a Sra. Cao Thi Ngoc Quynh, houve uma clara mudança na perspectiva sobre a economia privada nas recentes declarações dos líderes do Governo e dos ministérios, departamentos e setores, concretizada pela Resolução 68 do Politburo. A Resolução 68 afirmou o papel e a posição da economia privada como importante força motriz da economia nacional e, ao mesmo tempo, declarou claramente a expansão da participação da iniciativa privada em importantes projetos nacionais. O Estado adota proativamente uma política de ordenação, licitação limitada ou licitação designada, ou adota políticas preferenciais para incentivar o setor econômico privado a participar com o Estado em áreas estratégicas, projetos e tarefas-chave de pesquisa científica.

De acordo com a Sra. Quynh, setores como energia, materiais de construção, infraestrutura e tecnologia se beneficiarão e terão avanços ao desfrutar de políticas de desenvolvimento preferencial, além de participar de grandes projetos nacionais, como o projeto ferroviário de alta velocidade Norte-Sul, ferrovia urbana, projetos de energia renovável e projetos de transformação digital...

Além disso, o Governo está promovendo a remoção de dificuldades e obstáculos em mais de 2.200 projetos com um capital total de quase 6 milhões de bilhões de VND, o que contribuirá para melhorar o ambiente de negócios e promover o crescimento nos setores bancário, imobiliário e de construção.

As medidas de apoio do Governo incluem a expansão do fundo de garantia de crédito para pequenas e médias empresas (PMEs) para pelo menos VND 50 trilhões, a implementação de linhas de crédito verde com taxas de juros preferenciais, o fornecimento de incentivos fiscais de 200% para atividades de Pesquisa e Desenvolvimento (P&D) e treinamento de mão de obra, e o desenvolvimento de capital de risco nacional por meio do modelo de coinvestimento estatal-privado.

O governo também lançará o programa “Campeões Globais do Vietnã” para dar suporte a 50 potenciais empresas em consultoria de fusões e aquisições (M&A), seguro contra riscos políticos e acesso prioritário a negociações comerciais; aumentará a taxa de localização para pelo menos 60% para as indústrias eletrônica, automobilística e têxtil por meio de pacotes de impostos preferenciais para componentes.

De acordo com o especialista da VNDirect, se implementada de forma eficaz, a Resolução 68 pode ajudar a construir um ecossistema de três níveis do setor privado, incluindo grandes corporações líderes — pequenas e médias empresas (PMEs) satélites — e startups inovadoras, posicionando esse setor para se tornar um pilar central da economia vietnamita até 2045.

Segundo analistas, para transformar essas expectativas em realidade, a implementação da Resolução 68-NQ/TW exige grande sincronia e determinação. O ambiente de negócios precisa ser transparente, controlar o risco de fraude financeira e apoiar as empresas privadas no acesso justo aos recursos. Quando a economia privada realmente decolar, será o dia em que o mercado de ações vietnamita não só crescerá fortemente internamente, como também deixará sua marca no mapa financeiro regional.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/nghi-quyet-68-tao-dong-luc-moi-cho-thi-truong-chung-khoan-164122.html