CII se prepara para emitir mais 7.000 bilhões de VND em títulos
A Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (Código HoSE: CII) acaba de anunciar documentos adicionais para a 2ª Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas em 2023, programada para ser realizada em 17 de outubro de 2023. Isso inclui a busca por uma instituição financeira internacional para garantir a emissão de quase VND 2,4 trilhões em títulos.
Isso faz parte do plano de reestruturação de capital da CII delineado nos documentos da 2ª Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas em 2023. Especificamente, nos próximos tempos, a CII planeja promover a reestruturação de capital emitindo títulos com um valor total de quase 7.000 bilhões de VND.
O CII planeja emitir mais 7 trilhões em títulos. Desses, 4,5 trilhões são títulos conversíveis para acionistas (Foto TL)
A CII está trabalhando com uma organização internacional classificada como AA- pela Fitch para garantir o pagamento de títulos que a CII planeja emitir com um valor total de VND 2,4 bilhões, com prazo de 10 anos.
Além disso, a CII também planeja emitir títulos conversíveis para os acionistas existentes, com prazo de 10 anos e valor total de VND 4,5 trilhões. Atualmente, a CII também está trabalhando com a Comissão Estatal de Valores Mobiliários no dossiê para a primeira emissão de títulos conversíveis, com valor de emissão de cerca de VND 2,84 trilhões.
De acordo com a estimativa da CII, se os 4,5 trilhões de VND em títulos forem emitidos com sucesso e convertidos em ações, a relação de alavancagem Dívida/Patrimônio Líquido da CII diminuirá de 2,2 vezes para apenas 1,1 vez.
O peso de uma dívida de 13.000 bilhões de VND pesa muito sobre o CII, que ainda tem que pagar 4 bilhões de VND em juros todos os dias.
O plano da CII de emitir títulos adicionais foi proposto em um contexto em que a estrutura de ativos da empresa apresentava muitos problemas. No final do segundo trimestre, o total de ativos atingiu VND 26.649,2 bilhões, uma queda de 6,7% em relação ao início do ano.
Desse total, a dívida de curto prazo aumentou em 615,6 bilhões de VND apenas nos primeiros 6 meses do ano, chegando a 6.039,4 bilhões de VND. A dívida de longo prazo representa atualmente 7.112,3 bilhões de VND na estrutura de capital.
Assim, a dívida total da CII é de 13,151 bilhões de VND, enquanto o patrimônio líquido é de apenas 8,106,8 bilhões de VND. A dívida sozinha é 62,2% maior que o patrimônio líquido.
Com a enorme dívida de mais de 13 trilhões de VND mencionada acima, a CII está atualmente tendo que arcar com pagamentos de juros no segundo trimestre de até 363,3 bilhões de VND. Isso significa que a empresa está tendo que pagar despesas com juros de até 4 bilhões de VND por dia, sem incluir outras despesas operacionais.
Escapando apenas de prejuízos graças às receitas financeiras, a CII ainda pretende 'abraçar' mais 6 projetos BOT com um investimento total de 75.000 bilhões?
Ainda nos documentos da 2ª Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas de 2023, a CII apresentou aos acionistas o estudo de 6 projetos BOT com um investimento total de 75 trilhões de VND. Os projetos incluem:
Cidade de Ho Chi Minh - Trung Luong - Via expressa My Thuan Fase 2 com 22.000 bilhões de VND; Melhoria da capacidade de tráfego na área noroeste da Cidade de Ho Chi Minh com 19.059 bilhões de VND; Projeto para atualizar e expandir a Rodovia Nacional 1A da interseção de Tan Kien até a fronteira de Long An com 11.982 bilhões de VND; Projeto para melhorar a capacidade de tráfego ao longo da rota Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh com 10.108 bilhões de VND; Projeto para atualizar e expandir o eixo Norte-Sul de Nguyen Van Linh até a Via expressa Ben Luc Long Thanh com 6.625 bilhões de VND; Projeto para atualizar e expandir a rota de conexão da Cidade de Ho Chi Minh - Via expressa Trung Luong com 5.048 bilhões de VND.
Como mencionado acima, o alto peso da dívida está deixando muitos investidores céticos quanto à capacidade da CII de pesquisar e implementar este projeto BOT avaliado em até 75 trilhões.
Especialmente no contexto da situação comercial da CII, que também enfrenta problemas. No segundo trimestre de 2023, a receita da CII atingiu VND 843,4 bilhões, queda de 15,2% em relação ao mesmo período. O lucro bruto da empresa atingiu VND 250,6 bilhões, queda de 55,4%. A margem de lucro bruto caiu de 45,5% para apenas 23,9%.
De fato, os resultados comerciais do segundo trimestre da CII só escaparam do prejuízo graças a um aumento de 128,2% na receita financeira, de VND 259,5 bilhões para VND 461,9 bilhões. Este é mais um sinal de instabilidade nas operações comerciais da empresa.
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