Projeto Piloto do Mercado de Criptoativos:

Mercado potencial

O Sr. To Tran Hoa, Vice-Chefe do Departamento de Desenvolvimento do Mercado de Valores Mobiliários (Comissão Estatal de Valores Mobiliários), afirmou que o Vietnã está entre os 3 principais países do mundo em termos de criptoativos, com um valor estimado em mais de 220 bilhões de dólares e cerca de 20 milhões de proprietários.

No entanto, por operarem em uma "zona cinzenta" legal, muitos projetos de criptoativos têm sido explorados para fraudes, desde esquemas disfarçados de arrecadação de fundos em vários níveis e plataformas de negociação virtuais até modelos fraudulentos de "tokenização de imóveis".

Nos últimos 5 anos, centenas de milhares de investidores vietnamitas perderam dezenas de bilhões de dongs devido a golpes, tipicamente envolvendo empresas como Antex, Ifan, Pincoin, Sky Mining, Lion Group...

Segundo o Departamento de Segurança Cibernética e Prevenção de Crimes de Alta Tecnologia ( Ministério da Segurança Pública ), do início de 2025 até o presente momento, as autoridades detectaram quase 1.500 casos de fraude online, causando prejuízos de mais de 1,66 trilhão de VND. Em particular, atividades relacionadas a transações com moedas virtuais e criptomoedas foram registradas em mais de 1.500 canais e grupos.

A publicação da Resolução nº 05/2025/NQ-CP pelo Governo, sobre a implementação do mercado piloto de criptoativos no Vietname, é considerada um ponto de viragem na estrutura do mercado de capitais, uma vez que os criptoativos podem tornar-se um canal legal e transparente para a mobilização e alocação de capital.

Imediatamente após a publicação da resolução, o Ministério das Finanças elaborou um plano de implementação detalhado, incluindo o processo de recebimento e processamento de dossiês, bem como o monitoramento do mercado de criptoativos. Regulamentações tributárias e contábeis para esse tipo de ativo também estão sendo desenvolvidas, aplicáveis a prestadores de serviços, emissores e investidores.

Segundo o Sr. To Tran Hoa, o mercado de criptoativos no Vietnã tem muitas oportunidades de crescimento, não apenas na área de investimentos, mas também no desenvolvimento da tecnologia blockchain e de aplicações digitais. Atualmente, muitos engenheiros vietnamitas ocupam posições-chave em empresas de blockchain e exchanges internacionais. Este é um recurso valioso que o Vietnã poderá atrair novamente quando o arcabouço legal e o mercado estiverem claramente definidos.

Compartilhando da mesma opinião, no debate "Criptoativos da zona cinzenta ao projeto piloto: Soluções para garantir transparência, segurança e eficiência", organizado pelo jornal Tien Phong em coordenação com a Comissão Estatal de Valores Mobiliários na manhã de 6 de novembro, o especialista em economia, Dr. Nguyen Tri Hieu, comentou que o Vietnã está entrando em uma nova fase da economia digital, na qual os ativos digitais e a tecnologia blockchain se tornam importantes motores de crescimento.

A tokenização de ativos, especialmente no setor imobiliário, tem o potencial de criar um canal eficaz de mobilização de capital, reduzindo a dependência do crédito bancário. Quando o projeto estiver concluído e com status legal definido, os investidores poderão emitir ativos digitais ao público para atrair capital, em vez de simplesmente recorrer a empréstimos de médio e longo prazo de bancos. Esse mecanismo traz benefícios para diversas partes: os bancos reduzem os riscos de liquidez, as empresas tornam-se mais proativas na gestão dos fluxos de capital e os investidores passam a contar com um novo canal de lucro.

O Sr. To Tran Hoa, Vice-Chefe do Departamento de Desenvolvimento do Mercado de Valores Mobiliários da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, fez as declarações no seminário. Foto: Colaborador

“O reconhecimento dos criptoativos criará oportunidades para atrair capital de investimento estrangeiro para o Vietnã. Em particular, o setor imobiliário – um segmento de grande valor e alta atratividade – pode se tornar um canal de destaque nos estágios iniciais. Ao mesmo tempo, a construção de uma plataforma de negociação de criptoativos contribuirá para a promoção da tecnologia financeira, aprimorando a capacidade de segurança cibernética e a gestão de riscos no sistema bancário e financeiro”, afirmou o especialista.

Política tributária flexível

Segundo o Dr. Can Van Luc, economista-chefe do BIDV, a introdução de criptoativos no arcabouço legal deverá trazer três benefícios. A primeira é aproveitar o potencial da tecnologia, ajudando o Vietnã a se tornar pioneiro em tecnologia financeira (Fintech), ao mesmo tempo que promove a inovação e o desenvolvimento de plataformas de negociação nacionais. A segunda é abrir um novo canal de mobilização de capital por meio do modelo de "tokenização" – ou seja, dividir ativos valiosos (como imóveis, obras de arte, direitos autorais, etc.) em milhões de pequenas partes negociáveis. Graças a isso, milhões de pequenos investidores podem participar do mercado, criando um canal de investimento mais atraente e transparente.

Além disso, os criptoativos também ajudam o Vietnã a fortalecer sua integração financeira global, criar uma base para participar da rede financeira digital internacional e almejar se tornar um centro financeiro regional. Na primeira fase, o projeto piloto em Da Nang — uma localidade com escala adequada e infraestrutura tecnológica desenvolvida — ajudará a controlar os riscos, garantindo um processo de teste seguro e eficaz.

Para que a Resolução 05/NQ-CP seja eficaz, o especialista Can Van Luc acredita que é necessário implementar simultaneamente diversos conjuntos de soluções. Especificamente, a classificação de criptoativos (construindo um sistema de classificação detalhado de acordo com padrões internacionais para aplicar uma gestão adequada a cada tipo de ativo); uma política tributária flexível (os impostos devem ser calculados de acordo com o nível de risco – ativos de alto risco estão sujeitos a impostos mais elevados, enquanto ativos que incentivam o investimento terão reduções de impostos); a promoção da educação (introduzindo desde cedo conhecimentos sobre finanças e ativos digitais nos currículos do ensino médio e superior); e a atenção especial à infraestrutura digital, aos sistemas de informação de dados e à criação de mecanismos de proteção aos investidores.

O especialista Can Van Luc compartilha sua experiência no seminário. Foto: Colaborador.

“Se implementados de forma eficaz, os criptoativos se tornarão uma importante alavanca, ajudando o Vietnã a aproveitar a tecnologia, atrair capital global e afirmar sua posição no mapa financeiro internacional”, enfatizou o Dr. Can Van Luc.

Em relação à questão da transparência, o Sr. To Tran Hoa enfatizou que este é o foco da gestão de mercado. As empresas que participam do mercado de criptoativos devem cumprir o regime de divulgação de informações, apresentar relatórios periódicos e estar sujeitas a uma supervisão rigorosa. As regulamentações sobre custódia, consultoria de emissão, garantia do valor dos ativos e segurança da rede também são elaboradas em detalhes, visando criar uma base para que o mercado opere com segurança, limitando o risco de fraude e lavagem de dinheiro.

“Com base nos resultados do projeto-piloto, as agências de gestão continuarão a pesquisar, avaliar e reportar ao Governo para que este considere a finalização da Resolução ou o desenvolvimento de uma lei específica para o mercado de criptoativos no futuro”, afirmou o Sr. To Tran Hoa.

Segundo o Sr. Phan Duc Trung, Presidente da Associação Vietnamita de Blockchain e Ativos Digitais, a identificação e a implementação piloto de criptoativos dentro de um quadro legal oficial são passos fundamentais para garantir os princípios de controle de risco, proteger os interesses nacionais e os direitos dos investidores. A previsão é de que, nos próximos 2 a 3 anos, o Vietnã consiga estabelecer um arcabouço legal compatível com o cenário mundial.

Fonte: https://hanoimoi.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-giai-phap-bao-dam-minh-bach-hieu-qua-722316.html