Muitas empresas reestruturam seus ativos para reforçar o fluxo de caixa.

Uma série de planos para liquidar ativos, vender subsidiárias e reestruturar ativos estão previstos para os próximos tempos. Além de contribuir para a solução do problema de equilíbrio do fluxo de caixa, espera-se que muitos desses negócios gerem grandes lucros.

A Trung Nam Solar Power Joint Stock Company está se preparando para transferir ações. Foto: Duc Thanh.

Apoio ao fluxo de caixa

No início de julho, a assembleia de detentores de títulos da Trung Nam Solar Power Joint Stock Company aprovou o conteúdo relacionado à transferência de ações desta empresa.

Assim, a Trung Nam Renewable Energy Joint Stock Company transferirá todas as 19,9 milhões de ações da Trung Nam Solar Power Joint Stock Company para a Asia Renewable Energy Development Investment Company Limited (ACIT). Se o negócio for concretizado conforme planejado, a Trung Nam deixará de ser a maior acionista. Em vez disso, a ACIT, detentora de 49% do capital da Trung Nam Solar Power Joint Stock Company, aumentará sua participação para 58,9%.

Por outro lado, o acordo de "venda" acima mencionado trará fluxo de caixa para a Trung Nam Renewable Energy (TREC). Com um capital social de quase 9,1 trilhões de VND, a TREC possui diversas subsidiárias nos setores de energia eólica e solar. Entre elas, a Trung Nam Solar Power, com capital social de 1 trilhão de VND, é proprietária da Usina Solar Trung Nam Thuan Bac, com mais de 700.000 painéis (capacidade total de 204 MW), já em operação.

A venda ou reestruturação de ativos não é uma opção apenas para empresas com dificuldades de fluxo de caixa, mas também para muitas outras que buscam expandir seus negócios.

A TREC possui dois títulos com vencimento no final de agosto de 2024, com um valor total de emissão de VND 1 trilhão. Embora seja obrigada a divulgar informações de acordo com as normas aplicáveis ​​às empresas que emitem títulos individuais, o relatório mais recente dessa empresa data de quase um ano atrás.

Contudo, informações da assembleia geral de acionistas de uma corretora que detém um grande volume de títulos de empresas pertencentes ao Grupo Trung Nam mencionaram o risco de desequilíbrio no fluxo de caixa. Segundo o diretor dessa corretora, o grupo de empresas pertencentes a Trung Nam ainda apresenta um fluxo de caixa estável, especialmente com os projetos de geração de energia já em operação, mas é necessário renegociar o pagamento da dívida com os credores, com cronogramas e custos adequados.

Diante do problema de fluxo de caixa, a venda de ativos também é uma das soluções que devem ser consideradas para resolver as dificuldades. Desde o final de maio, a Garmex Saigon, empresa têxtil e de vestuário com quase 50 anos de história, vem anunciando continuamente a venda dos direitos de uso da terra e das obras de construção em um terreno de 2,6 hectares no Polo Industrial Ha Lam-Cho Duoc (comuna de Binh Phuc, distrito de Thang Binh, província de Quang Nam ). O preço inicial para este terreno permanece em 156 bilhões de VND.

A Garmex Saigon enfrenta um grande problema: praticamente não tem receita e o número de funcionários caiu de quase 3.800 no final de 2021 para apenas 35 no final de 2023. A liquidação e a transferência de ativos, como máquinas e equipamentos danificados, lavadoras, secadoras industriais, etc., são a única solução para o fluxo de caixa da Garmex Saigon.

Em 18 de junho, a Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) também aprovou a transferência de 100% de sua participação acionária em duas empresas associadas: a Anh Viet Aluminum and Glass Engineering Company e a Jesco Hoa Binh Engineering Company. A HBC investiu VND 19,56 bilhões e VND 34,84 bilhões nessas duas empresas, respectivamente.

Entretanto, a meta de recuperação de capital proveniente da alienação de ativos da Vietnam Airlines Corporation - Joint Stock Company ( Vietnam Airlines ) chega a milhares de bilhões de VND. A companhia aérea pretende acelerar o processo de alienação de ativos da Tan Son Nhat Cargo Services Company Limited (TCS), estimando arrecadar cerca de 1,7 trilhão de VND para complementar a receita e o fluxo de caixa. Com o pacote de apoio à liquidez de 12 trilhões de VND do governo e o aquecimento do mercado de aviação, os dirigentes da Vietnam Airlines esperam conseguir equilibrar receitas e despesas em 2024.

Reestruturação, com foco no negócio principal.

Não apenas para empresas com dificuldades de fluxo de caixa, a venda ou reestruturação de ativos também tem sido a opção escolhida por muitas empresas para expandir seus negócios recentemente. Em apenas duas semanas, a Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIG) transferiu projetos para duas subsidiárias. A DIG decidiu transferir a Área de Serviços Comerciais de Cap Saint Jacques - Fase I para a DIC Hospitality Company Limited (DIC Hospitality). Em seguida, esta empresa transferiu parte do projeto Vi Thanh para outra subsidiária, a DIC Vision Investment and Development Joint Stock Company (DIC Vision).

Os líderes da Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship) também finalizaram recentemente um plano para rescindir o contrato de cooperação do projeto do Hotel Hyatt Place Hai Phong com a T&D Group Joint Stock Company. Até o final de 2023, a Viconship terá investido mais de 800 bilhões de VND em contratos de cooperação comercial e investimento de longo prazo.

No mesmo dia, esta empresa também aprovou uma transação de transferência para aumentar a participação no Porto de Nam Hai Dinh Vu para 100%, num montante de quase 2,179 bilhões de VND. Juntamente com os milhares de bilhões de VND mobilizados dos acionistas através da emissão de ações para duplicar o capital social, os recursos da Viconship estão focados no setor de armazenagem, reduzindo simultaneamente o ônus das despesas com juros, que saltaram para 170 bilhões de VND em 2023, contra "quase zero" nos anos anteriores.

Embora as transações acima mencionadas sejam de natureza de reestruturação de capital, a decisão de alienar capital de uma subsidiária da Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) em 20 de junho deverá trazer um grande lucro para esta empresa. Esta empresa aprovou a política de transferência de todas as 111,72 milhões de ações (49% do capital) da BIDICI Real Estate Investment Company - investidora do projeto de apartamentos, centro comercial de arranha-céus, Loteamento nº 9, Área Urbana de Ecoturismo de Nhon Hoi (Binh Dinh).

De um capital social de 360 ​​bilhões de VND, com a Phat Dat contribuindo com 99% do capital na data de sua constituição em 2020, a participação da Phat Dat aumentou para 1,117,2 bilhões de VND, mas a participação acionária atual é de apenas 49%. A Phat Dat espera arrecadar até 1,4 trilhão de VND, o que corresponde a um preço de transferência não inferior a 130% do valor nominal.

Além de contribuir para a solução do problema de equilíbrio do fluxo de caixa, o acordo acima, se bem-sucedido, trará grandes lucros. Reestruturar-se fortemente para obter uma estrutura mais estável é o que as empresas fazem para superar momentos difíceis.

Fonte: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html