Excesso de liquidez, Banco Estatal do Vietnã absorve 10.000 bilhões de VND após meio ano de flexibilização

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Na tarde de 21 de setembro, o Banco Estatal anunciou inesperadamente a emissão de VND 9,995 bilhões em letras do Tesouro de 28 dias, com uma taxa de juros de 0,69% ao ano. O método de pagamento dos juros dos títulos valiosos é um pagamento único no início do prazo, com vencimento em 19 de outubro.

Esta é a primeira sessão em que o Banco do Estado retoma o serviço de venda a termo após mais de 6 meses de suspensão (desde 10 de março). A decisão de retirar dinheiro do mercado ocorreu no contexto do excedente contínuo de liquidez do sistema nos últimos tempos.

NHNH retira dinheiro do mercado pela primeira vez em meio ano. (Foto: Hoang Ha).

Dados recém-divulgados pelo Banco Estatal do Vietnã também mostram que o crescimento do crédito ainda é muito lento, atingindo apenas 5,56% em 15 de setembro (enquanto a meta para o ano todo é de cerca de 14-15%) e apenas um pouco acima do nível de 5,33% no final de agosto.

Na reunião anterior, o governador Nguyen Thi Hong afirmou que o Banco do Estado está monitorando de perto a taxa de câmbio para poder administrá-la adequadamente. O vice-governador Dao Minh Tu também afirmou que, se as taxas de juros caírem, a taxa de câmbio provavelmente explodirá novamente, sendo necessário encontrar um equilíbrio entre as taxas de juros e as taxas de câmbio.

Espera-se que a reabertura do canal de saque de dinheiro por meio de letras do Tesouro pela agência gestora reduza o excesso de liquidez no sistema e crie pressão para aumentar as taxas de juros no mercado interbancário. Isso terá um impacto positivo na taxa de câmbio, que está sob grande pressão devido ao contraste nas políticas monetárias entre os EUA e o Vietnã.

Ao discutir essa medida para apertar a política monetária novamente, o Sr. Huynh Minh Tuan - Diretor Geral da FIDT Investment Company - disse que isso é razoável no contexto de liquidez excessiva no sistema (as taxas de juros interbancárias estão em 0,15%/ano); ao mesmo tempo, ajuda a reduzir a pressão sobre as taxas de câmbio e a limitar a especulação cambial.

Para o mercado de ações, essa notícia terá um impacto psicológico de curto prazo e facilitará o ajuste do mercado, mas não será muito preocupante. Os investidores podem comprar assim que o mercado refletir a informação.

"A absorção de liquidez ajuda a estabilizar as taxas de câmbio, cria um ambiente de recuperação mais estável para a economia e apoia a tendência de alta de médio prazo do mercado de ações", avaliou o Sr. Tuan.

De fato, o atual excedente de liquidez tem pressionado a taxa de câmbio recentemente, o que levou os investidores estrangeiros a retirarem capital em massa. No mercado de ações, os investidores estrangeiros retiraram mais de 4,9 trilhões de VND desde o início de setembro, o nível mais alto desde o início do ano.

Flexibilizar a política monetária e, ao mesmo tempo, estabilizar a inflação Flexibilizamos a política monetária para atingir a meta de crescimento do crédito e, ao mesmo tempo, controlar a inflação de acordo com a meta estabelecida.

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