Circunspecto
Em seu discurso no recente Fórum de Investimentos do Vietnã 2025, a Sra. Thieu Thi Nhat Le, Diretora Geral da UOB Asset Management (Vietnã), compartilhou que o Fundo está atualmente seguindo uma estratégia defensiva. Isso se deve ao reconhecimento da persistência de muitas incertezas, priorizando investimentos em setores com forte potencial no mercado interno vietnamita e limitando investimentos em áreas diretamente afetadas pelas exportações.
Contudo, quando o mercado sofre uma correção profunda, como a forte queda no início de abril após o anúncio dos EUA sobre tarifas retaliatórias, isso é visto como uma oportunidade para investir em empresas com fundamentos sólidos e perspectivas de crescimento. Isso é especialmente verdadeiro no contexto do incentivo do governo ao investimento público e às reformas institucionais, visando uma meta de crescimento do PIB de 8% este ano.
"A estratégia de investimento do Fundo concentra-se em empresas que operam principalmente no mercado interno, especialmente aquelas que se beneficiam da direção estratégica e das prioridades do Governo, como o investimento público", disse a Sra. Thieu Thi Nhat Le.
Segundo a Sra. Le, existem quatro setores que estão atraindo a atenção especial dos investidores: o setor bancário, o da construção civil e materiais de construção, o do varejo e consumo interno e o imobiliário.
Assim, espera-se que o setor bancário se beneficie diretamente da meta de crescimento de crédito de 16% em 2025 e da forte aceleração do desembolso de investimentos públicos. Prevê-se que o setor da construção civil e de materiais de construção cresça graças a uma série de importantes projetos de infraestrutura em andamento. Enquanto isso, espera-se que o setor de varejo e consumo interno permaneça forte, apesar das incertezas no cenário econômico global. Por fim, o setor imobiliário será promissor no próximo período, visto que o governo se empenha em remover entraves legais para mais de 2.000 projetos, impulsionando significativamente esse mercado.
Além disso, existem empresas nos setores de tecnologia e logística, indústrias que conseguem se adaptar com flexibilidade a um ambiente em constante mudança.
Para as empresas com investimento estrangeiro direto (IED), que atualmente representam cerca de 70% do faturamento total das exportações, o UOB Vietnam prevê que esse grupo ajustará sua estratégia após os resultados das negociações comerciais entre Vietnã e EUA. Nos próximos meses, quando as políticas tributárias específicas forem anunciadas, elas reavaliarão e possivelmente realocarão seus portfólios, priorizando os negócios de exportação que ainda mantêm uma vantagem competitiva.
É possível observar que, quando o mercado reage fortemente às políticas internacionais, os investidores mantêm a calma e realizam análises detalhadas de cada setor.
A Sra. Duong Kim Anh, Diretora de Investimentos da Vietcombank Fund Management Company (VCBF), afirmou que o Fundo sempre se mantém fiel à sua estratégia fundamental de investimento, selecionando empresas com bases sólidas e alta competitividade. A VCBF seleciona cada empresa com base em seus critérios de investimento, em vez de alocar recursos de acordo com as proporções do setor, de cima para baixo. Mesmo dentro do mesmo setor, o impacto de diferentes empresas pode variar significativamente. Por exemplo, nos setores têxtil ou de frutos do mar, algumas empresas fortemente dependentes do mercado americano enfrentarão dificuldades no curto prazo. Por outro lado, empresas que diversificaram seus mercados desde cedo ou que possuem capacidades de produção especializadas podem manter os pedidos apesar das flutuações. Mesmo com altas tarifas, algumas empresas permanecem competitivas em termos de preço e qualidade.
As empresas do setor imobiliário industrial também são afetadas indiretamente, pois os fluxos de IED (Investimento Estrangeiro Direto) tendem a observar mais de perto o impacto das políticas tributárias. No entanto, a perspectiva de longo prazo permanece positiva, especialmente para parques industriais com terrenos limpos e que atendam aos padrões ESG (ambientais, sociais e de governança corporativa).
"Esses serão os primeiros grupos de empresas a se beneficiarem quando os fluxos de IED (Investimento Estrangeiro Direto) retornarem de forma seletiva, vinculados à transferência de tecnologia e cadeias de alto valor agregado. Para essas empresas, a proporção de investimento não só não diminuirá, como também será considerada para um aumento", enfatizou a Sra. Kim Anh.
O capital estrangeiro é imprevisível.
Anteriormente, em abril, no Fórum de Promoção de Investimentos nos EUA, organizações internacionais, bancos de investimento, corporações financeiras e fundos de investimento como Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered, etc., expressaram interesse em oportunidades de investimento no Vietnã em um futuro próximo.
De fato, após quatro meses consecutivos de vendas líquidas, os investidores estrangeiros reverteram a tendência e se tornaram compradores líquidos em maio. O Sr. Le Hoai Anh, CEO da Affinity Equity Partners, acredita que o fluxo de capital estrangeiro para o mercado vietnamita nos próximos 6 a 12 meses é difícil de prever, especialmente considerando o alto custo global do capital. Com as taxas de juros de referência em muitas das principais economias permanecendo em torno de 4,5% a 5% ao ano, os investidores estrangeiros precisarão de rendimentos de até 15% a 20% no Vietnã para compensar adequadamente os riscos, principalmente o risco cambial. Embora a economia vietnamita apresente muitos pontos positivos, as oportunidades em outros mercados também são muito atraentes.
Segundo a Sra. Thieu Thi Nhat Le, os fluxos de capital de grandes organizações são geralmente alocados por região e dependem muito do desempenho de investimento de cada mercado.
Atualmente, as organizações internacionais estão reduzindo suas projeções de crescimento econômico global. O Vietnã não é exceção a essa tendência, dada a sua economia relativamente aberta. As políticas tarifárias afetam todos os países que mantêm relações comerciais com os Estados Unidos.
Entretanto, as avaliações no Vietnã tornaram-se mais atrativas após a forte correção de abril. Contudo, ainda é cedo para fazer uma avaliação definitiva das tendências de fluxo de capital estrangeiro. Os investidores institucionais estão acompanhando de perto as negociações entre os EUA e o Vietnã, não apenas em relação ao comércio, mas também abrangendo fatores geopolíticos.
Fonte: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html
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