Muitas empresas reestruturam ativos para dar suporte ao fluxo de caixa

Uma série de planos para liquidar ativos, vender subsidiárias e reestruturar ativos estão sendo planejados pelas empresas nos próximos tempos. Além de contribuir para a solução do problema de equilíbrio do fluxo de caixa, muitos negócios devem gerar grandes lucros.

A Trung Nam Solar Power Joint Stock Company está se preparando para transferir ações. Foto: Duc Thanh.

Suporte de fluxo de caixa

No início de julho, a conferência de detentores de títulos da Trung Nam Solar Power Joint Stock Company aprovou o conteúdo relacionado à transferência de ações desta empresa.

Dessa forma, a Trung Nam Renewable Energy Joint Stock Company transferirá todas as 19,9 milhões de ações da Trung Nam Solar Power Joint Stock Company para a Asia Renewable Energy Development Investment Company Limited (ACIT). Se a transação for concluída conforme o planejado, a Trung Nam deixará de ser a maior acionista. Em vez disso, a ACIT, acionista detentora de 49% do capital da Trung Nam Solar Power Joint Stock Company, aumentará sua participação acionária para 58,9%.

Por outro lado, o acordo de "venda" acima mencionado gerará fluxo de caixa para a Trung Nam Renewable Energy (TREC). Com um capital social de quase VND 9,1 trilhões, a TREC possui diversas subsidiárias nas áreas de energia eólica e solar. Entre elas, a Trung Nam Solar Power, com um capital social de VND 1 trilhão, é proprietária da Usina Solar Trung Nam Thuan Bac, com mais de 700.000 painéis (capacidade total de 204 MW), que já entrou em operação.

Não apenas para empresas que enfrentam dificuldades de fluxo de caixa, vender ou reestruturar ativos também é a escolha de muitas empresas para expandir seus negócios.

A TREC possui dois títulos com vencimento no final de agosto de 2024, com um valor total de emissão de VND 1 trilhão. Embora seja obrigada a divulgar informações de acordo com os regulamentos aplicáveis ​​a empresas que emitem títulos individuais, o relatório mais recente dessa empresa é de quase um ano atrás.

No entanto, informações da assembleia geral de acionistas de uma empresa de valores mobiliários que detém uma grande quantidade de títulos de empresas pertencentes ao Grupo Trung Nam mencionaram o risco de desequilíbrio no fluxo de caixa. De acordo com o líder desta empresa de valores mobiliários, o grupo de empresas pertencentes ao Grupo Trung Nam ainda possui um fluxo de caixa estável, especialmente com projetos de energia que foram colocados em geração de energia, mas é necessário renegociar o pagamento da dívida com os credores, com cronogramas e custos adequados.

Diante do problema de fluxo de caixa, a venda de ativos também é uma das soluções que devem ser adotadas para solucionar as dificuldades. Desde o final de maio, a Garmex Saigon – uma empresa têxtil e de vestuário com quase 50 anos de história – tem anunciado continuamente para venda o triplo dos direitos de uso da terra e das obras de construção do terreno em Ha Lam – Complexo Industrial Cho Duoc (comuna de Binh Phuc, distrito de Thang Binh, província de Quang Nam ). O preço inicial para este terreno de 2,6 hectares permanece em 156 bilhões de VND.

A Garmex Saigon está enfrentando um grande problema, pois quase não tem receita: o número de funcionários caiu de quase 3.800 pessoas no final de 2021 para apenas 35 pessoas no final de 2023. Liquidar e transferir ativos como máquinas e equipamentos danificados, máquinas de lavar, secadoras industriais, etc. é a única solução de fluxo de caixa para a Garmex Saigon.

Em 18 de junho, a Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) também aprovou a transferência de 100% de sua contribuição de capital em duas empresas associadas, incluindo a Anh Viet Aluminum and Glass Engineering Company e a Jesco Hoa Binh Engineering Company. A HBC investiu VND 19,56 bilhões e VND 34,84 bilhões nessas duas empresas, respectivamente.

Enquanto isso, a meta de recuperação de capital do desinvestimento da Vietnam Airlines Corporation - Joint Stock Company ( Vietnam Airlines ) é de até bilhões de VND. A companhia aérea visa acelerar o processo de desinvestimento da Tan Son Nhat Cargo Services Company Limited (TCS), que deverá arrecadar cerca de 1,7 trilhão de VND para complementar a receita e o fluxo de caixa. Com o pacote de suporte de liquidez de 12 trilhões de VND do governo e o aquecimento do mercado de aviação, os líderes da Vietnam Airlines esperam conseguir equilibrar receita e despesas em 2024.

Reestruturação, com foco no core business

Não apenas para empresas com dificuldades de fluxo de caixa, a venda ou reestruturação de ativos também tem sido a escolha de muitas empresas para expandir seus negócios recentemente. Em apenas duas semanas, a Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIG) transferiu projetos para duas subsidiárias. A DIG decidiu transferir a Área de Serviços Comerciais de Cap Saint Jacques - Fase I para a DIC Hospitality Company Limited (DIC Hospitality). Em seguida, esta empresa transferiu parte do projeto Vi Thanh para outra subsidiária, a DIC Vision Investment and Development Joint Stock Company (DIC Vision).

Os líderes da Vietnam Container Joint Stock Company (Viconship) também finalizaram recentemente um plano para rescindir o contrato de cooperação do Projeto Hoteleiro Hyatt Place Hai Phong com a T&D Group Joint Stock Company. Até o final de 2023, a Viconship investiu mais de VND 800 bilhões em contratos de cooperação comercial e investimento de longo prazo.

No mesmo dia, a empresa também aprovou uma transação de transferência para aumentar a propriedade do Porto Nam Hai Dinh Vu para 100%, com um valor de quase 2,179 bilhões de VND. Além dos bilhões de VND mobilizados dos acionistas por meio da emissão para dobrar o capital social, os recursos da Viconship estão concentrados no setor de armazéns, reduzindo ao mesmo tempo o ônus das despesas com juros, que saltou de "quase zero" para 170 bilhões de VND em 2023.

Embora as transações acima sejam de natureza de reestruturação de capital, a decisão de alienar capital de uma subsidiária da Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR), em 20 de junho, deverá gerar um lucro considerável para esta empresa. Esta empresa aprovou a política de transferência de todas as 111,72 milhões de ações (49% do capital) da BIDICI Real Estate Investment Company, investidora do projeto de apartamentos e centro comercial de arranha-céus, Loteamento nº 9, Área Urbana de Ecoturismo de Nhon Hoi (Binh Dinh).

De um capital social de VND 360 bilhões, com a Phat Dat contribuindo com 99% do capital na época da criação em 2020, a contribuição de capital da Phat Dat aumentou para VND 1.117,2 bilhões, mas a proporção de propriedade é atualmente de apenas 49%. A Phat Dat espera arrecadar até VND 1.400 bilhões, o que corresponde a um preço de transferência não inferior a 130% do valor nominal.

Além de contribuir para a solução do problema de equilíbrio do fluxo de caixa, o negócio acima, se bem-sucedido, gerará grandes lucros. Reestruturar-se fortemente para ter um aparato mais estável é o que as empresas fazem para superar tempos difíceis.

Fonte: https://baodautu.vn/nhieu-doanh-nghiep-co-cau-lai-tai-san-ho-tro-dong-tien-d219963.html