Prevê-se uma recuperação do mercado de ações.

Após a forte queda em março, o mercado de ações entrou em abril com um sentimento de cautela, mas oportunidades de acumulação surgiram gradualmente, uma vez que muitos riscos já estavam refletidos nos preços.

pressão de ajuste geral

A Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) acaba de divulgar seu relatório estratégico de abril sobre o mercado de ações, revelando um panorama misto de riscos e oportunidades.

Em março de 2026, o mercado de ações vietnamita enfrentou forte pressão de baixa devido ao aumento inesperado de fatores de risco externos, em particular o conflito no Oriente Médio, que gerou preocupações com a segurança energética, a pressão inflacionária das importações e o risco de aperto de liquidez no curto prazo. Em 31 de março de 2026, o índice VN-Index havia caído 10,9% em comparação com o mês anterior. Os movimentos do mercado foram geralmente defensivos durante a maior parte do mês, antes de registrar uma leve recuperação na última semana, indicando que as compras por oportunidades de compra não foram suficientes para reverter completamente o sentimento de cautela.

Notavelmente, apesar da forte queda no índice, a liquidez não diminuiu proporcionalmente, permanecendo praticamente inalterada em comparação com fevereiro, com o valor médio negociado do VN-Index atingindo 27,193 bilhões de VND por sessão. Esse desenvolvimento reflete que o capital não se retirou agressivamente do mercado, mas se deslocou principalmente para negociações de curto prazo, buscando oportunidades de rotação e seleção à medida que o desconto de risco para as ações aumenta.

A maioria dos grupos de ações registrou quedas em março, indicando uma pressão corretiva generalizada, incluindo os setores de serviços públicos (-21,0%), tecnologia de software (-19,3%) e mídia e entretenimento (-18,3%). Por outro lado, os setores de seguros (+1,7%) e automotivo e autopeças (+0,5%) mantiveram um desempenho positivo. O setor imobiliário foi o que mais contribuiu para a queda de 10,9% do mercado em relação ao mês anterior (-3,8%), seguido pelos setores bancário (-2,9%) e de serviços públicos (-1,0%).

O mercado de ações vietnamita iniciou abril com cautela, mas oportunidades para acumulação de longo prazo estão surgindo gradualmente. (Imagem ilustrativa)

Em termos de fluxo de caixa, os investidores institucionais domésticos e o capital doméstico continuam a desempenhar um papel de apoio no mercado, mas as estratégias de negociação ainda se inclinam para a rotação de portfólio e o desembolso seletivo, em vez da abertura de grandes posições líquidas.

Em relação ao contexto macroeconômico, março foi marcado por diversos fatores relevantes que impactaram diretamente as expectativas do mercado. No âmbito doméstico, os preços da energia oscilaram acentuadamente e aumentaram significativamente em comparação com o início do ano, exacerbando os desafios da gestão macroeconômica, particularmente no que diz respeito ao equilíbrio entre as metas de inflação, a estabilidade cambial e o estímulo ao crescimento. A 2ª reunião do Comitê Central reiterou a importância da busca por um crescimento de dois dígitos, porém com a exigência de um desenvolvimento sustentável. Simultaneamente, o Banco Central do Vietnã direcionou esforços para estabilizar as taxas de juros e garantir a transparência no crédito, sinalizando a prioridade na estabilização das condições financeiras em meio à crescente pressão externa.

Apesar disso, a liquidez permaneceu alta, com uma média de 27.193 bilhões de VND por sessão, indicando que o dinheiro não foi retirado do mercado, mas sim está circulando e selecionando oportunidades.

Oportunidades de longo prazo estão surgindo gradualmente.

Segundo a VDSC, após um março volátil com várias correções acentuadas, o mercado de ações vietnamita entrou em abril com cautela, mas oportunidades para acumulação de longo prazo estão surgindo gradualmente. Como fatores de risco como tensões geopolíticas e pressões sobre as taxas de juros já se refletiram parcialmente nos preços, os investidores começam a esperar uma recuperação baseada em uma base macroeconômica estável.

Ao entrar em abril, a VDSC acredita que o mercado refletiu amplamente o cenário de desaceleração do crescimento e taxas de juros persistentemente elevadas, enquanto os choques geopolíticos no Oriente Médio se aproximam de um "ponto crítico" em relação aos limites de ação de todas as partes envolvidas. Os principais índices de ações apresentaram apenas correções moderadas, o dólar continua a se fortalecer e os rendimentos dos títulos subiram em todos os setores, à medida que o mercado reduz as expectativas de afrouxamento monetário. No curto prazo, a perspectiva para os resultados do primeiro trimestre de 2026 permanece positiva.

A VDSC acredita que, no médio prazo, o VN-Index ainda tem espaço para flutuar dentro da faixa de 1.584 a 2.042 pontos, o que corresponde a uma volatilidade de -5,4% a +21,9% em comparação com o final de março. Em outras palavras, o mercado ainda não está pronto para uma recuperação rápida, mas se houver fatores favoráveis ​​suficientes, como a redução das tensões geopolíticas, a estabilização do setor energético e a eficácia das políticas internas, uma recuperação rápida do mercado permanece viável.

Do ponto de vista macroeconômico, diversos sinais positivos estão sustentando o mercado. A segunda reunião do 14º Comitê Central do Partido Comunista do Vietnã estabeleceu a meta de alcançar uma taxa média de crescimento do PIB de 10% ou superior para o período de 2026 a 2030. O Banco Central do Vietnã emitiu a Circular 2342 para estabilizar as taxas de juros e aumentar a transparência. O índice PMI de março atingiu 54,3 pontos, refletindo uma melhora na produção e nos pedidos.

A VDSC acredita que abril é um período crucial, visto que os fatores geopolíticos se aproximam gradualmente do limiar de correção. O mercado, ao que tudo indica, já refletiu amplamente o cenário negativo. Em relação aos setores, destacam-se os setores bancário, de varejo e bens de consumo, imobiliário e de transporte de petróleo e gás.

No curto prazo, a VDSC recomenda que os investidores priorizem a preservação de capital e evitem comprar ações que se beneficiam temporariamente das flutuações nos preços da energia. No entanto, no longo prazo, as correções atuais são vistas como oportunidades para acumular ações de empresas líderes com bases financeiras sólidas, já que suas avaliações se tornaram atrativas.

Fonte: https://congthuong.vn/thi-truong-chung-khoan-du-bao-tang-tro-lai-450626.html